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第10章 要抄底,先有底(2)

于是,他花费了大量的时间深入市场调查,通过对材料进行整理分析,罗斯·罗伯特发现,在汽车市场中,女性购买者占65%,竟然占大多数人群。这样,罗斯·罗伯特在1997年中期便将60%的广告目标投向女性。

渐渐地,董事会也意识到在汽车销售中女性消费者的决定权更大。当董事会要求策划部改变广告策略时,竟然惊喜地发现,罗伯特已经着手解决此事了,并且随后汽车的销售量得到了明显提高。于是董事会当即决定,提升罗斯·罗伯特为广告策划部门的经理。

周末,贾先生正在享受日光浴。然而,这样的周末已经不多,正准备投资下一个公司的他像“狗仔队”一般,到实地去长期考察这家公司的实际状况。

贾先生可以说是中国基金经理中的另类。贾先生将他投资前的调查,称作“以狗仔队的精神”做投资,他说:“我并不是不看上市公司的财务报表之类,我只是认为它的可信度不高。这就好比一个女孩穿着漂亮的衣服,但并不等于她就是个漂亮的女孩。对于中国的上市公司而言,如果不亲自进行‘肌肤触摸’,是不可能了解到它的真实面目的。”

其实贾先生这样做并非刻意标新立异,而是因为他无法理解一些投资机构的操作。

他就亲身经历过这样的事情:不久前,贾先生与一家著名证券公司的证券分析师在某一家上市公司不期而遇。阿阳看到这位证券分析师与该上市公司某高层进行了两个小时的亲切会谈,然后便“满载而归”。当时他非常吃惊,心想难道这就已经调研结束了?果不其然,仅隔了一个多星期,这位分析师的一篇洋洋洒洒数万字的调研报告就发表出来了,报告中再三称赞此公司的业绩如何了得,前程似锦。报告一发表,便有许多资金跟进,这家公司的股价也风生水起,一路看涨。

事实上,贾先生在此后的调查中发现一个最基本的事实,这家公司被誉为最有发展前景的一个在建项目,与该分析师长谈的办公室主任甚至不知道它的门开在哪儿——贾先生随办公室主任走了好几次冤枉路才找到这个项目公司的大门。

贾先生就想,有一个对公司如此不了解的办公室主任来对分析师介绍公司的真实情况,如此的“真实情况”有几分可信度呢?更何况公司是否会真的对他讲述公司的真实情况呢?

贾先生几乎从不看分析师的报告,认为现在的基金经理生活经历太少,很多基金经理只是科班出身,严重缺乏真实的体验,极容易被虚假情况所蒙骗。

生活中,如果有人问你会将所有身家交付给一个你毫不了解的人打理吗?你一定会说不可能。但在股市上,你为什么会将你所有的身家、你未来的生活希望交付给股市那一个个你并不了解的上市公司的老总呢?

因此,真正的投资抄底,一定要详细了解投资项目的各种情况,才能做到胸有成竹,避免盲目投资。

由以上例子可知,每个人要想做成任何事情,必须要在背后做足“功课”。要想成为抄底的最大赢家,更需要如此去做。只有在平时多下功夫学习,不断地提升自己的能力,积累新的经验,接受以往失败的教训,才能培养出成熟的心理,做出准确的判断,才能得到稳妥的收益,成为抄底高手。

只做自己完全明白的事

进行抄底投资的风险比我们想象的要高出很多。因此,需要抄底者在投资之前做足功课,尽可能地全面了解准备抄底项目的情况,并且通过掌握有效信息,准确地预测出将来发展的趋势,然后再下手。否则,宁愿让计划泡汤,也不能随便投资。

拒绝冒险精神,掌握有效信息

进行抄底投资的风险比我们想象的要高出很多。因此,需要抄底者在投资之前做足功课,尽可能地全面了解准备抄底项目的情况,并且通过掌握有效信息,准确地预测出将来发展的趋势,然后再下手。否则,宁愿让计划泡汤,也不能随便投资。

吉姆·罗杰斯是个成功的抄底高手,他就不喜欢冒险,并且还十分讨厌别人冒险去做。吉姆·罗杰斯认为,要想成功投资,必须做足功课,掌握大众所不知道的消息,并且对不同渠道得来的信息都要进行求证、核实,感觉到有十分把握,就像钱财扔在地上等自己捡起来一样,再去进行抄底投资。

很多人可能会觉得这样的机会毕竟太小。其实,吉姆·罗杰斯说此话的意思,是让投资者积极地做好抄底前的准备,尽可能掌握有效的信息,而不是消极等待机会的来临。

进入2009年,早年常徘徊于“走不走出去”和“怎么走出去”两个问题上的中国企业,似乎陡然间增加了信心,他们从来没有像2009年金融危机时那样跃跃欲试。

全球最大财经信息供应商汤森路透集团发表的报告中称,从2009年年初,截至2009年2月17日,在全球跨境并购规模同比下降35%的情况下,中国企业今年的海外收购总额同比增加40%,涉及金额达到218亿美元,仅次于德国,居世界第二位。

