◎我并不看重钱，我看重钱背后的价值。
我看重这个风险资金能够给我们带来除了钱以外的东西，这是我最关注的。而且风险基金到底能够帮助我什么，它是不是有这样的能力，是不是有这样的人专门为我们服务，这个我很关心。所以我挑剔风险资金的程度绝对不亚于风险资金挑剔项目，我可能比他们还过分一点。
一些不合适的风险资金，不是说不好的风险资金，比如说不是太切合实际的，或者说急功近利的，投了钱就跑掉的……他投了钱，他把鸡蛋压在篮子里面，投了十几个，二十几个项目，他人才总共没几个，根本就不关心你。还有一种是他天天看着你，你动一步他就要管管你；再有一种，就是他管都不管你。
1．鹊桥相聚，喜结连理
2005年5月1日，黄金小长假，在美国著名的高尔夫球场上，阿里巴巴CEO马云、UT斯达康CEO吴鹰、雅虎杨致远和一大群好朋友在美丽的球场上拉杆比赛。“马云，你和吴鹰比赛，看谁的球挥的远，我们的赌注是5美元”旁边有人起哄。马云从来都不曾怕过谁，自然说：“比就比。”在场所有的人都将赌注押在了球技精湛的吴鹰身上，只有杨致远一个人将自己的5美元押在了马云的身上。
比赛的结果，令大家瞠目结舌，身材矮小的马云竟然一杆将球基础很远，深为高手的吴鹰不知道为什么，竟然挥杆落空了。
其实，杨致远想找马云谈的，不仅仅是切磋球艺这么简单，就在美国卵石滩球场，一场震惊世界的收购案由此浮出水面。有机会接触名列前茅的门户网站，马云自然兴奋无比，二人越聊越投缘，马云当场表态，只要雅虎有动作，马云奉陪到底。
2005年8月6日，百度上市，Goole在中国大力开辟市场，这一切，令马云和杨致远看得目瞪口呆，二人赶紧联系，商讨结缘的事项。杨致远立刻给马云去电，建议把雅虎搜索业务的价值提高。马云二话没说，开出了一个极具诱惑力的价格——10亿美元，阿里巴巴让出40%的股份。
杨致远没有过多地考虑，答应了。因为，阿里巴巴与雅虎连手，意味着雅虎将会获得中国电子商务90%的市场份额。杨致远将自己和雅虎的命运，紧紧地联系在了一起。
2005年8月11日下午2点整，中国因特网历史上最大的并购案正式进入签字仪式，不一会，杨致远与马云的手有力地握在了一起。
由此，一场奇怪的“鹊桥相聚，喜结连理”的现象发生了：“绑架了‘雅虎’10亿投资的马云却声称：阿里巴巴公司收购雅虎中国全部资产，得到雅虎品牌在中国无限期的使用权。而雅虎将得到阿里巴巴35%的投票权。
整个董事会中，结构为：阿里巴巴作为董事会主席占有两票，雅虎一票，软银一票。
“相信阿里巴巴与雅虎的合作，会产生很大的积极影响。雅虎也会帮助阿里巴巴所有的中国供货商和全中国中小企业出口做出巨大的努力。雅虎网站会给阿里巴巴整个出口供货商作广泛的宣传，中国的企业也可以利用雅虎的品牌进入全世界。双方优势互补，各取所长，即将连袂上演一出让因特网界为之赞叹的好戏。”
马云看重雅虎，主要基于三点原因：“第一，我认为他拥有一批已经在因特网上公作奋斗几年的优秀年轻人，今天去找这些人听难得，得重新培养起。第二，是雅虎强大的技术。雅虎每年花几十亿美金研究的所有技术，不仅仅是搜索引擎、站点、通讯方面的技术，它一下子成为了我的研发中心。我们缩短了跟欧美公司之间的距离，因为它的技术是给我无限制的免费使用，我是中国的独家使用者，所以只要我要他都会给我。第三，是雅虎的品牌。阿里巴巴一个重要的业务是帮助中国企业出口，如果说我有雅虎这样的品牌、雅虎这样海外世界永远排第一的访问量，那我觉得就挺好。至于他有什么其它的资产、资源，这个我没有考虑更多。”
雅虎，全球第一大门户网站，每月为全球超过一亿八千万的用户提供搜索、娱乐等多元化的网上服务，拥有遍布全球的24个网站，12种语言版本，这些资源，是马云看中雅虎的真正原因。
雅虎早在1999年9月就正式入住中国市场，成立了“雅虎中国”网站，但由于中国的特殊国情，雅虎品牌在中国却遭遇了不期的尴尬：走门户路线，血拼过搜索引擎，几度易手，却始终没有占据“第一集团”的制高点。
雅虎需要与本土的优秀因特网企业合作，不断强化网站的内容和提高网站的服务质量，就必须和本土企业联姻，而具有传奇色彩的阿里巴巴自然成为杨致远的首选目标。双方各取所需，一拍即合。
“我们选择雅虎，是因为雅虎有世界最强大的技术，雅虎在中国7年的经验，无论犯的错误还是取得的进步，都是我们发展的资本。”马云认为：“错误也是一种资本，只有把得到的经验复制到现有企业中，才会避免再犯同样的错误。”
雅虎全球首席运营官罗森格毫不掩饰自己相中阿里巴巴的意图：“这种方法实际上同雅虎日本的方法是一致的，在当地找到一个合作伙伴，这样我们能够把最好的资产和最好的技术结合起来，这样我们才能够在将来取得成功，因为我们相信，中国的因特网市场在5年内会成为世界上最大的市场。”
