知识目标：明确酒店投资管理的概念和分类。
了解酒店投资管理的意义和原则及证券投资、股票投资。
理解酒店投资环境的分析。
熟悉酒店短期投资、长期投资及酒店项目投资决策评价指标。
掌握酒店投资额的预测。
能力目标：运用所学知识，正确处理酒店投资和其他方面的利益关系。
认识酒店投资的必要性，运用酒店投资的方法，有效地进行酒店的资金管理。
5.1.1 酒店投资的意义与分类
酒店投资是指企业以资金、实物、无形资产折价等方式将资本投放于经济活动，以期望在未来获取收益的行为。在市场经济条件下，酒店必须把资本投放到收益高、风险小的项目上去，才能取得良好的经济效益。因此，酒店投资管理是酒店财务管理的重要内容。
5.1.1.1 酒店投资的重要意义
（1）酒店投资有利于酒店闲置的资金（资产）得到充分利用，提高资金的使用效益。
（2）通过投资，可以在企业外部尤其是在外地或外国开发资源、材料来源，保证企业能源、材料来源成本低廉、供应稳定，较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题。
（3）通过投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模。
（4）通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次。
（5）利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业扩张的目的。
（6）酒店投资是获取经济信息的重要途径。在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中，可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉对企业有用的各种信息。
5.1.1.2 酒店投资的分类
（1）按投资的介入程度分类，可分为直接投资和间接投资。
1）直接投资 指把资本投放于生产经营性资产，以便获取利润。酒店属于非金融性企业，直接投资占的比重很大，有时甚至达到100%。酒店直接投资对象主要是本企业的项目，如购建固定资产、无形资产和流动资产等。
2）间接投资 又称证券投资，是指把资本投放于证券等金融资产，以便取得股利和利息收入。随着我国金融市场日益完善，酒店筹集资金的渠道越来越多样化，酒店从事间接投资活动也越来越普遍。酒店将部分资金用于购买股票、债券等金融资产的行为就是间接投资。
（2）按投资形成的企业拥有权益不同分类，分为股权投资和债权投资。
1）股权投资 形成被投资企业的资本金，而投资企业则拥有被投资企业的股权。如购买上市公司的股票、兼并投资、联营投资。
2）债权投资 形成被投资单位的负债，而投资企业是被投资单位的债权人。包括购买各种债券和租赁投资。债权投资与对外股权投资相比，具有投资权利小、风险小等特点。
（3）按投资方式不同，分为实物投资与证券投资。
1）实物投资 属直接投资的一种，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，并直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件。它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。实物投资包括联营投资、兼并投资等。
2）证券投资 属间接投资的一种，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券（如股票、债券等）的对外投资。这些有价证券按其性质分为三类：①债券性证券，包括国库券、金融债券和其他公司债券；②权益性证券，即表明企业拥有证券发行公司的所有权，如其他公司发行的普通股股票；③混合性证券，如优先股股票是介于普通股股票和债券之间的一种混合性有价证券。
（4）按投出资金的回收期限分为短期投资和长期投资。
1）短期投资 是指能够随时变现。持有时间不超过一年的有价证券，以及不超过一年的其他投资。短期投资的目的是利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益，投资购入的有价证券通常是证券市场上交易活跃、容易脱手的证券。
2）长期投资 是指购进不准备随时变现、持有时间在一年以上的有价证券，以及超过一年的其他投资。长期投资具有投资时间长、消耗资金多、发生次数少、变现能力差等特点。酒店对营业场所及设备的投资以及酒店长期有价证券投资等就是长期投资。
5.1.2 酒店投资管理的原则
（1）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会。所谓投资机会是指有利于企业投资的因素。开发利用投资机会，能给企业带来经济利益，对企业的发展具有促进作用，同时，也对社会发展具有推动作用。投资机会是客观存在的，但它的实现过程具有不确定性、主观性、时效性、开发性。捕捉投资机会是企业投资活动的起点，也是企业投资决策的关键。
（2）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。在市场经济条件下，企业的任何一项投资活动都会面临一定的风险。为了保证投资决策的正确有效，必须遵循科学的决策程序，认真进行投资项目的投资前的各项工作。投资项目的可行性分析是投资前期的关键工作，其主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的合理性进行论证，运用各种方法计算出相关指标，进行定性、定量分析，合理确定不同方案的优劣。财务部门是对企业资金进行规划和控制的部门，财务人员必须参与投资项目的可行性分析。