仅2月之后,中国企业的大规模海外并购案就纷至沓来。先是中铝宣布195亿美元注资全球矿业巨头力拓方案,如果不是力拓最终毁约,中国企业就出现了有史以来最大的一笔海外投资;接着湖南华菱钢铁集团有限责任公司收购世界第四大铁矿石供应商FMG17.34%的股权,成为它的第二大股东;中国五矿集团成功以13.86亿美元100%收购澳大利亚OZ公司主要资产;中石化花费总价达82.7亿加元(合72.4亿美元)的资产收购Addax石油公司,创下中企海外并购新纪录……

随着金融危机的蔓延,发达国家的金融系统严重受损,国际能源资源价格大幅下跌,能源矿产企业处境艰难,这些资金链断裂的企业,急需外来的投资和救助。我国不少企业认为这将成为企业“走出去”进行收购的较好时期。然而近年来,我国企业海外并购的案例不断增加,但是海外并购的步伐却并不顺利。

据麦肯锡的统计数据显示,在过去的20年里,全球大型企业兼并案中,真正取得预期效果的比例不到50%,而中国有67%的海外收购不成功。

尽管我国对“走出去”的战略意义非常明确,但是国家战略和企业战略是有差别的,企业战略要比国家战略更精确,更要符合自身实际。国家鼓励做的,不一定每家企业都能做。由于我国和许多国家相比,政治制度、物质文化和精神文化都存在很大的差别,因此海外并购其实存在很大的风险。比如上世纪90年代初,中国在西部非洲并购很多经营不好的国有纺织企业,然而由于忽视了当地工会的作用,结果才发现买来的竟然是“烫手山芋”,造成了巨大的损失;中海油在美国并购的失败,同样是源于对美国的文化和政治不了解……

抄底不是玩命,拒绝冒险精神。抄底就是为了获得收益,只有了解足够的知识,掌握了一些有效的信息,并且依据这些做出准确判断,才能做到有效投资。

但是消息需要从哪里获得,应该如何分析、怎么判断?这其中也有一定技巧。一般来说,那一雷投资项目热门,媒体中就会经常报道,如此一来,对此行了解的人数就会增多,进行投资的人也多,相对的利润与机会就会随之减少。

吉姆·罗杰斯曾经强调说:“越是知道此信息的人少,挣钱的机会就越多,投资的价值就越大。”因此,越是热门的投资项目很有可能风险就越大,而那些大众不去注意或者不知道的项目,自己通过别的渠道了解到相关的确切信息,认为可以进行操作,这样的项目往往是风险小、收益大的好的抄底项目。

只抄在行业中处于第一位的优秀企业

抄底高手懂得“只抄第一,不抄第二”的法则,也就是只选择投资处于行业第一或者有巨大发展潜力的优秀企业。巴菲特是选择这类企业的行家,他无论对什么投资,都必须在充分了解之后才会下手。2000年网络刚刚兴起时,巴菲特因为对其不了解,因此没有对其进行投资,有些人侥幸投资于此赚了一笔,这些人就嘲笑巴菲特思维迟钝,已经落伍。但是巴菲特因为不熟悉此行业,所以就没有去冒那个风险,后来的事实证明,更多的疯狂投机者都淹没在了网络泡沫之中。

巴菲特因为长期投资那些传统的行业,对其有着深入的了解,知道这些企业的良好发展趋势与前途,是此行业中第一位的优秀企业,因此可以放心地进行投资。我们可以考察一下巴菲特所投资的企业:富国银行、可口可乐、麦当劳等,都是一些知名度很高,而且一直有着良好收益的世界著名企业。这样的企业与人们的生活息息相关,有什么样的变动也易于把握,因此在操作中相对来说更有把握一些。

不仅如此,巴菲特评估一家公司,还有一定的策略与技巧,一般他首先要了解将要投资企业的全面情况,比如原材料的进价成本、生产能力、销售情况等,对企业的现状进行综合分析,然后在此基础上评估此企业将来发展的潜力,如果预测这家企业发展前景良好,巴菲特就会毫不迟疑地下手进行抄底。巴菲特投资可口可乐公司是在1987年,他当时了解到可口可乐公司品牌响亮,是最大的饮料公司,有着最低的成本,良好的分销渠道……经过缜密分析之后,预测到可口可乐在10年之后,收益将会达到35亿美元左右,如果购买此股,有很大的升值空间,因此拿出资金集中投资,结果如他所料,此股持续稳妥地快速增长,使自己的资产一直在不断地增值。

但是,很多人并没有认识到了解投资企业全面情况的重要性,所以在不知道企业的实力水平之下就盲目投资,因此投资时所担的风险就大。

抄底者如果能够掌握巴菲特坚持的几项基本原则,投资前尽可能地了解企业运转的全部情况,掌握公司的长期业绩与管理层人员的信息,并通过客观的分析与判断,从众多的上市公司找到最优秀的企业,然后进行抄底投资,这样才是真正的抄底高手。

