本章导读：
股票市场里，我们该怎么确定股票的价格呢，买股票和轮盘赌有区别吗？股票市场是加剧了不稳定和波动，还是熨平了价格波动呢？现代金融市场建立以来，金融危机不断，那么我们该不该信任金融市场呢？
本章我们将带你走进金融市场里面，看看丛林深处的企业是如何演绎兴衰沉浮，看看无数的投资者是如何在贪婪与恐惧中徘徊……
股票市场的存在只不过是为我提供一个参考，看看是不是有人报出错误的买卖价格而做傻事，仅此而已。
——沃伦·巴菲特
市场的演化经历了时间的洗礼，最初市场的形态是什么样的呢？14世纪阿拉伯著名的地理学家伊本·巴图塔为我们记录了伏尔加河沿岸贸易的初始情形：
每一个旅行者……丢下他们带来的货物……然后返回营地。第二天他们回到……丢下货物的地方，发现他们的货物边上放着黑貂、白鼬的皮毛。如果那个商人满意于这项交易，他就把它们拿走，否则就留下。居民于是增加更多的皮毛，但有时他们也会取走他们的货物而留下那个商人。
这就是最初贸易的方式，那些去那儿的人不知道自己在和谁做交易，是神灵还是人类？他们也没有见到。
今天的金融市场似乎重复着14世纪伏尔加河沿岸的情形，远在千里之外的人们只要轻轻点击鼠标，就能够和未曾谋面的人完成交易，这难道不是一件很有意思的事情吗？
“名字”的故事
在英国金融城里有这样一座奇特的建筑，不锈钢的外表，各种管道裸露在外，冷冰冰的，但里面却热火朝天，人声嘈杂，这就是世界上规模最大、创新意识最强的保险公司——劳埃德公司，这也是影响最大、最受人尊敬的保险公司。它们曾经承保过国际影星葛丽泰·嘉宝的一双玉腿，并为1912年英国巨型客轮“泰坦尼克号”的沉没给付了3亿保险金。
可是，你相信吗，这家保险巨头的投资者竟然会用自杀的方式，结束自己对对劳埃德保险公司的投资，究竟这是怎么回事呢？
劳埃德公司的灾难是在20世纪后期降临的，由于旧金山地震等一系列事件，公司1989年损失了38.5亿美元，1990年接着损失了44亿美元。等到巨额赔付账单到了眼前，那些投资者才知道劳埃德并不是一家有限公司，因此股东需要倾其所有承担赔偿责任。人们这才发现，伦敦劳埃德保险公司一直以来都是完全归一个私人团体所有，其成员将这个团体称为“名字”。
当时，能够成为“名字”的一员是一种殊荣，与其他公司的投资者不同，“名字”的成员发誓一旦公司遭受损失，成员应当割让自己的财富来帮助公司。尽管在最初，劳埃德几乎从来不会蒙受损失，可是当损失真正来临的时候，“名字”就遭殃了。
“名字”承担的不是公司股东享有的有限责任，相反，“名字”要负责保单的损失，许多“名字”的损失远远超过了他们的投资额。有一名加利福尼亚的投资者在卖掉了他价值100万美元的房子来支付他的损失后，不得不生活在穷困潦倒中，英国一名海军上将在大部分财富被一扫而空后甚至选择了自杀，他的“名字”叫理查德·费奇爵士。《每日电报》的编辑马克思·黑斯廷说过一句很经典的话，“无论过去一两年的生活是多么不尽如人意，只要想到我不是劳埃德的成员之一，就足以聊以自慰了。”
劳埃德保险公司
我亲爱的朋友，解开“名字”之谜的钥匙在于懂得公司的组成方式，今天，我们已经知道企业的三种基本的形式：个体业主制、合伙制和公司制。
个体业主制，是指由一个人拥有的企业。假设你决定开始创办一家企业，并且取得了监管机构的认可，那么你可以开始招聘员工，借你所需的钱，但到了年末，无论盈利或亏损都是由你承担。
合伙制就是由两个或两个以上的人一起创办企业，通常在这样的企业中，所有的合伙人同意提供一定比例的工作和资金，并且分享相应的利润劳埃德保险公司或亏损，每个合伙人承担合伙制企业中的相应债务。
公司制。公司是一个独立的法人，并享有很多像自然人一样的法律权利，可以购买和交换资产，签订合同。当然，公司制最大的区别还在于它募集和管理资金的方式。公司的产权表示为股份，因此产权可以随时转让给新的所有者，股东的责任仅限于其投资所有权的股份数，假设股东购买公司1000元的股份，潜在的损失就是1000元，但在合伙制企业，每个一般合伙人出资1000元，其可能损失1000元加上合伙制企业的负债。
比较而言，个体业主制和合伙制最主要的优点是创办费用低，但其缺点是严重的后果，即合伙人将承担无限责任，因此，对于大型企业组织，以个体业主制或合伙制存在是不现实。比方说，苹果计算机公司最初就是始于合伙制，但到了一定程度，他们选择了转换为公司制的形式。
实际上，在今天，公司已经是一种极为普遍的所有形式，公司的所有人对公司的债务不负责任。比方说，如果你花100元购买了一家公司的股票，即使这家公司破产了，你的损失也只有100元而已，因为股东并不需要承担债权人的义务。而劳埃德保险集团当时实际上是一家合伙制企业，因此公司“名字”的成员必须为公司的债务承担无限责任。事实上，直到2004年，劳埃德公司仍然拥有2500个可怜的“名字”。
Google公司得到钱了吗?
