今年促成美元强烈的中线反弹的因素有几个。第一，去年底，美元中线严重超卖的情况开始引起美元的中线反弹。第二，众多的美国跨国公司利用新法律一直调动海外的利润到国内的公司。外汇界估计今年通过这个途径，约3，000亿美元进入美国国内资产市场。因为这些资金都是卖出非美买进美元的长期资金，所以对美元的中期反弹起了关键作用。第三，美联储连续13次、每次加息0.25%的行动对美元带来支持。美国的实际利率终于从2001年以来首次脱离了负利率的困境。一般来说，美国的实际利率开始上升或下降的话，美元的趋势也会随之改变，这次也没有例外。第四，欧盟的经济问题，特别是德国疲弱的经济情况没有改善。德国和欧盟的经济到了今年底才开始有复苏的迹象。第五，欧盟的政治问题，法国的公民投票，巴黎的骚乱都对欧元系造成很大压力。第六，日本本地的投资者们利用息差，把大量资金投资到海外，特别是对美元资产的投资对美元起了支持作用。
2006年汇市展望
现在的美元，处于暂时在美元指数的90～93区徘徊等突破的阶段。向哪一个方向突破还没有确定。每年初，大的基金们都开始部署他们资金。从每年一月份的第二个星期开始汇市会明显看出他们当年上半年部署的大方向。
预期今年上半年美元慢慢开始向下发展的机会大。上半年的初步目标先看美元指数的86。今年每次议息都要加息的美联储的加息周期到了尾声。美国经济的支柱，地产市场和消费市场也开始显示疲弱的迹象。再大幅加息的机会不大。欧洲央行明年要加息的压力越来越大。明年大概总共需要加息2%。
明年美元息差的优势开始逆转的机会大。这会对美元带来压力。今年美国跨国公司享有的海外利润免税回家的政策明年开始取消，估计美国跨国公司再大量汇钱回家的机会不大，因此美元在这方面也会失去支持。美国的经济开始显示疲弱的迹象。欧盟和日本的经济则出现复苏的迹象。明年这些因素对大资金的安排会起到非常重要的作用。对美元不利的双赤字问题今年继续恶化，明年再变成汇市焦点的机会大。这对长期的美元是非常不利的因素。种种现象显示美元资产的吸引力明年会大大下降。美元再开始中期向下发展的机会大。
明年上半年的中线部署以逢高卖出美元，逢低买进非美为主好些。美元指数突破了89.00水平加码，先看86.00水平。假如突破了86.00水平再加码。明年美元整体的趋势以偏软发展的机会大。到了86.00水平，根据当时的美元到底反弹多少可以知道美元会否再挑战80.00水平或再创历史新低。
关于黄金的买卖，今年初，我预期黄金年底可看到500美元/盎司。结果黄金看到540美元/盎司，现在处于消化最近的升势的阶段。明年可继续利用黄金的调整，买进黄金。2001年开始的黄金的大牛市还在进展中。明年黄金向600美元/盎司水平进展的机会大。
……”
当时外汇市场的情况是绝大部分的投资者都认为美元初步进入长期上升期。我当时预测2006年的整体趋势是美元继续下跌，黄金继续上升。结果到了2006年初开始美元下跌。到了3月份，美元下跌的速度加快。我在2006年4月28日发表了对外汇市场和黄金市场的看法和操作的提示，原帖如下(请参考图4.2.5 2006～2007年美元指数图)：
2006年汇市的下一步展望
2005年底，我在《2005年汇市回顾和2006年汇市展望》一文中发表了我对今年汇市和黄金市场的看法。当时我看今年美元的初步调整目标是美元指数的86，黄金的初步目标是600美元。目前黄金已经到了640美元，美元指数也已经到了86水平。
在此展望一下今年下一步汇市和黄金市场的前景。今年金融市场最大的主题是利息市场的周期变化。美联储的漫长的加息期快要到了尾声。欧盟、亚洲诸国央行的加息期刚开始。在这样的情况下，美元的支持逐步消失，非美的支持开始增强。长期主宰汇市方向的是各国实际率利的差别。这些实际利率过去一年一直帮美元的忙。美国的经济数据也良好，非美继续调整，一直到今年初。
今年下半年开始，欧元区、亚洲货币区会继续加息。美联储继续加息的机会不大，会暂时停下来看情况再定下一步的利息政策。市场是预计未来的机制。未来就是美元的利息不升，非美货币的利息会升。这样的前景下，美元慢慢跌下去的可能性很大。美国的经济是消费经济，其基础是房地产市场的升势。美国的消费者过去几年利用房地产市场的升势押抵他们的房产买各种各样的消费品。如果房地产开始调整的话，这些人的借款根本没办法还，对美国的消费经济会带来严重的影响，对美元也会带来非常严重的后果。美国政府的财政赤字、美国国际贸易的赤字，也处于一直恶化下去的阶段。房地产市场的发展会左右美国经济，美元的前途。
