（第507节）什么是外汇期货
外汇期货交易始于1972年，是金融期货中历史最久的-种。随着布雷顿森林货币体系的崩溃，以美元为中心的固定汇率制度被浮动汇率制度所取代，使汇率风险问题愈加突出，国际经济交易中急需-种能有效转移和规避汇率风险的金融手段。因此，在1972年5月16日，芝加哥商业交易所(CME)成立了国际货币市场(IMM)分部，首先推出了包括英镑、加拿大元、联邦德国马克、日元、瑞士法郎、意大利里拉和墨西哥比索在内的7种外汇期货合约。美国成功地开发与运用外汇期货后，其他国家纷纷效仿。1982年9月，伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)开办外汇期货交易；1984年，新加坡国际货币交易所(SIMEX)开办外汇期货并与国际货币市场联网。随后，发展中国家和地区也纷纷开办外汇期货交易，外汇期货交易在全球迅速发展。
外汇期货，又称为货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。一般来说，两种货币中的一种货币为美元，这种情况下，期货价格将以“x美元每另一货币”的形式表现。一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同。在外汇期货的交易过程当中，双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。外汇期货可以在很大程度上回避汇率风险。
随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。我们可以从以下几个方面来了解外汇期货。
1．合约
外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。
2．交易单位
外汇期货合约的交易单位，每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如，德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克；外汇期货
3．交割月份
交割月份，国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。交割月的（第三个星期三为该月的交割日；
4．通用代号
通用代号，在具体操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是，英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日圆JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法国法郎FR；
5．最小波动幅度
国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下；英镑0．0005美元、加元0．0001美元、荷兰盾0．0001美元、德国马克0．0001美元、日元0．0000001美元、墨西哥比索0．00001美元、瑞士法郎0．0001美元、法国法郎0．00005美元；
6．每日涨跌停板额
每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下：马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元，一旦报价超过停板额，则成交无效。
国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易；中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易；费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。
此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。
（第508节）外汇期货的交易类型
外汇期货交易基本上可分为两大类：投机性期货交易和套期保值交易。
1．投机性期货交易。投机性期货交易指那些没有现货交易基础的期货交易者根据自己对价格变动趋势的预测而进行的以牟取期货价格差额为目的、承担风险的期货交易。
外汇期货市场的外汇投机交易有两种基本手法。一种手法是：当投资者预测价格将会下降时，他们会首先卖出期货，等期货价格下降后再买人期货，从中获取差额利润。另一种是：当投资者预测到某种外汇价格将要上涨时，便先购进相关的外汇期货合约，一旦预测准确，汇价上升，便卖出相同到期月份的相关外汇期货，贱买贵卖，从中获取利润。
（第一层能力：“分析-趋势-方向”能力
前期需要大量技术分析理论的学习；后期需要不断的实际复盘总结，这个过程是相当漫长，至于多久要看每个人下的工夫和自身的悟性；
（第二层能力：率“设计-盈亏-比”能力
当学习的知识可以经常在实际的走势中判断对了方向后，那么应该考虑，自己能舍得多少止损来保持账户的安全性，或者说保证自己假如做错时每一单不至于亏损太多，还要考虑自己所具备的这种程度的分析能力可以使自己看到多少点的利润，设计好自己的盈亏比率。
（第三层能力：忍耐-持仓-应变能力
