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第12章 中国创业投资先行者(4)

一是重新确定金蝶公司的发展战略。金蝶公司在1998年底完成了财务软件领域向企业管理软件领域的战略性拓展,并提出了跨入国际管理软件十强之列的宏伟战略目标。这个战略目标的确定,对金蝶公司的整个管理层产生了深远的影响,因为要进入国际管理软件的十强,就势必要进入国际市场,势必要成为国际化的公司。而要成为国际化的公司,又必须匹配世界级的人才;而要吸引和留住优势人才,则必须使企业自身具有先进的用人制度、管理制度等,IDG资本在公司战略调整和制定方面提出了积极的建议和帮助。

二是加强了对市场开拓的重视和力度。金蝶公司过去对软件的开发高度重视,而对市场占有率却相对忽视,IDG创业投资进入后,提出一定的收入和利润增长指标,都需要依靠市场来实现,于是市场占有率便成了金蝶公司的营销重点和宣传重点。这就如同催化剂一般,加速了整个公司的成长,金蝶的分支机构由21家猛增到52家,代理商达到360家,员工从300人增加到800人,销售额增长了200%。

三是积极协助国际市场开拓和国际资源整合。IDG不仅帮助金蝶走上了一条国际化的道路,同时金蝶借助IDG集团的商业资源与毗邻的香港优势互补,进一步拓展金蝶产品的国际性销售渠道,极大促进了金蝶公司成为国际性软件公司的成长进程。

IDG董事长麦戈文在1998年投资时曾说过:“IDG全球12000名员工,将帮助你们成为中国ERP市场的领导者。”的确,接受投资两年后,金蝶国际在香港创业板成功上市,此时计算IDG资本投资回报率就达到10倍。

2005年7月,金蝶国际在香港联合交易所主板成功上市。

好耶:退一步海阔天空

好耶成立于1998年10月,是一家集网络广告技术服务、线上营销服务和效果营销服务为一体的专业网络互动营销服务公司。2000年3月,IDG资本向好耶投入第一笔300万元投资,连同贷款在内IDG资本在好耶第一轮融资过程中累计投入了182万美元,占其股份接近40%。

在2000~2004年间,好耶进入了商业化运作的快速发展期,保持营业收入每年超过100%的高速增长。2005年12月,IDG资本联合Oak Investment Partners向好耶投入总计3000万美元的第二轮投资。加上第一轮投资,IDG资本占好耶的股份达到41.8%,成为好耶的最大股东。

与此同时,好耶成立了由王建岗(好耶创始人,现任CTO)、章苏阳、朱海龙(管理层代表,时任好耶CEO)组成的公司董事会。2005年年底,以朱海龙为首的管理团队开始筹备好耶独立上市,2006年9月,好耶正式启动纳斯达克上市程序,计划融资1亿美元。

然而2007年3月1日好耶与分众传媒控股有限公司(简称“分众传媒”)达成协议并公告:分众传媒以7000万美元现金和价值1.55亿美元的分众传媒普通股收购好耶的全部股份;2007年4月1日到2008年3月31日,好耶若达到预定的收益目标,分众传媒将再向好耶支付价值7500万美元的分众传媒普通股;朱海龙将继续担任好耶CEO;分众传媒承诺,两家公司在合并完成后不进行裁员。

那么,IDG资本为何由同意好耶到纳斯达克上市融资转为将好耶出售给分众传媒呢?

好耶是目前国内最大的网络广告技术和服务公司,其商业模式是利用互联网广告管理技术,进行互联网广告代理,从而取得服务收入。但仔细分析好耶的主营业务,IDG认为其发展前景具有很大的挑战:一是其技术部分虽有较大的优势,但正受到MSN等公司的严峻挑战;二是其网络媒体代理业务虽因介入得比较早而拥有一些优势资源,然而网络资源越被看好,竞争者便越多,利润便会越来越少。从总体看,好耶主营业务的竞争力并不强,若一味地将其包装上市,其价值必然得不到市场的认可,而此时分众传媒愿意出比IPO更优惠的价格购买好耶,IDG资本与好耶权衡利弊,决定放弃IPO而将其出售给分众传媒,这显然是一个明智的选择。

此次分众传媒收购好耶给出的市盈率是25倍,占好耶41.8%股份的IDG资本从中获得约2500万美元,另加价值4000多万美元的分众传媒股票,这使IDG资本在成功退出的同时又获得了一个获利前景看好的投资项目。

