索罗斯会采取行动。他去做，但不是以一种粗枝大叶的方式去做，而是通过测试、试探，力图决定他认为正确的东西，事实上是否正确。他会提出一种假说，并以此为基础，决定投资股份的比例。然后，去观察这种假说是否行之有效。如果有效，他就会增加这种股票的比例。他对一种股票的自信程度完全决定于他持有的份额的多少。如果这种假说偶然地无效，他毫不犹豫，抽出他的投资。他时常在寻找可提出某种假说的情势。
索罗斯最喜欢的这种战略，实质上，可以称之为在市场上“找感觉”。索罗斯只是偶尔使用这种技巧。在20世纪80年代，他与马龟兹共事时，他甚至没有告诉马龟兹。经过充分讨论，这两个人最终决定冒险尝试。那时，马龟兹设计了一个受影响程度较小的方案，留出了一项股份投资的大量资金。“好吧，”索罗斯说，“我如果想买三亿美元的股份，一开始，我只会买5000美元。”“先投资，然后去观察。”“我知道，”索罗斯回答说，“不过，我得先感受一下市场情况怎样。我想看看，作为一个抛售者，我的感觉怎样。作为一个抛售者，如果感觉很好，很容易把这些公债抛售出去，那么，我会更想成为一个购买者。但是，如果这些公债实在难以抛售，我不能肯定我会做一个购买者。”并非索罗斯所有的理论和战略都是不会出错的。有些人只看到了他的投资业绩，认为像这样一个精明的人是可以免于犯错的。事实并非如此。他只是意识到了人类思想中本身的错误，从而依据这种错误，结合市场体验自己的直觉。我们普通投资者可以试试，但是不要过于迷信模仿，还是要结合自身实际去投资。
忠告32：超前预测，把握获利方向
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索罗斯认为，认识永远是片面的。由于我们整体在认识上的局限性，所以在投资领域会产生荣枯效应。我们应该把握好这一效应，超前预测。当然这是投资者在宏观把握的时候需要学习的一种精神，具体操作起来，不要相信微观的预测，毕竟市场变幻莫测，我们还是谨慎为好。
认识永远是片面的
索罗斯认为，认识永远是片面的。历史的进程是参与者的错觉塑造的，一套富于衍生性的谬论往往最初被人们视做真知灼见，只有在它被解译为事实后，它的缺陷才暴露出来，然后将会出现另一套同样内涵丰富的但与之相反的新谬论，并且这一过程仍将不断进行下去。每一套谬论都提供一种新的经验，如果人们能够从经验中多少学一点东西，则这种更替就被称为是进步。
索罗斯同时认为：由于人认识上的局限性，所以，人的认识永远不可能达到绝对真理，因此，人的认识永远是片面的、不完全的。这种片面和不完全将会逐渐被累积，直到最后产生崩溃。反映到金融市场上，索罗斯的观点就好理解了，由于人的认识永远是片面的和不完全的，因此，人的行为也自然永远不可能是正确的，所以市场永远是错的。既然市场永远是错的，那么，达到极点，市场必然会崩溃。
索罗斯在运用反身理论预测市场是尝试性的，正确与否在于市场，这种理论能保证预测正确时获利最大化，而错误时损失最小，甚至还能获利。索罗斯坚信反身理论可以帮助他指点迷津，认识并走出困境，获得巨大的投机成功。我们自己要意识到认识的片面性，最大程度地理解这种错误。并根据这种群体的错误性，去超前感知市场的可能方向。
超前把握，超前获利
索罗斯根据这个理论于1960年在德国金融市场进行一次漂亮的“理论大展示”。20世纪60年代晚期，美国科技高速发展，并迅速地将高科技应用于社会生产的各个领域，科技转化率非常高，这样，高科技的研究转化逐渐变成了一种新的产业，各高科技产业公司如雨后春笋般冒出来。可美国国内市场的“大蛋糕”必定是有限的，各高科技产业公司为了能最大限度地满足自己的食欲，就得抢占先机，吞食这块“大蛋糕”，同时，还吞食其他的对手，逐渐形成了公司联合体。这样，各个高技术产业公司为了组建新的公司联合体，一场激烈的收购大战在美国金融市场如火如荼地展开，最终掀起兼并联合的大潮。静观其变的索罗斯发现，原来“反身”过程就发生在企业兼并联合的大潮之中。
索罗斯发现，这些金融投资者、投机者在收购这些公司时，由于流行偏见的影响，过高地估计了它们的价值，然后用这些价值被高估了的股票当作筹码，通过在市场上的收购行为换回更多的利润。而这些利润又反过来激发价值高估。利润的高估、价值的高估给企业联合体穿上“皇帝的新装”，她那美妙的“诱饵”诱惑着机构投资者纷纷上钩。水涨船必高。高涨的联合企业股票价格自然拉动联合体的成员企业收购更多的公司。索罗斯认为，错误的观念就在这里产生。
