到2009年夏末，雷曼兄弟的破产已过去将近一年。这个事件是现代历史上最猛烈的金融风暴之一，它给华尔街带来了很多创伤。为此，有些人互相指责，有些人不但要让所有的银行家感到难堪，也要让处理这场巨大混乱的政府官员感到难堪。蒂莫西·盖特纳、本·伯南克，甚至一度很受尊崇的艾伦·格林斯潘，都被迫接受美国国会议员粗暴无礼的对待。亨利·保尔森已离开财政部，到约翰·霍普金斯高级国际研究院工作，2009年6月中旬，他被叫到众议院监管和政府改革委员会作证，但他坚决捍卫自己发起的政府深度干预的行动，给出的理由是：倘若他和政府其他人当时没有采取那样的行动，形势便会糟糕得多。
与此同时，因金融危机而突然陷入严重衰退的整体经济，已开始回暖，金融市场虽然在某些方面仍很困难，但大体上也已回到了正常状态。大型银行由于政府进行了大量市场干预，提供了很多担保，也振作起来，第二季度报告赢利大幅增长，好几家银行赎回了问题资产救助资金投资的优先股，虽然联邦存款保险公司自第一个季度以来，不得不接管了80余家银行，接管银行的数量远远高于前一年。尽管与抵押贷款有关的抵押品赎回权取消案仍有发生，失业率接近10%，银行信贷仍然很紧，但已有些迹象表明最难熬的日子已经过去，经济正在走向复苏。随着资产支持证券市场自行演化，这类市场开始闭合已打开一年的估值缺口，优质抵押担保证券的价格已从最低点大约上涨了50%（不过，品质较差的抵押担保证券大约只上涨了10%）。政府——在经过相当长时间的延迟和削减资金规模之后制定的——支持资产支持证券的公私合作投资计划和定期资产支持证券贷款工具投资计划仍未开始实施，所以市场仍在自行演化。股票价格从3月份的最低点上涨了约50%，Vix波动性指数又回到了25点附近。多数重要银行的股价涨幅在1倍以上，有些甚至上涨了2~3倍。
高盛、摩根大通和摩根士丹利的股票又以高于净值的价格在交易（高盛在报告了二季度赢利创纪录之后，股票8月初以1.5倍于净值的价格交易，高于其他银行），但美洲银行和花旗集团尚未归还问题资产救助计划的救助资金，仍要接受监管者广泛的微观管理，股价远低于账面价值。花旗集团已完成先前公布的优先股转换普通股的举措，提高了普通股的有形净值，但也由此让政府将持有的部分优先股转换成了34%的普通股。花旗集团和美洲银行应政府的要求，都对董事会和管理层作了较大的变动。2009年8月初，美洲银行同意以支付3 300万美元的代价与证交会达成和解，因为据称美洲银行未能适当披露它对美林证券发放奖金的安排。美洲银行还宣布了一项继任计划，选择一位新的领导人在未来数年里代替现已62岁的肯·刘易斯，并任命花旗集团前资产管理公司领导萨利·克罗切克主管花旗集团全球财富管理公司。
这两家银行以及其他一些华尔街公司，由于过去一年所经历的种种事件，实力已遭到极大削弱，这种情况不久便在业内引发了全球大战，一些公司争相抢夺这些公司的市场份额。有些争抢行动来自市场领袖公司，但加入这场混战的也有规模较小的投资银行、小型精品投行公司、私募股权基金和度过了上一年而活下来的对冲基金。这些公司大力招募最好的专业人员，竭尽所能地挖走客户。华尔街相信，长时间搁置的债务、股权和并购交易再次启动时，新一轮业务热潮不久就会出现在眼前。猎头公司遇到了大做业务的机会。奖金开出了，自我定位的风险上升了，业内竞争再度加剧了。到2009年6月底，企业融资交易的总体市场份额（银团贷款、全球债务和股权发行、并购顾问业务的总额）发生了一些变动：份额显著上升的是摩根士丹利、巴克莱银行和汇丰银行；份额显著下降的是美洲银行和瑞银集团；摩根大通（2008年上升至第1位）、花旗集团（2008年由第1位降至第4位）、高盛、德意志银行、瑞士信贷的份额排名大体不变。不过，就2009年来说，排名前5位公司的总体市场份额从50%上升到了56%，排名前10位公司升到了87%，因为金融危机使业务转向了更可能存活下去的公司手中。
