什么是外汇
外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。
而国际货币基金组织对其定义为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
汇率与汇率标价方式
外汇交易（ForexExchange）就是以一种货币购买另一种货币。汇率就是一国货币单位兑换其他国家货币单位的比率。一个国家的货币汇率如何确定是由该国的汇率制度决定的。
各国的汇率制度主要有两种，即固定汇率制和浮动汇率制。固定汇率制是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的范围之内。浮动汇率制是指两国货币之间的汇率不由货币当局规定，而是由外汇市场的供求状况自发决定。目前世界上多数国家都实行浮动汇率制。在浮动汇率制下，各国汇率是根据外汇市场中的外汇供求状况，自行浮动和调整的结果。一个国家的经济状况会影响该国货币的汇率。如果一国国际收支为顺差，则外国对该国货币的需求量增加，该国货币汇率上升；反之，如果为逆差，则该国货币汇率下降。如果一个国家的通货膨胀率高，该国货币供过于求，货币贬值，则该国货币汇率低。如果一国实际利率提高，会吸引外资进入该国，引起该国货币需求增长，则该国货币汇率也会提高。如果一国的财政预算出现巨额赤字，会引起该国货币通涨，则其货币汇率将下跌。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。所以投资者对某国货币作汇率趋势分析时，需要综合考虑以上因素。
做外汇投资要求投资者能看懂外汇的标价。在外汇市场上，每一种货币的名称都由一组包含三个英文字母的ISO代码来标示。例如GBP代表英镑，USD代表美元，EUR代表欧元，JPY代表日元，CNY代表人民币，CHF代表瑞士法郎，CAD代表加元，AUD代表澳元，NZD代表新西兰元。一个汇率报价通常由两个货币代码中间加一条斜线来表示，例如，GBP/USD，EUR/USD，USD/JPY等。目前国际外汇市场上的汇率有两种标价方法：直接标价法和间接标价法。直接标价法又称应付标价法，是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。即兑换1个单位或100个单位的外币应付多少本国货币。因为美元是国际储备货币，所以国际上最常用的直接标价法是用兑换一美元所需某国货币的值来标示该货币的汇率。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法，市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如日元、人民币、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如“USD/CHF1.2160”表示一美元可以兑换1.2160瑞郎。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。
间接标价法又称应收标价法，是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元、新西兰元等均为间接标价法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币，如“GBP/USD1.9707”表示1英镑可以1.9707美元。在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的币值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。
按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，除了日元汇率包含两个小数位以外，一般汇率通常包含四个小数位。包括整数位和前两个小数位在内的这部分数字被称为“大数”（BigFigure），而最后两位小数位一起构成“基本点”（Pips，或Points）。例如，“GBP/USD=1.9707”中，1.97是大数，而07（即第三和第四个小数位）代表的是基本点。如果GBP/USD牌价由1.9707升到1.9709，则称英镑对美元升了2点。
