然而，我国只注重维持汇率的稳定，未保持币值稳定。2004年2月1日，我国颁布《中华人民共和国人民银行法》，其实就是中国的央行法，从法律来讲，人民银行的一条重要职责是保持人民币币值稳定，而不是汇率稳定。但是中国人民银行在实际执行货币政策时只保持了人民币兑美元汇率的稳定，而没有保持人民币币值的稳定，人民币兑欧元、英镑、日元、加元甚至俄罗斯卢布、巴西货币都在贬值。但是央行在汇改之前的季度货币报告里面称，人民币兑美元汇率保持在8.2725∶1，人民币汇率继续保持稳定。《人民银行法》提出要保持币值的稳定，央行实际执行的是保持对美元汇率的稳定，而这两者有显著的差别。并且，“保持币值稳定”和“保持汇率稳定”这两件事在我们现有的汇率制度下是矛盾的，我国金融机构又如何做到“鱼与熊掌兼得”呢？
专家指出，人民银行的职责是负责制订货币政策和人民币的发行。在人民币汇率改革之前，人民币的货币发行机制实际上是很明确的，是市场很了解很透明的机制。这个发行机制市场是知道的，投资人对未来都是可预见的。汇改后，央行未制订出一本关于中国货币发行的白皮书，就像任何国家有外交白皮书、国防白皮书，货币发行应该也有白皮书。这本白皮书应该详细讲货币发行机制是什么，什么情况下向市场投放货币，数量是怎么确定的等等。总之，专家感到迫切需要解决的是中国货币发行机制是什么？这是一个重大难题。一定要有一套人民币发行的货币投放机制，这本白皮书也一定要有。
纵观《人民银行法》的内容，它里面只规定了“人民银行负责人民币的货币发行”，至于怎么发、按什么原则发、发多少、什么时候发，似乎没有法律文件的明确规定。如果我们有了自己的货币发行机制，并且市场也都认同了，大家都按这套新的装置运行，那人民币汇率改革就水到渠成、顺理成章了，无论贬到什么程度或者升到什么程度都是稳定的，这对我国经济的长期健康发展是绝对的保证。
目前我国实行的汇率制度是盯住式汇率制，是与美元挂钩的，不可避免地，人民币的币值要受到美元的影响。2003年以来，美元持续下跌，人民币实际上已经被拖下水。尽管2008年以来人民币对美元略有升值，但实际价值却由于美元的贬值而下降了。于是，热钱涌入了，物价被抬高了。在这种情况下，“通过紧缩性货币政策来抑制物价上涨”恐怕是心有余而力不足的。
专家认为，眼下的当务之急是应尽快建立起独立自主的人民币发行机制，尽最大可能在尽可能短的时间内使人民币的币值符合当前中国的实际经济发展水平。只有这样才能抑制市场对通胀的预期，才能真正地使中国经济走上快速、稳定、健康的发展道路。
8.世界各国治理通胀的货币政策
由于国际油价屡创新高以及金融市场动荡加剧，2008年7月份全球经济信心大幅下挫。彭博新闻社指出，国际市场原油价格的持续飙升，对企业和消费者均造成冲击。同时，油价上涨导致的通胀压力加大将迫使各国央行调高利率，全球经济增长前景更加不容乐观。
日益严重的通货膨胀压力影响了全球的经济。在2008年的国际清算银行年会上，各国（地区）央行行长普遍认为，由于通胀加剧以及借贷成本上升，世界经济将面临艰难时刻，而通胀问题更是令绝大部分的央行行长感到头疼。
阿根廷中央银行行长马丁·雷德拉多称：“我们会看到金融领域出现第二轮震荡，同时，消费信贷领域将受到尤为严重的冲击。”
智利央行行长Josede Gregorio在会议期间表示，当今最大挑战是如何控制通货膨胀，这是很多国家当前面临的首要问题。他说，工业化国家一旦战胜金融危机，剩下的首要任务就是控制通货膨胀压力。
卡塔尔央行行长Abdullah SaudAl—Thani则表示，该国2008年通货膨胀率或将保持在13.75%，和前两年一样，原因是大宗商品和食品价格高企。
多数国家普遍认为通货膨胀对经济的长期增长有害无益，所以各国政府都很重视抑制通货膨胀。由于各国的历史基础、经济和社会环境存在差异，还有通货膨胀的状况和引发的原因也不同，所以各国实行的政策和采取的措施就会不同，产生的效果也就不同。
美国
美国历来就很重视通货膨胀，货币政策是美国政府抑制通货膨胀的主要策略。20世纪70年代后半期以来，美国主要以货币供应增长率为货币政策的控制目标，按经济发展长期规律确定货币供应量增长率，并对不同货币即M1、M2、M3的增长率规定不同的比率和范围。
1993年7月22日美联储主席格林斯潘宣布，美联储决定放弃以控制货币供应量为中心的货币政策，转而实施以调整实际利率为核心和关键的货币政策，这是由于美国人投资方式的改变，使政府很难把社会上大量流动的资金都包括在货币供应量之内而加以控制。同时，由于美国经济开始复苏和强劲回升，因此格林斯潘于1994年2月2日宜布，美联储将以“中性”的新货币政策取代前几年以刺激经济为目标的货币政策，通过调整利率，使年经济增长率基本稳定在2.5%（其中劳动力的年均增长率约为1.5%，生产率的年均增长率约为l%）左右，即提前采取措施，“防患于未然”，以解未来通胀之忧。