当你前三个层次都达到了，那么你做对了方向的单，最需要的就是你忍耐了，很多时候，你做对了方向，可是刚刚开仓，行情就不动了，只是小幅度的横盘震荡，这个时候很难受，平仓也不是不平仓也不是，很多次都是小亏了几点后忍受不住平掉，而就在你平仓之后，行情一下了走出几十甚至一二百点，你开始懊恼；而有时候，你平仓后，行情反走，你就开始庆幸，这些其实都是不对，因为长期投机靠的不是侥幸，因为你没有坚持你的止损位置，即使你侥幸一次，但你并没真正的积累起这种能力，所以当你具备前三种层次的能力后，那么你应该相信你的判断和坚持你的止损，长此以往你就会有不错的成绩。
（第四层能力：“交易-下单-决断”能力
前两种能力是最基本的，也是不十分抽象的能力，只要刻苦用功就可以达到的，当你把前两种能力都积累起来时，你面对的真正的问题就是决断能力的积累，也就是说你不仅仅要分析对趋势方向和计算好盈亏，还要在此之后马上决断下单，真的实现的时候，那种能力所表现出来的速度远比现在说的快。因为行情不会等你去商量考虑；
2．套期保值交易。
套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。
套期保值的原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。外汇期货套期保值的目的就是回避或降低外汇风险，确保外币资产或负债的价值。套期保值的客观基础在于：期货市场价格与现货市场价格存在平行变动性和价格趋同性。
正是由于期货价格与现货价格存在上述关系，期货交易能够适应人们套期保值的需要，这也是它得以产生的基本原因。套期保值可分为多头套期保值和空头套期保值两大类。
投机者和套期保值者参与期货交易的动机是不同的。投机者通过承担价格风险，力图获取投机收益。套期保值者进行期货交易是为了避免价格风险。因此，存在一定数量的投机者是期货市场正常发展的必要条件。
（第509节）外汇期货交易与外汇远期交易的区别
外汇期货交易和传统的远期外汇交易都先订立合约，将来再办理交割的外汇交易形式，具有相似的规避外汇风险的功能，但两者又有显着的差别，主要表现在下列几个方面：
1．参与者不同
只要按规定交纳必要的保证金，几乎任何投资者均可进行外汇期货交易；远期外汇市场的参与者大多为专业化的证券交易商或资信程度良好的大厂商，小户的参与机会很少。
2．流动性不同
由于大量投机者和套利者的参与，外汇期货市场的流动性很好；而远期外汇市场参与者多为避险者，市场流动性差，规模小，常常会有有行无市的现象。
3．交易地点与时间不同
外汇期货交易是在固定的交易场所——期货交易所内，在规定的交易时间内，公开竞价的竞争性很强的交易活动；远期外汇交易是一种柜台交易(Over-the-CounterTransaction)，没有固定的交易场所和交易时间，只是在银行同业之间、银行与经纪商之间以及银行与客户之间通过电话与电传等通讯工具直接进行的交易。
4．外汇期货交易是标准化的
同任何商品期货一样，外汇期货合约中除了价格以外，货币种类、交易规模、交割日期与方式等诸项条款都是由交易所规定，即标准化。外汇期货交易对交易币种、合约金额、交割月份、交割方式、交割地点以及合约价格波动的上下限等都有规定。外汇期货交易的标准化特征，既简化了交易手续、降低交易费用，又防止了因交易双方对合约条款的不同理解而可能出现的争议和纠纷，同时也增加了合约的流动性。相比之下，远期外汇交易则是交易双方根据其需要而自行商定交易细节），缺乏流动性。
5．交易方式不同
外汇期货交易是在现定的时间内，在集中的交易场所采取公开竞价的方式进行的；而远期外汇交易是场外交易，一般通过电话或电传进行，市场是无形的。
6．保证金要求
外汇期货交易的买方和卖方在交易时需要支付一定比例的保证金(Margin)，但不必按合约规定金额全部付清，所以外汇期货交易实际上是一种买卖保证金的交易行为。远期外汇交易不需要支付保证金，只要在规定的时间内按约定的金额一次性交割即可，但对交易者的信誉需要评估，并控制其交易总量。
7．违约风险大小不同：期货合约的履约是由交易所或清算公司提供担保，交易中的违约风险较低，而外汇远期交易的风险比较大。
8．定价效率不同：期货交易的价格是由期货交易所内的买卖双方通过经纪人在场内公开竞价确定的，所以价格反映的信息更公开、充分，便了形成较为合理的价格。
9．结算制度和保证措施不同
进行外汇期货交易的买方和卖方不直接进行交易，而是通过经纪商间接地进行，并且分别与清算机构进行结算。清算机构根据每日的结算价格计算盈亏，进行划账，具体反映在保证金的增减上，盈利则保证金金额增加，可以提取；亏损则保证金金额减少，需予以补足。外汇期货交易的这种结算制度称为“逐日盯市”(MarketingtotheMarket)的结算原则。清算机构是交易双方共同的（第三方，对买方和卖方的履约进行担保。远期外汇交易的交易双方则直接进行交易，没有清算机构，交易双方的履约没有保障，全凭信誉，所以，每笔交易都需要考虑对方的信用状况。
在实际操作中，投资者对外汇期货交易和外汇远期交易一定要加以区分，选择适合自己的方式。
（第510节）外汇期权是什么
当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。
从上面这个例子来看，买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。