（3）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。在投资项目上马之前，必须科学预测投资所需资金的数量和时间，采用适当的方法，筹措资金，保证投资项目顺利完成，尽快产生投资效益。
（4）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。企业在进行投资时，必须在考虑收益的同时认真考虑风险情况，只有在收益和风险达到最好的均衡时，才有可能不断增加企业价值，实现财务管理的目标。收益与风险总是相伴而存在的，是一对不可分离的矛盾。解决这一矛盾的途径有两个：一是在风险水平已经确定的情况下，尽可能使投资者的收益最优化；另外一个是在既定收益条件下，尽力使风险降低到最小限度。这就要求公司在进行投资时，应在风险和收益之间进行仔细全面的权衡，达到二者的最佳组合。
5.1.3 酒店投资环境的分析
酒店投资环境是指影响企业投资效果的各种外部因素的总和。酒店只有对投资环境进行充分的分析和研究，才能确定正确的投资方向，保证投资项目取得预期的效益。
5.1.3.1 投资的一般环境
投资的一般环境包括政治形势、经济形势和文化状况。政治形势包括政局稳定性、战争风险、社会制度变革风险和重大政策变化等。酒店对政治环境变化非常敏感，而政治环境的变化还常常引起经济环境及市场环境等方面的变化，因此，酒店的一切活动相对于政治环境而言，都是脆弱的。为此，酒店进行投资环境分析时，要认真学习和研究酒店业务涉及的有关政策、方针、法律法规和经济发展规划等。经济形势包括经济发展状况、发展水平、经济增长的稳定性、经济结构和产业政策等。经济形势对酒店投资的时机、类型、规模都有直接的影响。文化状况指教育程度、文化水平、宗教、风俗习惯等。
5.1.3.2 投资的相关环境
投资的相关环境指与特定的投资项目有关的因素，包括酒店市场、酒店资源、相关科学技术、相关地理环境和相关基础设施等。进行酒店项目投资时，应该对酒店市场供求状况进行科学的预测。只有潜在酒店需求旺盛且持久，同时企业具有较强的产品供应能力可满足酒店需求时，进行相关投资才是可取的。酒店项目投资要具备酒店资源条件，同时要求有相关的设备设施、良好的地理位置、原材料供应、适当的科学技术支持等配套服务，如果没有对酒店资源、相关科学技术、地理环境及基础设施进行全面测定，就会在投资效益及回收方面带来很大的盲目性。
5.1.3.3 投资环境分析的基本方法
（1）调查判断法 调查判断法是一种定性分析法，它主要是借助有关专业人员的知识技能、实践经验和综合分析能力，在调查研究的基础上，对投资环境的好坏做出评价。这种方法主要有以下几个步骤：
1）调查 调查可分直接调查和间接调查。直接调查是指调查人员直接与被调查单位接触，由调查人员通过当面采访、询问、观看、记录等方式获取有关资料的一种方法。间接调查是以有关单位保存的各种数据资料为基础，通过加工整理获得投资信息的一种方法。
2）汇总 在进行整理、汇总时，要注意剔除其中的虚假成分和偶然性因素，进行由此及彼，由表及里，去粗取精，去伪存真地分析，以便提高信息质量，抓住事物本质。
3）判断 判断是根据调查和汇总后的信息，对投资环境的好坏做出判断。在判断时，一般先对构成投资环境的每个因素都评出好、中、差三种情况，然后综合判断投资环境的好坏。
（2）加权评分法 是先对影响投资环境的一系列因素进行评分，然后进行加权平均，得出综合分数的一种预测方法。其基本计算公式如下：
（3）汇总评分法 这种方法先根据各因素的重要程度确定其最高分和最低分，然后再按每个因素的具体情况进行评分，最后把各因素的分数汇总，作为对投资环境的总体评价分数。在采用此法时，总分越高，表示投资环境越好；反之，则表示投资环境较差。
5.1.3.4 投资环境分析的意义
（1）进行投资环境研究，可以使投资决策有坚实的基础，保证决策的正确性；
（2）进行投资环境研究，可以使企业及时了解环境的变化，保证投资决策的及时性；
（3）进行投资环境研究，可以使企业预计到未来投资环境的变化情况，提高投资决策的预见性。
5.1.4 酒店投资额的预测
这里所说的投资额是指一定时期（如一年）内酒店对内投资和对外投资的总的数额。
5.1.4.1 投资额预测的基本程序
（1）确定所有可以进行投资的投资项目。
（2）预测各个项目的投资额。
（3）确定一定时期内的企业投资总额。
5.1.4.2 投资额预测的意义
（1）进行投资额的预测有利于企业正确合理地筹集资金。
（2）进行投资额的预测有利于正确地评价投资方案的经济效果。
5.1.4.3 内部投资额的构成内容
（1）投资前费用 投资前费用是指在正式投资之前为做好各项准备工作而花费的费用。
（2）设备购置费用 设备购置费用是指为购买投资项目所需各项设备而花费的费用。
（3）设备安装费用 设备安装费用是指为安装各种设备所需的费用。
（4）建筑工程费 建筑工程费是指进行土建工程所花费的费用。
（5）营运资金的垫支 投资项目建成后，必须垫支一定的营运资金才能投入运营。
（6）不可预见费 不可预见费是指在投资项目正式建设之前不能完全估计到的，但又很可能发生的一系列费用。