这些机构投资者已经被“皇帝的新装”所迷惑，忘记了泡沫经济的炮制过程——将某些企业联合体在收购后再卖出时，往往把每股收益的成长数字进行“艺术”加工。索罗斯相信，这种“炮制”的收益指数，确切地说，是那些乐得手舞足蹈的基金经理们“艺术”加工过的数字，终究将影响联合企业的股票价格。
事实上也是如此，他们确定股价在持续高涨时，会设立许多仓位卖出空头买进多头，尽量持有更多的多头。索罗斯本人就是这样做的，后来，当他感觉到持续高涨快要到顶峰时，便将手中的多头全部抛出，将抛售的所有资金转为空头，当颓势来临时收益就很丰厚了。由此看来，索罗斯无论市场是盛还是衰，在空头和多头之间的适时转换，都使他赚到了一笔数目不小的“辛苦费”。
在金融运作上，索罗斯以自己自信而又独特的分析与判断，驰骋金融市场。他非常关注市场上的重大转折，就像一只鹰一样，时刻寻找着一个由盛而衰、崩溃前的拐点。索罗斯最终找到由盛而衰、直至崩溃前的拐点，然后将资金杠杆作用发挥得淋漓尽致，大胆地在金融衍生品市场进行投机。
索罗斯的“荣枯相生”理论是对更为宏大的金融市场以及整个经济走势的预测。索罗斯教我们在更为宏大复杂的经济环境中找拐点，然后大干一番。他认为，金融市场有它独特的运行规律，但投资决策的金融家们具体进行金融运行时，由于“身在此山中”，难以准确地、客观地根据资讯判断市场行情，会出现种种决策偏差。这偏差一旦形成“三人成虎”的合力，便驱使金融行情大起大落，大幅度偏离自然规律，最终酿成“群羊效应”。而市场参与者迟早会卷入这场风暴，加速“三人成虎”和“群羊效应”朝反方向上演，促使这种大起大落的循环。这大起大落、大落大起的循环，就是“荣枯相生理论”的形象化呈现。
1985年，由于美元汇率总是处于多头市场，使一直就不太景气的美国出口雪上加霜，外贸逆差越来越大。与此同时，日元汇率却始终没有走出低谷，日本出口到美国的商品由于价廉物美，因而倾销到美国的商品逐渐侵占了美国商品的本土市场，并且还大有逐渐扩大的趋势。美国本国商品与进口的日本商品在争夺市场方面陆陆续续发生了许多的贸易争端。
美国金融投资业渐渐明白了一点：日本廉价的进口商品已经开始威胁到了美国国内工业的发展。那些激进的人士甚至认为，这种威胁应该还会扩大，如果里根政府还放任日本货继续涌入美国的话。如果我们把目光投向当时里根政府所制定、执行的政策，就会发现里根政府根本就没有终止原定的政策。索罗斯据此判断，典型的“荣枯相生”循环已经进入了“枯”的阶段。
当索罗斯得出这样的结论时，其他证券分析家和股票走势评论大师们还在喋喋不休地向股民兜售、推荐景气循环股票，其他股民也基本上都听信这些人的话，纷纷购买了这些股票，引导股票朝强劲的顶峰方向发展，形成“三人成虎”和“群羊效应”。索罗斯经过分析逆流而动，将自己的投资视野转向并购和选择金融类股——在都会城市纽约收购ABC电视网，收购的数量大得惊人，一次性买进60万股。索罗斯行动不久，都会城市纽约正式宣布以118美元的高价收购ABC电视网股票，索罗斯指挥下的量子基金会一下就赚了1800万美元。
自20世纪80年代初以来，美国银行的短期利率飞涨到19％，黄金价格上涨到每盎司900美元，由此引发的通货膨胀率直窜到20％，美元兑换日元和德国马克的汇率分别飞窜到240和3.25。面对这种局势，再加上日本石油的消耗大量依赖进口这种背景，索罗斯决定放空美元，做多日元和马克。索罗斯立即建立了浩大的部位，以当时基金会6亿美元的资产净值，先后建立了近7亿美元的庞大部位。部位建立得大，索罗斯面临的压力也跟着增大。尤其是在1985年9月6日，索罗斯赌日元和马克会上涨，可实际走势却下降，在这种情势下索罗斯的投资就出现了“亏空”，但他经过更加专注的分析，深信日元和马克还是会上涨，因此，索罗斯坚持逆流而动，再次提高两种货币部位达到8亿美元，这个数字可比基金会6亿美元的资产净值还高出了2个亿。时间刚刚过去两个礼拜，索罗斯预期中的情境就出现了。9月22日，鼓吹降低美元汇率的詹姆斯·贝尔进驻美国财政部，当选为新财政部长。贝尔认为，如果再一意孤行执行美元汇率雄性、坚挺政策，每月将有万分之一的失业率上升。为了保证美国人的就业，美国政府应该降低外汇汇率，否则将成为美国历史的罪人。同时，法国和德国等等西方经济强国都有将自己本国的外汇汇率提高的想法。于是，贝尔决定和法国、德国、日本、英国这四个国家的财政部长在纽约广场饭店聚聚餐，碰碰头，商议商议彼此的欲求。