在实际操作中，汇率的报价是双向的。因此，GBP/USD汇率也会如下标示：1.9709/11。这是银行开给客户的价，即，客户要买进英镑，卖出美元的话，价格是1.9711；客户要卖出英镑，买进美元的话，价格是1.9709。中间的差价(Spread)就是银行的利润。当市场的速度快、波动大时，银行为了保护自己把差价扩大到50～100点毫不出奇。平时一般银行之间以2～3点的差价做买卖。
国内开办个人外汇买卖业务的银行，其外汇报价分为买入价和卖出价。买入和卖出均是从银行的角度出发针对报价中的前一个币种而言，表示银行买入前一个币种的价格和卖出前一个币种的价格。例如，中国银行欧元兑美元的现汇报价为：买入价：1.3401，卖出价：1.3430。即中国银行按1.3401美元的价格买入欧元，按1.3430美元的价格卖出欧元。假如客户要以此报价买入欧元，那么客户就要用银行的“卖出价”，即1.3430美元；假如客户要以此价格卖出欧元，那么客户就要用银行的“买入价”，即1.3401美元。这样，两个价格间29点的点差就是中国银行可以获得的利润。
什么是外汇市场
外汇市场是指由银行等金融机构、基金、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的——如外汇交易所，也可以是无形的——如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。现代的外汇市场随着交易日益电子化和网络化，越来越成为一个依靠计算机网络进行外汇投资和投机的无形市场。据国际结算银行（TheBankofInternationalSettlement，BIS)在2004年进行的三年一次的调查结果表明，全球外汇市场日交易量多达1.8万亿美元，是美国所有资产市场加起来后总量的30倍，是全球最大的金融市场。外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。外汇市场主要是银行间进行买卖的市场，因为最终的交易都是由两个银行通过电话或互联网来完成的，而在市场上存在的很多中间商或交易商也只不过是银行的客户而已。与股市不同，与外汇市场不存在中央结算系统，所以无法及时知道其即时交易量，任何声称知道即时交易量的言论都是不切实际的。
虽然货币交易是政府性（因为中央银行的参与）和机构性的（因为有商业和投资银行），但外汇市场同时也是一些非银行性跨国公司、对冲基金、个体私人投资和投机者的乐园。这些参与者参加外汇市场交易的原因主要有三种：投资、投机和外汇对冲避险。
一些政府、跨国公司或进出口商出于在其他国家销售或购买产品和服务的需要，或者必须把他们在国外所赚取的利润由外币换回本国货币而进行外汇买卖。这类投资性质的外汇买卖约占每日外汇市场交易总量的5%。
两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需变化而产生波动。外汇投机者参与外汇交易的目的纯粹是利用汇率的波动来赚取利润。汇市约95%的买卖纯粹是为了投资或投机，广大的个人外汇投资者也是外汇投资群体的一个组成部分。
促成汇市的存在除了投资和投机以外，还有一个重要的原因就是外汇市场可以用来对冲因汇率变化而给一些企业或公司等商业实体带来的风险。外汇市场的对冲，就是进出口商、对冲基金或拥有境外资产的公司为避免汇率变化所可能带来的潜在损益而执行外汇交易，用外汇交易的结果来抵消可能的损益。例如，进出口商或投资基金为避免外币升值所造成直接或间接的经济损失，在汇市上购买外币，购买数量与其进口商品需要支付的外币等值，当外币升值时，用在汇市投资的盈利来对抵购买进口商品时的多支付额。因为这些对冲所涉及的金额非常庞大，所以它成为影响汇市趋势的一个重要因素。
当今外汇市场简史
要从事外汇投资，大家有必要了解一下当今这个汇率自由浮动的外汇市场的形成历史。当今外汇市场之所以成为全球最大的金融市场，自由浮动的汇率制度是前提。因为在浮动汇率制度下，汇率的变化完全由市场供需决定，不受各国政府控制，投资者可以自由买卖世界主要货币。这样自由的外汇市场是从1973年开始随着西方诸国开始实行浮动汇率制之后才逐步形成的，在那之前，各国汇率是不允许自由浮动的。
