在格罗斯眼中，定量宽松政策更像是一个“庞氏骗局”。他认为银行现在已经不再购买债券，而债券型基金的净资金流入也在持续下降。因此，格罗斯得出了一个这样的结论，为了吸引其他买家，美国国债收益率必须上升。而且根据历史数据，在GDP以5%的速度增长的情况之下，目前美国国债的基准收益率比历史的统计水平低150个基点，也就是价格被高估了15%。
美国银行美林公司统计的数据也显示，由于美国为抵御第二次世界大战以来最严重的经济衰退发行了巨额债券，美国国债价格2009年下滑了37%，为过去30年中最大年率跌幅。
对于格罗斯来说，他完全可以找到比国债更具投资价值的资产。3月10日，格罗斯在接受美国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示：“长期国债在当前通货膨胀大背景下已经被错误定价，价格因美联储的购买行为而被大大高估，已经不具备投资价值。基于对未来美国经济的一个乐观的看法，市场上不乏更好的替代品。”
其实，我们更应该关注的问题是，格罗斯之外，那些逐渐从美国国债市场撤离的人，要做什么？作为“债券大王”，格罗斯的投资偏好是国债，问题是，当那些对冲基金也这样做呢？庞大的资金腾出手来后，将做什么？至少我们应该知道，当华尔街逐渐从国债市场撤离，意味着他们对未来国债风险可能充分释放的担忧，从另一个角度来看，他们也在腾出资金为狙击其他经济体做准备。
大棋局早已摆好，新的游戏正在慢慢开始。
注释
①（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机房广顺，车艳秋国外理论动态，2011（1）
②俞奔美国大量印钞世界担忧新财经，2011-3-9
③冷崇总美元贬值对我国市场价格的影响与对策浙江金融，2008（8）
④于萍开发商二级市场再融资困难重重中国证券报，2010-9-16
⑤房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰第一财经日报，2011-2-10
⑥张晓玲房企海外融资近千亿高息举债对赌人民币升值21世纪经济报道，2010-9-30
⑦房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰第一财经日报，2011-2-10
⑧存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
⑨再贴现政策，就是中央银行通过制订或调整对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。贴现率实质上就是中央银行向商业银行的放款利率。中央银行调高贴现率，就是不鼓励商业银行向中央银行借款，限制商业银行的借款愿望，商业银行就会因融资成本上升而提高对企业放款的利率，从而减少社会对借款的需求，达到收缩信贷规模和货币供给量的目的。反之，中央银行降低贴现率，则会出现相反的效果。
⑩公开市场政策是指中央银行在证券市场上公开买卖各种政府证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。公开市场政策主要是通过影响商业银行体系的实有准备金来进一步影响商业银行信贷量的扩大和收缩，通过货币供给量的增加和减少，影响市场利率水平。其基本操作过程是中央银行根据经济形势的发展，当需要收缩银根时，卖出证券；反之，则买进证券。
史进峰16万亿流动性待回收存款准备金率逼近极限21世纪经济报道，2010-2-23
晏琴央行加息令实体经济雪上加霜中国产经新闻报，2010-12-1
即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
央行同步上调再贷款率和再贴现率经济参考报，2010-12-30
日本之所以不依赖外资购买其国债，与日本经常项目账户处于盈余状态有关，日本不需要外资流入来帮助其稳定日元。
王菊芳日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存世界新闻报，2010-7-14
陈友骏日元升值严重削弱出口竞争力党派争斗拖累重大财税改革文汇报，2011-2-11
王菊芳日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存世界新闻报，2010-7-14
