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第46章 干掉一切对手(11)

郎咸平:也就是说它进货的时候它是不讲话的,偷偷摸摸进货,然后要套现的时候就开始拉抬,拉抬之后我们中国跑去买了,卖给你,它就全部撤资,它对付中国人和对付越南人是一摸一样的。当初对付越南人就这么干的。

李德林:撤资就有一个很大的危险,就是迪拜,迪拜现在不就是房地产,比如说很多它供给不上,没有资金,那一旦高盛到时候撤资,那真正死的不是高盛,可能就是我们现在的什么任志强、潘石屹这些。

主持人:借用巴菲特,当潮退的时候,谁是裸泳者?就是当高盛退的时候,发现我们自己是裸泳者。

郎咸平:对,对,对。

李德林:这些个人现在说没泡沫,实际上就跟中国“股票黑嘴”,给人抬轿子是一样的。给高盛高高的抬轿子。

郎咸平:对对,他自己感觉好得不得了,他还不知道他在抬轿子,甚至不知道被高盛利用。

李德林:高盛他实际上最终操纵的就是经济,国计民生两条线,给你掐死了,所以你就得听我的。

郎咸平:对对对。

主持人:所以教授、李老师,咱们节目最后发出一声疾呼,一声怒吼,珍爱生命,远离高盛。

金融知识小档案

1. 【姓名】做多

【定义】做多是股票、期货等市场的一种操作模式。指预期未来价格上涨,以目前价格买入一定数量的股票或期货,等价格上涨后,高价卖出,从而赚取差价利润的交易行为,特点为先买后卖。

【举例】今天的大豆价格是2500元/吨,甲认为明天大豆价格会上涨,那好,今天甲就买入1手大豆合约(10吨)。等到了明天,果真大豆价格上涨到了2550元/吨,甲把这1手大豆以2550元/吨的价格卖掉,那么每吨就能赚50元,1手就能赚500元。而他要买1手大豆需要多少的本金呢?由于在期货市场,不需要全额付款,只需要付一部分保证金,比如大豆的保证金比例是8%,那么该人要买入1手大豆,实际上只要付25000元的8%即2000元即可。这样算来,就用2000元的本金,一天时间通过做多赚取了500元的利润。

2. 【姓名】做空

【定义】做空是股票、期货等市场的一种操作模式。和做多是反的,理论上是先借货卖出,再买进归还,赚取中间的差价。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。实际上有点像商业中的赊货交易模式。

【举例】甲预期10元的A股票未来会跌至8元,而甲手中又没有持有A股票,这时甲就可以从持有A股票的乙的手中借来一定数量的A股票,并签好约定,在一定的时间里甲要把这些借来的股票还给乙。假设甲借来100股A股票,以10元的价位卖出,得现金1000元,如在规定时间内,A股票果真跌到8元,甲再以8元买进A股票100股,花费资金800元,并将这100股还给乙,原持有人股数末变,而甲则赚到了200元现金。

3. 【姓名】对冲基金

【定义】对冲基金是一种特殊形式的投资基金,一般来说其投资者数量不多但金额较大,而且并不公开募集,所以无须像公募性质的共同基金那样履行复杂的信息披露义务。对冲基金(也称避险基金或套利基金)意为“风险对冲过的基金”,一般通过运用较多的金融衍生工具和财务杠杆手段来获取高回报率。打个形象的比方,对冲基金有点像是“富人投资俱乐部”,而相比之下普通共同基金便是“大众投资俱乐部”。

【举例】1989年,东西德统一后,德国经济强劲增长,马克坚挺,而英国处于经济不景气时期,英镑相对疲软。为了支持英镑,英国银行利率持续高升,但这样必然伤害了英国的利益,于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力,可是由于德国经济过热,德国希望以高利率政策来为经济降温。索罗斯预感到,德国人准备撤退了,马克不再支持英镑,于是他旗下的量子基金以5%的保证金方式大笔借贷英镑,购买马克。他的策略是,当英镑汇率未跌之前用英镑买马克,当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑,剩下的就是净赚。在此次行动中,索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑,买进了相当于60亿美元的马克,在一个多月时间内净赚15亿美元,而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元,事件以英镑在1个月内汇率下挫20%而告终。

4. 【姓名】次级债券

【定义】次级债券,是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。各种证券的求偿权优先顺序为:一般债务>次级债务>优先股>普通股,求偿权优先级越高的证券,风险越低,期望收益也越低,反之亦然。