索罗斯凭借庞大的社会关系网，迅速获悉了这一国际政治大事，同时也被索罗斯戏谑为“国际金融秘密”。嗅觉灵敏的索罗斯很快就明白他们聚会的内容——商讨降低美元外汇汇率和提高非美元外汇汇率。喜在心头的索罗斯从早到晚，狂买数百万美元的日券。索罗斯的判断真是不错。这些财政部长的确是在商讨如何降低美元外汇汇率，期望通过更加密切的合作，逐渐实行非美元货币的“有持续的增长”，当时称这次聚会所达成的“君子协定”为“广场协定”。协定发表的次日，美元就开始从239日元降低到223．5日元，下降幅度高达4.3％。索罗斯高兴得不得了，一天之内竟然赚了4千万美元。
索罗斯又趁热打铁，跟进购买了日元。时间刚刚过去一周，也就是1985年的9月28日，一直处于兴奋状态的索罗斯在日记中写道：“从广场协定中所获得的利润可是人生难得一见的大满贯。”“上一个星期的利润，比以往四年操作积累下来的亏损还要多。”
对于一般的投资者来说，可能无法做到像索罗斯那样准确无误的分析，但我们可以借鉴索罗斯的荣枯相生理论，在每一个时期根据整个经济发展的态势找到金融主角，然后重仓出击，在优秀的投资组合中获利。
忠告33：如果我错了，我承认
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索罗斯认为对于任何事情，他和其他人犯同样多的错误。不过，他的超人之处在于能够认识自己的错误。这便是他成功的秘密。我们也要承认自己犯错的事实，理性分析，理性解决。正是“错误是成功之母”，我们要学会真正有效利用错误，为我们的成功做积淀。
觉察错误
索罗斯曾说：“人们认为我不会出错，这完全是一种误解。坦率地说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。”我们常常面临这样的选择，依据自已的分析判断所建立的头寸在获得了一定的利润后，因没有达到预期目标而没有平仓了结，这时市场走势开始发生与我们此前预期相反的情况。是我们的预测错了吗，砍仓？真是难以接受，于是固执地等待，任亏损扩大，要么不断追加保证金，要么最后的结局还是砍仓，承受更大的损失。为什么我们不能接受自已的错误呢！既然人类的认知具有不完整性，那么犯错误就再所难免，承认错误是人类最基本的素质之一。
索罗斯在投资领域的过人之处，并不在于其判断行情的准确率比别人高，要知道一次致命的失败就足以剥夺参与游戏的资格，而索罗斯总能东山再起，就在于他能比大多数人更为及时地发现自已的错误。他认为，在金融市场中犯错误当然不能引以为荣，但既然这也是游戏的组成部分，那就不必引以为耻，关键在于能及时发现错误，承认错误并纠正错误。当他根据对市场的分析提出了假设，并进行了投资时，随后进行的不是坐等收益，而是警戒性极高，不断地对其假设进行测试、监控，他很清楚自已的局限性，他更希望找出其假设中的错误，这样才能有备无患。当市场走势符合预期时，他努力去发现是否有新的因素介入，即使发现了新因素他决不惊慌，耐心追踪新因素对其头寸从量变到质变的影响过程，这样一旦产生实质性影响，他便能从容应对，及时调整头寸。比如1987年股市崩盘时，虽然他承受了巨额亏损，但他却毅然及时撤退，以避免更糟的结果，只要能活着去打下一仗，他自信能东山再起，而他最大的成功也正是来自1987年之后。克服人性弱点，勇于接受错误正是索罗斯投资成功的重要法宝之一。
索罗斯相信使他与众不同的最大能力，就是能很快地察觉过错。能做到很快察觉过错，势必拥有较为敏锐的心智及高人一等的勇气。在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。绝不犯错不等于投资成功。成功往往是瑕不掩瑜，做对的事多过于做错的事，假如你出错，或者你的假设与事实不符，那就要切切实实、认认真真研究到底哪里出错，换言之，越是不成功，就越要花时间研究错误。1987年索罗斯仔细检视全球经济大势后，他的结论是：崩溃会从日本开始。当时日本债券市场崩盘，索罗斯研判债券市场的崩盘效应会扩大到股票市场，因为股票市场股价高估的现象远高于债券市场的不合理性，所以他认为日本股市会领先下挫，但没想到投机性的资金反而涌进了日本的股票市场，日本股市又创了新高。
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