最近好几个非常漂亮的美国房地产市场的数据对美元没有带来支持。这就说明美元开始一面倒下跌的日子不远。美国严重的财政赤字、贸易赤字、国民的债务、公司的债务会慢慢变成汇市的主题。利息方面的优势会逐渐被市场遗忘。这就是外汇市场预期机制的奥妙。
布什政府的中东政策继续给原油带来上升压力。美国跟伊朗的关系继续恶化下去的机会很大。原油、黄金、商品继续上升的机会很大。中国人行不时的加息会给商品市场带来调整的机会，不过那是要买进这些商品的机会。今年下半年，继续采取逢低买进黄金、非美的策略胜算大。先看美元指数的84区。预计在85附近会有一段的反复。最终再向美元指数80区进展的机会大。
黄金方面，继续升上去的机会大。先看700美元/盎司，有机会看到800美元/盎司。
此后美元下跌的速度和黄金升上去的速度加快。到了5月中，美元跌到美元指数的85.00水平，黄金看到730美元/盎司水平。
当时黄金的上升速度非常惊人。黄铜和原油的上升速度也差不多。黄铜在不到3个月的时间上升90%。我感觉到黄金和欧元的中线调整随时会到来。欧元当时已经是1.2950水平。黄金是730美元/盎司水平。我提议大家先平仓黄金和欧元的中线仓。结果黄金开始大幅调整，欧元也开始调整。到了200年6月23日，黄金的中线调整在短短1个月内从730美元/盎司跌到545美元/盎司附近试黄金200均线的支持。当时整个黄金市场都惊慌失措。大多数投资者都觉得黄金的大牛市就这样结束。当时我不但自己大量买进黄金，还呼吁大家大量买进黄金。并且于2006年六月中在网上发表关于黄金市场的状况和怎样做黄金买卖的文章。文章内容如下：
今年黄金趋势的进展和买卖策略
今年初，黄金从520美元/盎司开始上升，直到2～3月份调整。之后从3月中又开始大升。仅仅60天的时间内从3月中的535美元/盎司升到5月中的730美元/盎司，60天的时间上升了36%。在短时间内升得太多、太快，终于到了5月中开始大调整。一个月的时间调整到了540美元/盎司暂时得到支持。3个月的时间内，2个月升上去，1个月跌下来，坐了一个过山车。
投资者现在最关心的是以后黄金的走向何去何从的问题。笔者在这里详细阐述一下对今后中期、长期黄金趋势的看法。自从2001年商品市场、黄金市场进入大牛市，美元市场进入大熊市以来，笔者对黄金一直采取逢低买进的长期策略。在长期的大牛市中，黄金市场常常会遇到中期的调整，这是很正常的市场步骤。每当遇到中期调整，到了中期趋势的支持区时，都是再一次买进中期黄金的绝好时机，直到黄金市场的大牛市结束。笔者估计黄金市场的大牛市还有好几年的时间，因此每次中期的调整都会给投资者带来非常好的投资黄金的机会。笔者在这里谈一下支持黄金牛市持续下去的因素、这次黄金牛市最终可能到达的目标，以及在长期目标到达之前应该采取的投资策略。
支持黄金上涨的因素
1、黄金市场的中长期供求关系
要想了解黄金市场的中长期趋势，就要弄清楚黄金的供求关系、各大中央银行的货币政策、美元的中长期趋势、商品市场的趋势，以及世界的地缘政治现状。黄金跟别的商品一样都受到供求关系的影响。供求关系对黄金的中长线趋势有举足轻重的影响。世界黄金协会的资料显示每年世界黄金产量大概有2400～2500吨，世界黄金每年需求量大概3700吨，每年大概1200～1300吨的缺口只能用现存的黄金来弥补。珠宝行业需要的黄金已经每年超过3000吨以上。这方面各大央行的黄金储备起着很大的作用。世界各大央行的黄金储备大概有33000吨。这些央行的黄金储备有时会卖出以满足市场对黄金的需求。人类有史以来挖出来的黄金大概15万吨，这些黄金已经在民间和央行的手中，还在地下可以采掘的还有94800吨左右。依据现在的黄金的需求量，最多可满足30年左右的需求。近年来主要黄金出产国的黄金产量呈持续下跌的趋势。南非是代表。单在2005年一年南非的黄金产量跌了7%，其他主要黄金出产国的情况也好不了多少。与此同时，世界各国对黄金的需求量却一直大幅增长。印度、中国、日本等亚洲国家的黄金需求量增加的特别快。俄罗斯央行、中国人民银行、阿拉伯诸国的央行对黄金的需求也继续增加。生产量继续跌，需求继续升上去，埋藏量和存货量有限等等因素对黄金的供求关系方面带来压倒性的黄金价格要长期升上去的压力。当然，黄金也跟别的商品一样有周期的循环。自从2001年开始的黄金的长期上升周期是基于供求关系的不平衡而形成的黄金的大牛市。
2、中、美央行的货币政策，货币购买力的贬值和黄金的关系。
