证券、证券投资、证券市场是商品经济发展的必然产物，它的存在与发展，已经成为现代市场经济的一个重要标志。无论是资本主义市场经济还是有中国特色的社会主义市场经济，证券投资对于促进经济发展的作用是不容低估的。特别是在全球经济一体化、电子信息等高新技术全面介入经济生活的条件下，证券投资对一国经济、区域经济，甚至全球经济的推动作用更是达到前所未有的程度，并且这种影响还在进一步的扩大。随着我国市场经济体制的建立，以及证券市场的发展和规范，证券投资在社会经济活动中的地位也日益重要。政府、企业和居民都不同程度地介入证券投资活动，他们需要了解证券投资的环境、投资过程、投资分析和投资管理的知识，包括从证券发行到流通过程的了解。为便于全面了解和学习证券投资学原理，首先介绍一些投资、证券投资、证券投资学的基本概念。
0.1投资的定义
“投资”是人们在日常经济生活中经常用到的一个概念，也是商品经济社会中普遍存在的经济现象。投资的含义非常广泛，而且不同的学科基于不同的考虑对其定义也不尽相同。
经济学认为：“投资是指个人或单位寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。”金融学认为：“投资是指投资人以金融工具为投资对象，以期将来取得一定投资收益的行为。”财务学认为：“投资是指投资人将从有关渠道取得的资金投入自身经营活动或他人经营活动，以取得未来收益的行为。”西方投资学家威廉·夏普在其所着的《投资学》一书中，将投资概念表述为：“投资就是为获得可能的不确定性的未来值而做出的确定的现值牺牲。”
上述各种关于投资的概念，在投资的目的、投资主体、风险等方面的含义是相同的，但也存在不同之处，主要表现在以下两点。
1.投入物的不同
投入物的差异主要是指金融学意义上的投资与经济学意义上的投资和财务学意义上的投资，其投入物的形式是不同的。经济学和财务学意义上投资的投入物的形式是多种多样的，可以是货币，也可以是机器设备、原材料、厂房等生产资料，还可以是无形资产和知识经验，如专利权、商标权、销售方法和渠道、原材料购入或资金的筹措方法和渠道、信息的收集渠道和处理方法等；而金融学意义上的投资的投入物的形式则较为单一，只能是货币形式，包括现金和其他货币形式。
2.投资去向的不同
投资去向的不同主要是指财务学意义上的投资、经济学意义上的投资和金融学意义上的投资，其投资的去向是不同的。经济学意义上的投资是指“社会实际资本的增加，包括厂房、设备和库存的增加”或者是指“以新建筑、新耐用设备或额外库存的形式所表现的新的资本形式”。也就是说，在经济学意义上，投资的去向主要是投资人自身的经营活动；金融学意义上的投资是通过投资人购买金融工具来完成的，即投资的去向是他人的经营活动；而在财务学意义上，投资的去向既可以是投资人自身的经营活动，也可以是他人的投资活动。
现实经济生活中，在很多情况下，人们往往把能够带来报酬的支出行为称为投资。这里的“支出”行为，实际上是牺牲了现在的一定消费，“报酬”则是将来的消费增加。因此，可以将投资定义为：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
对投资的定义可以从以下几个方面来认识。
1.投资的主体性
各种意义上的投资活动，其投资主体(投资人)既可以是自然人，也可以是法人，即人格化的经济组织，如各级政府、企业、事业单位等。
2.投资的价值性
投资是现在投入一定价值量的经济活动。从静态的角度来说，投资是现在垫支一定量的资金；从动态的角度来说，投资是为了获得未来的报酬而采取的经济行为。
3.投资的时间性
投入的价值或牺牲的消费是现在的，而获得的价值或消费却是将来的。也就是说，从现在投入到将来获得报酬，在时间上或长或短总是要经过一定的时间间隔。这表明投资是一个行为过程，这个过程越长，发生不可预测事件的可能性就越大，未来收益获得的不确定性越高，风险就越大。
4.投资的收益性
投资的目的在于得到报酬(即收益)。投资活动是以牺牲现在价值为手段，以赚取未来价值为目标，具有强烈的投资收益的求偿性。未来价值超过现在价值，投资者才能得到正的报酬。投资的报酬可以是各种形式的收入，如利息、股息；可以是价格变动的资本利得，也可以是本金的增值，还可以是各种财富的保值或权利的获得。
5.投资的风险性
现在投入的价值是确定的，而未来可能得到的收益是不确定的，这种收益的不确定性，即为投资的风险，这种风险包括未来收益量的不确定性和投资收回量的不确定性。
由于收入是未来的价值，而未来的世界是很难准确预测的，不可避免地会受到政治、经济、社会、科技发展等因素的影响，使得投资的收益很难事先确定，因而风险是投资过程中不可避免的。风险的大小与投资时间的长短有直接的关系，时间越长，不确定性越大；风险也与投资的预期收益有关，预期收益越高，所含的风险越大。风险与收益往往呈现相同的趋势，即高收益往往隐含着高风险，而高风险又会给投资者带来高收益。但是，收益与风险的关系非常复杂，且受许多因素的制约，两者之间并不一定成正比例关系，即投资收益与风险并不一定对称，追求额外的风险，并不一定有额外的收益；具有相同的风险等级，不一定获得相同的收益水平。因此，作为投资者而言，投资决策的基本目标是，在一定的风险控制水平下，取得最大可能的收益。为此，就必须尽可能地将风险置于可控制之下，这就需要在证券投资实务中，采取一系列措施，将风险降低到最低程度，即在风险相同的条件下，追求收益的最大化，或者在收益既定的情况下，寻求风险最低的投资。