只抄自己熟悉的事

“生意不熟不做”。这是中国的一句古话。巴菲特在对项目进行抄底投资之前,必须花很多时间进行了解、分析、评估,新兴的产业他从来都不涉足,他只做那些自己熟悉的传统行业。

无独有偶,同巴菲特—样,国际著名的投资专家吉姆·罗杰斯也曾给人们这样的忠告:“投资的前提是绝不能赔钱,要做到这一点,必须掌握自己所投资项目的各种信息,去做熟悉的事情,等到赚钱的大好机会来临,才动手投资。”

早在1999年,吉姆·罗杰斯就开始了购买股票,他所购买的股票,发展趋势一直很好,因此他的资产稳定增值,至今还没有抛售出一股。当吉姆·罗杰斯来中国时,很多股民向他请教投资买股的秘诀,他向中国股民推荐了寻找投资机会的不二法门:“时刻关注基本面的变化与动向,在自己熟悉的领域或者行业里进行投资。”他还告诉股民说:“除非你明确知道自己在做什么,否则你最好什么也不要去做。”

但具体应该如何投资,我们从吉姆·罗杰斯话语与投资方式中可见一斑,他曾在上海2007年招开的国际金融投资博览会上公开表示:“在过去两年时间里,中国的股市增长值将近达到300%,这不仅是可喜的事情,也是危险的信号。”他虽然不建议股民此时抛售,但认为再过一年的时间,如果此股票还继续增值到了2倍甚至3倍,那么其中必定有泡沫存在,这时候必须把手中的股票抛出去。

同时,吉姆·罗杰斯还认为,如果大家一窝蜂地投资某一个项目,那么其中必定会有泡沫,存在着很大的风险,有可能会出现灾难性的后果。但是,他又认为,灾难正好是最佳的投资机会。如果熟悉了某一企业的长期情况,知道该企业股价的降低只是因为产品出了一些小问题,或者因为资金暂时供应不上,那么此时就可以投资,以最低的价钱进行抄底,将来肯定会快速升值。

不仅如此,吉姆·罗杰斯还建议投资者要时刻关注政府的政策,看政府在最近的时间内将会在哪个行业进行投资,预计投资多少钱,如果投资的金额很大,那么投资者就可以选择对这个行业进行抄底。

吉姆·罗杰斯不停地建议人们,一定要做自己熟悉的行业,只有对企业了如指掌,心中有数,同时再参考股评或者股票经济人所说的话进行决策,这样成功投资的可能性才会更大。

同时,对于自己曾经抄底过的行业,因为比较熟悉,如果收益好而且稳妥,则可以长期投资。这样能够减少风险,节省重新再找新的抄底项目所花费的时间。

其实,最容易导致抄底者投资失败的,是“半真理”式的投资教条。许多抄底者都在认知上一知半解中输了个精光。因此,对待任何不明白或者不熟悉的理财产品,我们都应该多留几个心眼。

一般来说,刚进入投资领域的抄底新手要做到更详尽地了解某企业,熟悉某行业,最好从以下三个方面做起。

首先,从自己所在地的上市公司开始了解,这样易于掌握相关信息;

其次,从自己所从事行业的上市公司进行摸排,因为自己熟悉该行业,所以能够增加判断的准确性;

再次,优先考虑那些与人们生活息息相关,而且信息比较公开、易于把握的上市公司。

抄底者切忌怕麻烦,不去了解投资项目就盲目投资,表面上是节省了时间,但却担着赔钱的风险。

不要对回报的期望值太高

进行抄底投资与其他事情一样,刚开始不要对回报的期望值太高。如果自己有一个平稳的心态,随着自己经验的不断地增长,回报自然也就越来越多。切忌一时间看着别人投资赚了一大笔钱,自己也想狠赚一笔,这样浮躁的心态不能做好任何事情。

市场是冷酷的,投资者在面对它时,首先要做到的就是冷静和忍耐。当账面出现巨额利润的时候,要抱着冷静和忍耐的心态;当看到账户因一时的失误而亏损的时候,也要抱着冷静和忍耐的心态;当面对错过投资好的时机的时候,更需要抱着冷静和忍耐的心态。

电影《决战中的较量》,讲的是苏军王牌狙击手瓦西里击毙德军王牌少校狙击手的故事。影片中,瓦西里技艺高超,他面对德军目标时,无论其是静止的还是缓慢移动的,都百发百中,令德军闻风丧胆。德军的王牌少校的枪法也是百发百中,甚至更高于瓦西里,他能击中快速运动的目标。在受伤的情况下,双面对峙。他们在冷风冷雨中饥寒交迫的忍耐了两天一夜,最终瓦西里的冷静和忍耐略胜德军王牌少校一筹,成功将其击毙。双方的胜负之分并不在于技术,而在于冷静和忍耐的性格。

投资同样如此!不论是巴菲特还是约翰·奈夫,在投资中,他们都把冷静和耐心发挥的淋漓尽致。

“股神”巴菲特曾说过:“我的投资行为,没有超出常人的能力范围。”巴菲特的成功源于他冷静和忍耐的性格而产生的强大的自制力。他从来从来不做自己不能控制的事情。

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