【举例】次级债券的发行主体在国内主要是各大商业银行,发行资金用于补充资本充足率。次级债券只是在一定期限内具有资本的属性,并非银行的自有资本,最终仍需要偿还。因而,次级债券并不能从根本上解决银行资本充足率不足的问题,它只不过给银行提供了一个改善经营状况、调整资产结构的缓冲期。我国商业银行近年来业务发展速度很快,仅采用定向增发方式已不能满足银行对补充资本金的要求,而发行次级债,作为一种较为简便的补充资本金的手段(承销成本也更低),开始越来越频繁地为银行所采用。A股上市公司包括中国银行(601988)、南京银行(601009)、民生银行(600016)、兴业银行(601166)等均发行过次级债券;非A股上市公司建设银行(0939.HK)、政策性银行国开行也发行过次级债以补充资本充足率。金融债券的利率通常低于一般的企业债券,但要高于国债和银行储蓄存款利率,因此在市场上金融债券也易于被投资者接受。

5. 【姓名】头寸

【定义】头寸,也称“头衬”, 是金融界及商业界的流行用语。期货合约买方处于多头(买空)部位,期货合约卖方处于空头(卖空)部位。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项,就称为“多头寸”,如果付出款项大于收入款项,就称为“缺头寸”。对预计这一类头寸的多与少的行为称为“轧头寸”。到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。如果暂时未用的款项大于需用量时称为“头寸松”,如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。

【举例】投资者买入了一笔欧元多头头寸合约,就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸;如果做空了一笔欧元,则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候,就称之为平仓。

6. 【姓名】净头寸

【定义】交易商在市场上所持的多头与空头头寸的差额。

【举例】比如一交易商卖出100份合约,买进80份合约,其净空头头寸即为20份合约;假如他卖出120份合约而买进150份合约,则其净多头头寸为30份合约。

7. 【姓名】IPO(全名Initial public offering)

【定义】IPO(首次公开募股)指股份有限公司或有限责任公司首次向社会公众公开招股的发行方式,通常为“普通股”。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。

【举例】中国证券网18日证实,桂林三金药业已获得IPO发行批文。三金药业于2008年6月23日通过发审委审核,拟发行不超过4600万股,预计募集资金逾6亿元,保荐人为招商证券,募集资金用于中药三金片、西瓜霜润喉片等特色中药产品的技术改造工程等10个项目,预计动用资金6.3亿元。

8. 【姓名】股票指数

【定义】股票指数即股票价格指数,是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。它的编制原理是,当日股价市值与基准日股价市值的比率。

【举例】如2003年2月17日沪市总市值为48988.71亿元,指数为1496.52点。2月18日,沪市总市值为48991.42亿元。计算得知:18日指数=1496.52×(48991.42÷48988.71)=1496.60点。2月18日比2月17日上升0.08点。

9. 【姓名】市盈率

【定义】市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。理论上,股票的市盈率愈低,愈值得投资。

【举例】市盈率越低,代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股赢利的计算方法,是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。假设某股票的市价为24元,而过去12个月的每股赢利为3元,则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率,即每付出8元可分享1元的赢利。

10. 【姓名】保证金

【定义】在证券市场融资购买证券时,投资者所需缴纳的自备款。保证金交易又称虚盘交易、按金交易,就是投资者用自有资金作为担保,从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易,也就是放大投资者的交易资金。

【举例】一张合约的英镑期货含量为62,500英镑,以1993年3月26日的汇率来计算大约相当于88750美元,但客户在期货经纪行只需按该公司规定存有4000美元(大约相当于合约总值4.5%),就可以买入或卖出一张英镑期货合约了,这4000美元就是保证金。

11. 【姓名】套期保值

【定义】套期保值是指把期货市场当做转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

【举例】一位读者一次订阅3年的杂志而不是2年,他就是在套期保值以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。当然,如果该杂志价格下降,这位读者也放弃了潜在的收益,因为他已缴纳的订刊费用高于他如果是在每年订阅杂志情况下的费用。

12. 【姓名】对赌

【定义】对赌是指交易商将客户的指令全部都不实际执行,客户赚多少公司就亏多少,客户亏多少公司就赚多少。公司和客户是一种利益完全对立的关系。说白了就是客户和公司在对着做。

【举例】2003年,摩根士丹利等投资者与蒙牛管理层签署了基于业绩增长的对赌协议。双方约定,从2003年至2006年,蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%。若达不到,公司管理层将输给摩根士丹利约6000万~7000万股的上市公司股份;如果业绩增长达到目标,摩根士丹利等机构就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。2004年6月,蒙牛业绩增长达到预期目标。摩根士丹利等机构“可换股文据”的期权价值得以兑现,换股时蒙牛乳业股票价格达到6港元以上;给予蒙牛乳业管理层的股份奖励也都得以兑现。

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