操纵者每年所使用的策略，虽然细节有所变化，但大体都是相同的。蹩脚的交易人永远也学不会在整个市场最黑暗时买进股票。他们永远不会明白，牛市始于低落，终于辉煌。
在荐股人看来，股市从不令人厌倦。不过作为股市向导，他们的价值从来没有超过诚实的经纪人，而且他们的情报往往只适用于对已经发生的波动进行预测，即他们往往是“事后诸葛”。
下面关于股市投机的研究是一个进行宣传的荐股人（还有是不进行宣传的荐股人）的工作成果，读者可以自己判断其价值。
华尔街的伟大博弈
交易所中90%以上的交易都纯粹是为了投机———将赌注压在报价上。同样，90%的价格波动也都是基于操纵，而不是基于资产的价值和外部条件。粮食收成的好坏与一个国家的实际繁荣程度密切相关，因此应该是决定股价的最主要因素之一。然而，那些神通广大的华尔街的内幕交易者，竟然可以不顾粮食产量、收入和其他外部因素的影响，随意地操纵股价的涨跌。就像人们经常所看到的那样，在牛市（即内部人士做多头的时候），面对坏消息股价反而上升；而在熊市（即内部人士做空头的时候），不论前景多么乐观股价仍然下跌。市场的每个延续性活动（即股价在适当上涨后继续上涨或适当下跌后继续下跌）都被那些精明的金融高手事先策划过，而且自始至终被控制着。这些高手掌握着他们所经营的股票的真实情况，而不是已公开的表面信息。他们知道什么时候是牛市，什么时候是熊市。他们绝不靠碰运气。他们的撒手锏是利用人类天性的弱点。
对一次哄抬价格活动或延续性上涨进行策划时，这些高手们会利用所有可以想像得到的悲观迹象来引诱公众做空。选举、战争的恐惧、银根紧缩、农作物收成欠佳、黄金出口等等，都会被年复一年、日复一日地有效利用。而在公众做空的同时，内部人士却在悄悄地加仓，并尽一切可能抑制股价的上涨。最后，当一切都准备妥当，绝大多数投机者悲观看跌，股价下滑看似不可避免时，牛市开始了，通常在所预测的坏事实际发生的时候开始。起初上涨非常缓慢，有的股价上涨，有的股价保持稳定，且会有那么一两支股票价格开始大跌，以引诱那些卖空者继续做空。此时“股市龙头股”价格上涨较为迅速，其他股票也随即跟进。虽然那些价格上升较缓的股票在每次哄抬价格活动的最后阶段都会有一波涨势，但每支股票价格波动的幅度和特点各不相同。因此，在哄抬物价活动的前半阶段，可以很明显地看出“将注意力集中到龙头股上”的重要性。在其他股票价格上涨之前，从龙头股所获得的利润可以转移到那些价格尚未开始上涨的特殊的股票上。
就像海面上的波浪一样，这期间可能会有上千次价格波动，但主要趋势是涨潮，即价格稳步上升。所有人都对逐步改善的经济充满热情。“蹑手蹑脚”前行的牛市开始大步向前，就连最蹩脚的交易人也开始赚钱。最后多头数量会突然大幅增加，伴随的是极度的市场兴奋和最疯狂的乐观流言。交易量变得非常之大，而这一般就是上次哄抬价格活动的终点。也就是说，内部人士正在“清仓”。此时，报纸、金融作家、新闻社和所有可以利用的哄抬价格的伎俩都在迎合公众做多的势头。虽然一切看上去都非常光明，而且在金融地平线上没有一丝乌云，但市场最终还是会停顿下来。虽然仍有利好消息，但价格还是开始下跌。虽然还有许多人企图推高股价，但他们的努力都毫无成效，市场逐渐下滑的趋势不可阻挡。
一旦内部人士售出自己的股票，就绝对没有任何事情可以将股价继续保持在高位。过不了多久，就会出现迫使股市下跌的所谓“理由”，之后股市就会将历史重演。市场分为两大部分：一部分内部人士囤积股票，或者说诱骗他人以低于实际价值的价格出售所持股票；一部分内部人士抛售股票，或者说凭空捏造借口，从而以比实际价值高得多的价格售出股票。
操纵者每年所使用的策略，虽然细节有所变化，但大体都是相同的。蹩脚的交易人永远也学不会在整个市场最黑暗时买进股票。他们永远不会明白，牛市始于低落，终于辉煌。
联合操纵法