为中国创业和创投发展积极作为

未来发展之路

谈起IDG资本在中国的未来,熊晓鸽表示重心仍将在中国,不过在前几年重点关注国内一线城市后,会将目光更多地放在二线城市。

熊晓鸽表示中国时机比较好,因为赶上了一个巨大的内需市场,过去几乎所有机构掌管的钱都投在了北京、上海、广州、深圳这几个国内一线城市,“我们会将目光更多地放在二线城市,也在琢磨每个地方更适合做哪些事情。”

IDG董事长麦戈文则曾表示:“我们三分之二的钱都投在中国。IDG资本未来将更多支持中小企业,中国缺少专门给中小企业提供金融服务的各类金融机构,而美国的硅谷银行在这方面做得非常专业。在这个问题上,其实我们不断地和很多银行类金融机构有过探讨,希望它们能够给中小企业提供贷款的服务,帮助它们成长。”

放眼未来,IDG资本会一如既往的秉承“与中国的新兴企业共成长”的原则,持续关注互联网、移动互联网、消费品及服务、文化、旅游、医疗健康、清洁能源等领域。

培养中国的创业文化

IDG资本一直以来积极向中国社会推广、普及创业理念和技能,连续3年通过CCTV《赢在中国》节目向优秀创业者共计投资3000万元,引起了社会对VC/PE的普遍关注,点燃了青年创业的热情。

经过多年的努力,IDG资本为很多有创业激情和创业能力的人提供了机会,让他们一跃成为社会的新的富贵阶层。而这个富贵阶层本身又起到了很好的榜样作用,很多人愿意向他们学习,如李彦宏、张朝阳走的就是这样的一条路。另外,很多创业成功的年轻人在成为成功企业家之后,也变成了类似于IDG资本的天使投资人,也在寻找一些新的投资机会,如搜狐的张朝阳、金山的雷军、原来空中网的杨云都投资了很多项目。

从培养一种创业文化,到树立创业榜样,到这些创业榜样又参与到对其他初创业者的支持,在这个良性循环的过程中IDG资本做出了积极的贡献,可以说IDG在获得企业自身发展的同时,也为社会创业文化和精神的培养贡献了力量。

推动中国创投行业健康发展

IDG资本积极为中国创业投资行业健康发展向政府有关部门建言献策,致力于改善国内创业及投资环境,推动创业板的早日出台。

1999年,美国纳斯达克市场的股票额超过了纽约股市,恰恰也是在1999年,中国的创业板开始被逐渐提及。现实的情况是,在接下来的十年里创业板的出台遥遥无期。熊晓鸽意识到在当时的情况下无论是成立人民币基金还是只把A股当作退出的主要渠道都不现实,也就是从这个时候开始,熊晓鸽开始了为创业板摇旗呐喊的岁月。“真正弄创业板就弄一个货真价实的,使得中国创业投资行业有跟美国竞争的能力。”熊晓鸽对创业板发展充满期待。

他认为在股市不好的时候正好推出创业板,并曾表示“我个人认为,上次亚洲金融危机时没有推出创业板是一个巨大的遗憾,如果上次有创业板,新浪、搜狐、网易、百度这样的公司可能都不应该在海外上市,都应该在创业板上市。换句话说,上一代的成功企业都应该在中国上市,而且现在这些公司经营得很好,市值更高,可惜中国股民买不到。”

十年磨一剑,推出创业板的梦,十年终成真。2009年10月23日,中国创业板市场开板仪式举行。创业板推出之后,熊晓鸽继续关心创业板的发展和完善。创业板推出之初,熊晓鸽感到遗憾的是,在创业板首批上市的企业中,“居然没有看到一个真正以互联网为服务的公司。”他建议中国资本市场在政策方面还可以尝试做出调整,譬如对一些新兴行业的门槛放宽,比如移动互联网在中国将有很大前途,然而现在的移动互联网就像当年搜狐、百度、腾讯上市的时候,销售额、利润额都很小,可能还达不到现在中国资本市场的上市条件。如果不在这些方面做些调整,可能会使得很多成长快、质量优的企业到国外上市,中国的资本市场制度设计需要有前瞻性眼光。

此外,IDG资本始终是勇担企业社会责任的积极实践者,秉承最高水准的诚信与关爱,履行诸多社会责任。2008年汶川地震后,IDG资本第一时间作出响应,捐款300万元。2010年青海玉树地震,IDG资本携时尚传媒集团共同捐款200万元。

IDG资本从1993年进入中国,经历了风风雨雨20年,经历了行业的艰苦摸索,经历了行业的大起大落,经历了行业的低迷和狂热。毫无疑问,作为最早进入中国的创投企业,IDG资本已经成为中国创业投资的先行者和风向标。

在国际金融危机阴霾未去,行业持续调整的今天,IDG资本将继续以专业的眼光、创新的精神,继续引领中国创业投资前行的道路。

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