德国
德国是战后西方国家中控制通货膨胀最有成就的国家之一，40多年来联邦德国的物价上涨率都基本控制在5%以下。德国抑制通胀的最大特点是，把货币政策置于首位，由联邦银行（中央银行）担任“首席执行官”。它具有高度的独立性，肩负“货币监护者”的使命，不受政府对稳定货币的干预。联帮银行以它拥有垄断纸币发行，驾驭所有银行和为国家理财的特殊功能，采取一系列货币政策手段，包括实行贴现政策和抵押贷款政策，调整最低储备金率，频繁进行“债券回购协议”式交易等公开市场业务，规定联邦和州政府将流动资金存入联邦银行而不计利息，以及通过外汇买卖控制流动资金数量等。德国抑制通货膨胀的另一个显著特点是，联邦银行与政府、政府与议会、政府与资方和工会、劳资双方，以及其他各社会经济集团之间协调行动，得到了比较好的成效。
加拿大
加拿大中央银行近年来一直把抑制通胀作为货币政策的最终目标，并且把目标具体化。1991年2月，中央银行与当时的保守党政府共同宜布，到1995年底，加拿大的通胀率要降到2%。由于货币政策对通货膨胀的影响，因传递过程迟缓和易变，而使中央银行捉摸不定或把握不准，于是提出和使用中间指标，把它作为控制通胀的支撑点。加拿大中央银行从1975年到1982年建立了货币供应目标区，分阶段地控制或减少货币供应量，逐步达到最终的控制目标。后来，由于货币需求压力的增大，使目标区控制未能达到抑制通胀的目标，因此把中间指标由“货币供应目标区”，改为综合反映短期利率和加元汇率变化的“货币条件”。通过检测“货币条件指数”的变化而快速地检测货币总流通量的变化，从而可以及时采取措施，如调整利率。以控制货币流通总量和抑制通货膨胀。
不仅如此，加拿大中央银行还把平衡结算与货币条件指数连接起来，建立隔夜利率目标区，将一天的利率变化规定在50个百分点以内，通过采取平衡结算的措施和对货币市场的行动，而把一天的利率变化控制在目标区内，从而一天一天地接近一个时期和一个时期的抑制通货膨胀目标。可见，加拿大抑制通货膨胀已经走上了具体化、精确化和细密的高台。
韩国
韩国政府为了抑制和扭转通货膨胀上涨而加剧对经济增长的损害，首先于1979年4月颁布“稳定化”计划，提出“稳定、均衡、增长”方针，即把快速增长政策调整为稳定增长政策，并相应地把扩张的财政信贷政策调整为紧缩的财政信贷政策之后，韩国进一步把保持低通货膨胀作为一项主要政策目标，坚持稳定化计划，继续进行一系列的政策调整。
韩国政府在治理通货膨胀时，也考虑本国资源缺乏，能源主要依赖进口，国内市场小，粮食等供给不足的实际情况，尤其是针对“资源型”通货膨胀等，而采取相应的对策，即既要抑制通货膨胀，又要使经济保持一定的增长，并提高效益。
为此，政府采取措施，鼓励储蓄、增加生产和稳定物价，特别是保证重点消费品的生产。同时，韩国政府把系统的有力的政府指导或干预，与维护和加强有效竞争的市场机制结合起来。韩国政府还制订和实施反垄断法，降低企业和个人所得税，放松对进口和直接投直接投资的控制等，以维护、扩大和促使市场竞争。
正由于韩国政府对通货膨胀实行既治标又治本，既“抑制需求”又“促进供给”的综合治理，因此通货膨胀得到有效控制。1982年维持多年的两位数物价上涨率首次降为一位数，并在1983~1987年5年间，消费物价上涨率持续稳定在3%左右。进入上世纪90年代，虽然受“经济过热”的威胁，但仍把通胀控制在较低的水平，1992年为6.2%，1993年是4.8%。同时，经济实现了较高增长，1992年4.8%，1993年5.6%。所以韩国抑制通货膨胀的功效可见一斑。
阿根廷
阿根廷是发展中国家抑制通货膨胀比较成功的。1991年4月，梅内姆政府开始实施稳定经济的“秋季计划”，颁布了“兑换法”，将本国货币奥斯特拉尔与美元的比价固定为10000∶1（采用新币后为1比索比1美元）。中央银行以外汇储蓄保证货币自由兑换，同时实行严格的紧缩货币政策和财政政策，严格控制货币开发量，逐步恢复本国货币的支付能力。具体措施包括裁减政府冗员以减少行政开支，加强税收管理以增加财政收入，降低关税、吸引外资和官方银行向企业低息贷款，以促进生产和增加供给。这些措施作用的结果是，通胀得到有效抑制，年通胀率1991年降为85%，1992年降为17.5%，1993年为7.4%，1994年为4.3%。实属难能可贵。