与eBay易趣的交锋才刚刚开始，阿里巴巴又迫不及待地与雅虎强强连手，马云似乎有着充沛的精力，来实现自己在因特网的所有梦想……
真正的竞争对手是我们自己
“并购了雅虎中国之后，我们开始成为所有中国网络公司的竞争对手了。”马云知道，这是一个战略性的转折点，因为，从不涉足门户网站之争的阿里巴巴和淘宝将趟入浑水中——他们要接受国内竞争对手赶超的挑战。
2005年9月23日，在杭州举办的“阿雅”大会上，马云对所有的员工说：“我也可以预感到未来3年我们的竞争会非常残酷，无论是自觉也好，不自觉也好，我们惊动了全世界最强大的竞争对手，在电子商务领域里面eBay今天还是全世界最强大的竞争对手，我们也碰上了世界上发展速度最快的公司—Google公司——也成为我们的竞争对手，国内各因特网公司新浪、搜狐、网易、腾讯QQ也全部把我们当成竞争对手。”
但是，马云却并不认为这些竞争将会对自己构成威胁，因为在他看来，真正的威胁仅仅来自于自己。“中国市场上也许会有50个和阿里巴巴相似的公司，但是只会有一个阿里巴巴。可以说以后C2C的竞争会更加激烈，也会更精彩，还会有新的市场进入者。市场竞争者越多，对领先者越有利，淘宝会继续成为中国C2C市场的领导者。”
马云喜欢引用一个比喻来说明自己对竞争的认识：“就像武侠小说里所描写的，一个有资质的人才总会在一次又一次的比武中得到一些非同寻常的顿悟，进而功力大增。而他身上必然有这样一种特质：善于选择好的竞争对手并向他学习。竞争者是一个最好的老师，我认为选择优秀的竞争者非常重要，但是不要选择流氓当竞争者。……如果你选择一个优秀的竞争者，打着打着，打成流氓的时候你就赢了。”
因此，马云从来不介意竞争，因为他明白，竞争的终极目标，并不是将对手击败，而是在竞争中发展自己的能量。“竞争者是你的磨刀石，把你越磨越快，越磨越亮。”因此，马云选定自己的竞争目标，当他觉得行业里有一公司做的不错的时候，他就会默默地盯上人家，开始莫名其妙地向人家开展，别人也就稀里胡涂地迎战，打着打着，马云就跑到竞争者的前面去了。
就像当初马云选择eBay作为竞争对手一样，马云就是希望借助eBay这个非常称职的“陪跑员”来练功。马云没有选错对象，在于eBay竞争的日子里，淘宝快速成长，终于成长为超越eBay的C2C领头老大。
2．“养虎糊口”不容易
阿里巴巴并购雅虎中国事件结束后，引起了国内外巨大的轰动。但是，中国和外国的媒体对这件事情有着截然不同的报导：美国《福布斯》杂志报导的标题是——雅虎并购阿里巴巴40%股份，价值10亿美元。而国内媒体的报导标题是：“阿里巴巴鲸吞雅虎中国，雅虎10亿美元陪嫁。”
究竟哪种报导更为准确，马云并不想深究，因为，收购雅虎之后，马云忙得连喝水的时间都没有了。自1999年雅虎中国创办以来，其表现可谓糟糕至极，不中不洋的外观令人难以接受，作为门户网站内容却不够宽泛，说是拥有强大的搜索引擎技术却非常不成熟。作为雅虎中国历史上第六任的CEO，马云非常明白，巨大机遇的背后隐藏着巨大的风险，雅虎中国存在太多复杂的遗留问题，这些问题，需要一一解决。
“我接受的时候雅虎中国已经很危险了，已经被抽空了，随时会倒掉。”马云打了个非常形象的比方：“雅虎中国就像一个患有重病的病人，需要推上手术台做大手术，而他是主治医生。‘雅巴合作’不仅是两个公司的整合，而是七个公司的文化整合。这七种文化分属于原雅虎中国、原3721、一拍网、一搜网、阿里巴巴、淘宝和支付宝。”
马云明白，要想进行有机的整合，将面临严峻的考验。但当移交工作结束，开始正式启动“手术”的时候，马云傻眼了，因为，现实的情况比马云预想的还要复杂百倍，辛苦千倍。马云立刻被打入了当初创业时的那段日子。“那段时间压力特别大，几乎每天晚上做噩梦，梦见爬山，或者爬梯子，爬着爬着，突然手没抓住石头或梯子断了，人摔下来——摔醒了，一身冷汗。”
好在马云没有退缩，他知道自己虽然“看似平凡”，却有着“不平凡”的创意整合能力。“狂人”马云，又站在一个新的起点，开始全力奔跑。
2005年9月20日，马云率领着阿里巴巴的精英们，来到了珠海。他们将在这里召开一个具有历史意义的会议。“这是阿里巴巴公司历史上最漫长的大会。”阿里巴巴的员工们对这次会议心有余悸。开会的六天里，大家在热烈的氛围里吵架、拍桌子、摔本子，彼此交心，畅想未来，最终，所有的人达成了一个共同目标——把最主要的精力放在搜索引擎方面，将雅虎国际领先的搜索技术和阿里巴巴策划的本土策略打造成新雅虎搜索的左膀右臂。