中国大幅增持日本国债引担忧日本希望谈判协商中国证券报，2010-9-9
王红娟中国8月份大幅抛售日本国债前7月曾连续增持中国经济网，2010-10-8
高位日元能否承受债务之重美国汇盛，2011-3-3
张媛避财政恶化日本必须用“猛药”经济参考报，2011-2-23
穆迪下调日本主权信用评级前景日元/美元或急剧贬值21世纪经济报道，2011-2-23
郑晓舟日本国债营销术值得学习上海证券报，2010-6-30
金柏松：通胀或许诱发日本债务危机中国经济时报，2011-3-1
美国汇盛（ForexSignsInc，简称FSI），其总部位于全球金融市场中心——纽约华尔街，由具有10多年从业经验的资深外汇专业人士发起创立，主要以资产管理和对冲基金为主营业务，并致力于外汇交易的市场分析和策略咨询。
高位日元能否承受债务之重美国汇盛，2011-3-3
中国到底背了多少债务东方早报，2011-3-10
全国人大将就地方债务展开调研北京商报，2011-3-11
程志云银监会：6月底前完成地方融资平台贷款清理经济观察报,2010-5-7
岳永明地方融资平台贷款逾两成潜伏风险实际情况或更坏投资者报，2010-9-6
借资产管理公司解决坏账问题存在风险新财经,2003-12-8
中国银行业信用评级白皮书21世纪经济报道,2005-9-12
韩瑞芸央行1679亿专项票据与百亿引擎注资农信社六大考问21世纪经济报道,2005-7-20
我国养老金空账约13万亿官员称国家自会兜底新京报,2010-7-14
袁军宝，焦国栋专家预计未来30年城市养老金空账规模将达6万亿新华网,2010-7-28
张璐晶教育经费占GDP4%目标18年未实现欠账超16万亿中国经济周刊,2011-3-8
李会霞正视地下水污染的致命危害上海证券报,2007-8-30
国务院办公厅在通知中对地方政府性债务的界定是：地方政府负有偿还责任、担保责任的债务和其他债务。地方政府负有偿还责任的债务，是指地方政府（含政府部门和机构）、经费补助事业单位、公用事业单位、政府融资平台公司和其他相关单位举借，确定由财政资金偿还，政府负有直接偿债责任的债务；地方政府负有担保责任的债务，是指因地方政府提供直接或间接担保，当债务人无法偿还债务时，政府负有连带偿债责任的债务；其他相关债务是指政府融资平台公司、经费补助事业单位和公用事业单位为公益性项目举借，由非财政资金偿还，且地方政府未提供担保的债务。政府在法律上对该类债务不承担偿债责任，但当债务人出现债务危机时，政府可能需要承担救助责任。
张冬峰机械行业：高铁长期投资机会来临信达证券研发中心，2011-3-1
“十机”之五：投资继续加码高铁驶入黄金大道每日经济新闻，2011-3-10
鲁珊如何看待高铁亏损武汉晚报，2010-4-27
马红漫高铁如何摆脱“高票价和高亏损”怪圈东方早报，2010-6-23
张冬峰机械行业：高铁长期投资机会来临信达证券研发中心，2011-3-1
敏感问题谁碰谁输增加消费税成日本政坛禁忌新民晚报，2010-7-14
中国宏观税负这些年经济观察报，2011-3-11
美国的行政开支在发达国家中位居第一，这是由美国的全球性布局所决定的。尽管如此，仍没有中国高。
周天勇：18个民养1个官中国的税负太重了中国企业家，2007-7-26
同上。
时寒冰判断税负高低不能忽略预算外因素上海证券报，2007-3-15
（美）威廉?贝克金融的困境李凤译中信出版社，2011
陈志武金融的逻辑国际文化出版公司，2009-8-1
（美）威廉?贝克金融的困境李凤译中信出版社，2011
（美）罗伯特?斯基德尔斯基，维杰?乔希凯恩斯、全球失衡与当今国际货币体系改革温爱莲译国外理论动态，2011（2）
美地方政府总负债达二万亿美元百座城市明年或破产广州日报，2010-12-2
（美）威廉?贝克金融的困境李凤译中信出版社，2011
（美）查尔斯?格伊特美元大势沈丽英译中信出版社，2010
（美）爱德华?N沃尔夫美国资本利润率上升与中产阶级挤压周思成译国外理论动态，2010
（美）大卫?科茨马克思危机论与当前经济危机：经济衰退或严重积累结构型危机童珊译国外理论动态，2010（12）
（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机房广顺，车艳秋译国外理论动态，2011（1）
浅论俄罗斯的外债问题东欧中亚市场研究，2002（10）
债务阴云挥之不去俄罗斯改名为“欧亚联邦”？北京晨报，2001-2-12