外汇市场的历史和当今格局的形成要追溯到第二次世界大战时期。二战之前，大英帝国是世界第一经济强国，英镑是当时唯一的国际储备货币。二战将要结束的时候，全球经济体系崩溃，包括英国在内的欧亚诸国的经济遭到彻底破坏，英镑在遭遇了德国纳粹大肆伪造英镑行动之后，地位一落千丈，完全丧失了作为世界货币的资格。只有美国的经济因为战争反而获得蓬勃发展。为了尽快重振世界经济，建立一个稳定的经济秩序，美国、英国和法国等44个国家于1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议。与会代表在此次会议上通过了布雷顿森林协议（BrettonWoodsAccord）。该协议固定了各国货币对美元的汇率，每个国家的货币兑美元的浮动率不能超过1%，并将美元与黄金的比价设为35美元一盎司黄金。一旦某国货币的浮动接近规定的尺度，该国的央行要进行干预，把汇率调整到规定的范围内。二战后就这样稳定了世界的经济，同时也奠定了美元以后几十年在国际金融市场中的领导地位，美元取代英镑成为世界货币，以美元为中心的世界经济秩序和外汇市场秩序也就此维持了26年。
到了20世纪60年代，美国在越南战争的开支拖垮了美国的经济和金融市场，美国政府已经无力维持布雷顿森林协议。1971年8月15日，尼克松总统向全世界宣布美国不再遵守布雷顿森林协议，美元将不能再被兑换成黄金。同年12月和1973年2月美元又先后两次贬值，分别为7.89%和10%，从而引起西方外汇市场的极度混乱。各国货币无法维持对美元的固定汇率，纷纷实行浮动汇率，以美元为中心的国际货币体系就此崩溃。1978年，自由浮动汇率体制被国际货币基金组织正式启动使用。从此任何想要进行货币交易的人都可以进行货币交易。外汇投资与投机所带来的巨额利润吸引了大量的参与者。
主要货币开始自由浮动以来，汇市长期的趋势就是美元价格对主要国家货币下跌的趋势：从1971年8月15日开始，美元一直跌到1980年。1980年美元开始升，升到1985年，美元的升势加上美国严重的经常账赤字和国际贸易赤字，给美国的经济带来沉重的打击。美国施压要求别的国家让美元贬值，一直到美国的赤字问题改善为止。根据1985年9月22日签订的广场协议（PlazaAccord），日元、德国马克、英镑等主要货币兑美元升值，直到1995年。1995年，美国和其他发达国家联手干预把汇市稳定下来，此后美国开始强制奉行“强美元政策”。
1995年到2001年是美元的强势时期。美元资产市场的强劲表现吸引外资大量进入美国的资产市场从而刺激美元大涨。美元指数从1995年的80升到2001年的120水平。由此，全世界的热钱一窝蜂涌进美国股市及美元资产市场，使美国股市形成百年罕见的泡沫。2000年纳斯达克泡沫的爆破开始扭转美元的强势，美元又开始了漫长的贬值历程。从2001年开始的美元的长期跌势目前仍在持续，从120水平跌到80，尚无扭转的迹象。
美元的大趋势大部分时间为周期性趋势和结构性趋势的交替循环。美国经济增长速度在过去20年里大部分时间比欧盟和日本快。当市场的焦点集中在周期性优点的时候，美元就大幅升值。不过，美国有一直扩大的贸易赤字、经常帐赤字的问题，最近又出现了日益严重的预算赤字问题。最近几年市场的焦点在美国的赤字问题上，因此黄金和商品价格大升，美元对别的货币一直贬值下去。当然美国政府对美元的政策也会影响美元。美国政府虽然一直宣称奉行“强美元政策”，而实际执行的却是通过弱美元帮助美国制造业和出口的政策。
2005年初，汇市开始把焦点转移到欧盟和日本的疲软经济和美联储继续加息的加息期上，促成了强力的美元中期反弹。美元从美元指数的80反弹到美元指数的92水平。不过，美元的长期趋势还是下跌，预计美元的长期弱势还要持续一段时间。
在美元漫长的贬值过程中，包括中国和东亚地区在内的美元区对美元的稳定起着非常重要的作用，以中国为核心的东亚诸国货币一直围绕美元的汇价浮动，以确保在国际贸易市场上的竞争力。其中人民币占据着举足轻重的地位。只要人民币兑美元的汇率不会发生大波动，东亚诸国的货币就会跟着人民币走，美元也不会贬值得那么快。外资进入中国后，为了确保人民币兑美元的汇率不会升得太快，中国要买进美元资产。长期以来中国买进美元债券，东亚诸国的情况也差不多，这样给予了美元相当坚定的支持。所以，虽然美国有那么严重的财政赤字、国际贸易赤字以及国内公司和个人严重的负债问题，美元还是比较稳定。然而，美国消费者的钱一大部分是借来的，总有一天要还的。还不了的话只有一个办法解决：就是通过大幅的贬值解决债务问题。所以美元大幅贬值只是时间问题。请大家参阅下面的附图，从中可以看出美元兑主要货币汇率的长期趋势。
全球主要外汇市场