人的天性让投机者不可能在坏消息不断涌来的股市谷底购入股票，而当市场已经见顶但看起来增长势头仍然强劲、好消息不断，并且好朋友告诉说有内部人士向他们保证股市还会有10～20点的上涨时，投机者也很难抛售股票———在这种情况下，他们一般是买入。操纵者就是利用人类的这种天性来操纵市场。他们在自己准备做空时让每个人对市场前景充满希望。毫无疑问，股市中的人炒股并不是为了健身或聚会，而是为了赚钱，而且钱赚得越多越好，同时完全不顾所赚的钱出自何处。但是，有人赚，就肯定有人赔。因此，最重要的是保证自己不是赔钱的那个人。
在为一次哄抬价格活动做准备而囤积股票时，常用的联合操纵法会把股价尽量压低到将要触动止损指令的边缘，然后在价格没有上涨之前迅速买入股票，并在股价上涨3～4个点时停止。之后联合操纵者会继续用尽一切手段再次压低价格。在股市经历了几周的狂热和小幅波动后，期间联合操纵者会悄悄地在尽量不推高价格的前提下尽可能加仓。尽管如此，股市还是很可能上升5～10点，此时联合操纵者会卖出部分股票获利，以试探市场会有何反应。这会让股价下跌2～5点，这时他们就重新买入。下一轮上涨可能是10～15个点，操作一直这么延续下去。有时候可能有10多个联合操纵机构在同时操纵一只股票，但实际上都是在按同样的方法进行操作。
开始上涨之前，有时在上涨开始之后，有些股票的价格会突然大幅下跌，这么做是为了甩开跟随者并引诱人们做空。因为如果能让外部交易者觉得这支股票价格反弹后肯定还会下跌，则可望在下跌中获取不少空头净额，这会让推高价格的操纵变得容易。还有一种操纵方法，除了联合操纵者外，许多职业操盘手也经常使用。这种方法是将其所持有的股票分为三等份，然后将其中一份持有两三年，价格最大波动幅度有可能达到80点；第二份在每次哄抬价格活动的顶点进行抛售，这个时间大约为三四个月，盈利为20～30点，而在适当下跌时又回购； 第三等份股票则是在每上涨5～10点时拋出获利，也在适当时机回购。这个方法在不同条件下的运用稍有不同。1890年8月至1899年3月，内部人士用的就是这一方法。当然，也有一些操盘手将其所持有的股票分为四等份，而不是三份，并将第四份全部做贩卖之用。
较大规模的联合操纵者为卖空做准备时，通常以保持市场强劲开始，并且以抢眼、诱人的形式让2～3只股票的价格同时上涨，以“股票大师范德比尔特看多”和“标准石油股看涨”等报道来愚弄公众使其买进，同时他们自己却以尽可能高的价格大肆抛售。但对于较小规模的联合操纵者和看空的个人投机者来说，如果他们卖空和操纵未能带来预期的下跌，通常会以回购补仓的方式尽量减少损失。之后他们会将股价努力推高几个点，推高到自己可以重新抛售的价格范围，这样一直持续到最后的大跌。
不论联合操纵者规模大小，当市场最后开始以利于他们的形式运行时，他们都会在一路下跌中对市场加以利用；持续下跌时，多头者的清仓就会开始，但外部空头交易者总是在股市触底时才采取行动。
联合操纵者在股市中的活动几乎全都是基于对某事件的预测而进行的。通常情况下，这些波动的顶峰恰好在该事件发生之后，当然偶尔也有在该事件之前的。但当某一不确定因素非常明显，就连内部人士自己对结果都不确定时，该波动将可能在所预测事件成为事实后继续存在。
赚钱心得
在人的本性中，最可怕的是自负。在基于技巧的活动中，有人想赢却不了解该活动，而对手却是会暗中搞鬼的专家。
但一项研究所给出的事实和建议至少可以让你在此活动中有成功的机会。
1.当市场从萧条、疲软变成活跃但仍然下滑时，市场恐慌中大量股票会换手，股价可以说已接近谷底，不过这时可能会有几个点的反弹。在此反弹之后，通常会有第二次下跌，跌至之前水平，虽然事情并不总是这样。这时购入的股票应该继续持有，以等待大幅上升，当然还要有迹象表明这是一次卖空活动的结束，而不是开始。
2.如果市场的萧条和价格的日益下跌使得每个人都很悲观时（或在市场下滑之后）市场出现3～4个点的反弹，并且之后某些股票又下跌了反弹幅度的一半或四分之三，之后再次反弹，这次反弹后总损失只有这些股票此次反弹幅度的一半，而下一轮反弹只上升了一个点———这些情况可以清楚地表明有内部人士或联合操纵者在囤积股票，这也表明将来价格要进一步上涨。当市场见顶时，这些波动又会反向进行，表明价格会下跌。
