我们通过研究深市大盘指数以及单只股票对证券印花税调整的反应，证明了印花税税率下调将会提高股票价格指数水平，得到一个显着的正收益率，印花税税率上升会降低股票价格指数水平，得到一个显着的负收益率，从而证明了印花税税率可以作为一种调控证券市场的宏观政策工具，并且为这种政策调控提供了一定的数量指导。但是，在现实使用中，还应该注意征税主体对象的普遍性，以免造成过大的税收扭曲效应。此外，还应该注意到我国目前证券交易印花税税率与国际上比较还过高，因此，在适当时机下，应该继续调低印花税税率，刺激股市上涨，吸引更多的投资者到股市中来，进一步发展我国的股票市场。
第七章 风险的度量——波动性及其特征