可以预计，市场份额会发生更多的变动，如果有些市场领袖公司由于政府持有相当大的所有权而受到妨碍，无法在市场上以充分的竞争力重新参与市场竞争，市场份额尤其会发生变化。附属于美洲银行的美林证券，可能会受到大型并购整合通常所具有问题的羁绊，同时也会因政府规避风险而受到掣肘。瑞银集团也在更加谨慎地运营，虽然政府已在2009年8月份出售了9%的瑞银集团股份；公司管理层不想投资银行业务出现任何令人不快的意外，将重点放在了支持公司境况不佳的资产管理业务上。的确，对于排名前10位之外的公司来说，能有机会在排行榜上替代已经覆灭或身处困境的公司，向上挪动，是非常诱人的。
巴克莱银行在收购雷曼兄弟北美业务之后，宣布对资本市场业务进一步大力投入。日本的野村证券收购雷曼兄弟欧洲和亚洲业务之后，也宣布同样的决定。富国银行收购了美联银行的经纪商和交易商业务，告诉媒体说在投资银行领域看到了很大机会。所有这些争抢市场份额的举动带来的结果是，不但对进攻方，而且对防守方，都施加了压力，迫使它们为员工支付足够的报酬才可能留住员工，在寻求业务授权方面，也需要足够激进，至少要敢于为客户承担一些风险。当然，这意味着即使在经济衰退尚未结束，与银行有关的问题还未得到解决的时候，资本市场行业已开始为下一轮竞争作准备了。多数公司认为，在这个问题上，它们没有什么选择，若在这样的时刻落后下来，可是担当不起的。
但是，在用纳税人的钱进行拯救金融系统的干预之后，政府（现在包括在银行里持有股份的任何政府机构）和媒体（很多很多博客写手和评论员）都期望银行被征服、悔罪醒悟、表示歉意。他们很吃惊，也很恼怒，竟发现银行并没有如此，相反却变得凶恶了。他们心烦意乱，因为看到银行似乎在抵制政府提高银行信贷的努力（向经济衰退中还贷能力较差的借款人提供贷款），看到银行对于修改房屋所有人的抵押贷款，也行动迟缓，并且继续冒着很大的交易风险，向交易员支付大额奖金，虽然银行前一年的业绩非常糟糕。银行（以及像美国国际集团和联邦国民抵押协会之类的其他公司）声称，它们只是在努力避免在贷款损失方面出现进一步减记，努力保存交易存货的价值和业务品牌的价值，而为了做到这些，就得去冒市场风险，支付市场要求的报酬。此外，它们还指出，它们对投资者负有受托责任，不能特意为了支持某个其他什么人有关公共利益的想法而去亏钱。
银行的问题，没有因为纽约州总检察官安德鲁·库莫于2008年7月份发布的一个报告而有所改善。该报告显示，2008年接收问题资产救助资金救助的最大9家银行，虽然总计全年亏损810亿美元，但竟向4 800名雇员发放了多达320余亿美元的奖金。报告上说，摩根大通向1 100多人支付了100多万美元奖金；花旗集团亏损最严重，现在已倒在政府的怀抱中，2008年奖金池总计也有53亿美元，有738名雇员拿到了百万美元以上的奖金。
不清楚库莫先生为何要调查这些奖金发放情况（他以为这是违法的吗），但他的报告引起了相当大的轰动。一两天后，美国众议院通过一个由众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克提出的议案，要求所有资产逾10亿美元的金融公司（不仅仅包括接收了问题资产救助资金的或被视为规模太大便不能倒闭的公司）的监管部门制定规则，严禁为“冒不明智的风险”而提供“变态激励”的薪酬制度。美国众议院在此前一年曾通过一个议案，对接收政府救助的公司的员工薪酬进行严格限制，但参议院并未接着通过这个议案。2008年6月，财政部暂停对使用问题资产救助资金的银行的薪酬限制，转而支持一个新的做法，即授权曾为“9·11”遇难者制定补偿条款的肯尼斯·费恩伯格，也让他承担类似角色，确保接收问题资产救助资金的银行的雇员薪酬计划公平而恰当。但这对弗兰克主席来说还不够，他提及7月份通过的议案时说，“这是向全面金融改革迈出的第一步”。弗兰克是一位精明而谨言慎行的政治家，他毫不同情银行的态度，对于国会为实现他所说的全面改革，将采取哪些其他步骤，他将是一个关键人物。