我们几乎所有人都用过Google搜索信息，这是一家很酷的公司开发出的搜索引擎，Google的总部坐落在加利福尼亚山景城圆形剧场大道1600号。在这里，穿着休闲衬衣的年轻人正在为我们提供免费、优质的服务而努力着……
不仅如此，在股票市场上，Google公司的股票总是受到投资者的追捧。你或许认为，当Google公司股票上涨的时候，会有大把的钞票涌入了Google公司的账户吧。真的是这样的吗？
事实上，Google公司的股票上涨的时候，公司的账面上一分钱都没有增加，那么这究竟是怎么回事呢？如果是这样，那么Google公司发行股票还有什么用呢？为了了解这些，我们首先要了解的是公司发行股票募集资金的过程。
Google公司是在一级市场上募集资金，而股票换手发生在二级市场，一级市场是股票发行人向买家出售新发行的索取权的市场。Google公司向公众发行股票，即意味着它是在一级市场上募集资金，而投资者之间的交易是在二级市场完成的，这里仅仅是一名投资者将股票卖给了另一名投资者。因此，我们所熟知的涨价都是Google的股票在二级市场交易时出现的，这时Google公司是得不到任何钱的。
尽管这些交易并不能使Google公司得到钱，但确实向这家企业的管理人员传递了重要的信息：当Google公司的股票大涨的时候，说明市场对这家公司的盈利预期提高了，市场对这家公司有好感，这样，公司就可以通过再次募集资金来扩大自己的经营规模，因而，二级市场对于正在考虑募集资金的公司来说是有价值的信息来源。
位于加利福尼亚的Google公司总部
因此，股票本质上只是一张所有权的证书，投资者在一级市场买股票的钱已经被上市公司拿走了，投资者拿到的只是这张所有权证书，证明自己是某公司的股东。
而我们所熟知的股票市场，本质上只是一个可转让票据的二手市场，股票市场的交易只是股票所有权从一个人转手到另一个人而已，并不是所有权票据的创造或者毁灭。当投资者获得这张证书之后，不能去找上市公司退换。如果投资者不想要这张股票了，只能去股票的交易市场，也就是到二级市场上去卖掉，那里才是投资者买卖股票的地方。
在经济学家看来，二级市场的交易并不是真正的投资，因为它不会增加新的桌椅、板凳这样的实物交易，纽约证券交易所每天的工作就是一项，即把企业的股票从一个股东转移给另一个股东。然而，如果股票市场不能满足企业扩张对资金的融资要求，而仅仅只是提供一个所有权市场，我们为什么还需要这个“股票二手市场”呢？
这是因为股票市场交易向有限责任公司提供了两项极为重要的帮助。
首先，股票市场通过向股东提供二手市场，使个人对有限责任公司投资的风险大大减少，这个自愿交易的平台让买者和卖者自愿走到一起来，并使投资者确信，他们总能向投资者或者专营经纪人以现价发行股票，这种风险的降低，使得有限责任公司发行新股票变得容易了许多。
其次，长期而言，股票市场就好比一台称重机，它最终反映的是公司的内在价值。股票市场会使资金从效益低的企业流向效益高的企业，如果某企业的效益不好，投资者就不会去买这个企业的股票了。可以肯定的是，股市可以为企业提供某种促进发展的刺激。
那么我们该如何确定股票的价格呢？
股票价值的基础是企业的净资产价值，而股票代表的是对发行股票企业利润的索取权。随着企业财富的变化以及他们赚取利润的增减，企业发行股票的价格也随之变化。我们有这样直观的感觉，股票的价格与公司的好坏有关，企业赚钱能力提高了，股票当然会涨，而当企业效益不好的时候，股价自然会下跌。为了确定公司的好坏，人们发现了很多估计公司价值的方法，我为大家介绍一个最常用的指标：市盈率（PE）。
1984年11月，中国人民银行发行的上海飞乐音响公司股票
这大概是股市投资者每天都会听到的名词，然而并不是每个人都明确它的含义。