总之，投资是个人或机构对自己现有资金(或筹措资金)的一种应用，其来源或为延期消费，或为暂时闲置，用于购买实际资产、金融资产或取得这些资产的权利，其目的是为了在一定时期内获得收益与风险成正比例时的收入和资本利得，或是为了保持现有财富的价值。
综上所述，根据投资范围不同，投资有狭义和广义之分。广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为。这样，不管是开工厂、办农场，还是买股票都可称为投资。狭义投资仅仅是指投资于各种有价证券，进行有价证券的买卖，也称为证券投资，是一种金融投资。本教材主要研究狭义投资，即证券投资。
0.2证券投资的定义
为了准确理解证券投资的含义，首先需清楚证券投资与实物投资、直接金融投资与间接金融投资的关系，然后才能准确地把握证券投资的内涵。
0.2.1证券投资与实物投资
证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切的联系，又存在一定的区别。
(1)实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的直接增加。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产的基础上的，投资于证券的资金通过金融工具的发行转移到企业部门，它被称为直接投资。金融资产是一种虚拟资产，虚拟资产的运动与实物资产的运动虽然有一定的关系，但又有其独特的运动形式，属于信用活动的范畴。
(2)证券投资和实物投资并不是竞争性的，而是互补的。实物投资在其无法满足巨额资本的需求时，往往要借助证券投资。证券投资的资金来源主要是社会储蓄，这部分社会储蓄虽然没有直接投资于生产经营活动，但通过证券市场间接投资于实物资产。由于证券市场自身机制的作用，不仅可以使资金在盈余单位和不足单位之间重新配置，解决了资金不足的矛盾，而且还会促使社会资金流向经济效益好的部门和企业，提高资金的使用效率和社会生产力水平。高度发达的证券投资使实物投资更为便捷，通过金融投资可使实物投资筹集到所需资本。此外，证券投资者利用自己所固有的责任和权利、风险和利益去关心、监督、参与实物投资的决策和管理。
尽管证券投资在发达的商品经济条件下占有重要的位置，但是，归根结底实物投资是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。因而证券投资的资金运动是以实物投资的资金运动为根据的，实物投资对证券投资有重大的影响；同时，企业生产能力的变化会影响投资者对企业证券的预期收益及价值的判断，从而使金融投资水平发生变化。
0.2.2直接金融投资与间接金融投资
在金融投资中还有直接金融投资和间接金融投资之分。投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，是间接金融投资，从筹资者的角度看，又可称为间接融资。投资者以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资，是直接金融投资，从筹资者的角度看，又可称为直接融资。银行信贷是间接金融投资最重要的形式，间接金融投资的中介机构主要是商业银行。股票、债券是直接金融投资最重要的形式，直接金融投资的中介机构是证券经营机构。
直接金融投资与间接金融投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。在直接金融投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，投资者必须直接承受投资风险，并从筹资者处直接取得股息或利息收益。证券经营机构作为中介人，以承销商或经纪人的身份提供中介服务，并不直接介入金融投资活动。在间接金融投资活动中，投资者和筹资者之间是一种直接的信用关系，商业银行是存款人的债务人，又是贷款人的债权人，投资者无需直接承担贷款风险，投资收益是商业银行支付的存款利息。
商业银行直接介入投融资活动，既要承担清偿债务的责任，又要承受贷款的风险，与之相对应，商业银行的主要收益来自存贷款的利差。
直接金融投资与间接金融投资既是竞争的，又是互补的。间接金融有积少成多，续短为长，化分散为集中，分散风险的优点；直接金融投资有筹资成本低，投资灵活，配置高效公平的优点。在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，两者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。虽然存在金融工具和服务方式上的差别，但两者之间的竞争并非同质金融产品之间的完全竞争，而是各有所长、相互补充的竞争。它们的相互补充作用和相互制约关系表现为社会资金存量一定的条件下，两者之间存在此消彼长的关系。直接金融工具是银行资产的重要组成部分，它又会以政府存款或企业存款等方式流向银行系统，改变的仅是银行的负债结构；银行除了自己购买或出售金融工具外，还会向证券经营机构提供信用支持。值得注意的是，银行过度的信用支持将会形成泡沫经济(如日本发生过的)，而直接金融市场的动荡又将危及银行体系乃至整个金融市场的安全与稳定。
任何一个发达、完善的金融市场体系一定会同时存在直接金融投资和间接金融投资，投资者应根据自身的投资需要、预期收益目标和这两种投资方式的特点加以选择。
0.2.3证券投资的定义
现在可以给出证券投资的定义：证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
