周期性反复发作的经济危机是不断重复的、通过银行政策手段来降低市场上“自然”利率的各种尝试的必然和必要结果。
----路德维希·冯·米塞斯
在一个赚钱或亏钱的系统内，我们无法想象政府能救助银行，帮助其脱离自己制造的呆账泥潭，同时又允许它们保留赢利部分。
----米尔顿·弗里德曼
国有化的金融业
“散了吧，走吧走吧。这儿没什么好看的了。政府接管了。走吧！”
这是《纽约时报》上的文章《就金融危机给公众解疑》的中心思想。这篇文章发表于小布什总统签署7 000亿美元的救助方案后的第二天清早：
问：若纳税人资助这个经济复苏计划，那么社会保险和医疗保险是否会受影响？
答：不会。社会保险和医疗保险所需资金是从雇员的工资和雇主的税款中直接扣除的。没错，社会保险和医疗保险也面临一些问题，这些问题早晚都必须得到面对和解决，但是为了避免头疼，你应当将这些问题与当前的金融危机区分开来。不要把问题过度简单化，不要危言耸听。
作者以一种轻慢的、简而化之的态度，对人们关于“堆积如山的债务”还在膨胀的担忧，以及关于联邦政府用纳税人的开支进行投机的担忧均不置与否，而且对人们在美元的购买力、政府是否有能力兑现其承诺这些问题上的担忧相当不以为然。前一句他还警告说不要用这么沉重的话题来给你那容量狭小的大脑增加负担；后一句他又提醒说不要把问题看得太过简单了。那么，要是这些账单到期了，怎么办呢？我建议你要有“一些想法”，因为最终支付这笔钱的，不是我们，而是那些还在襁褓中的婴儿。是时候了，你该看看署名，确定是不是郝思嘉①在为《纽约时报》写文章：“此时我不能思考这个问题。要想了，我就疯了。明天再想吧。”
虽然有可能被人冠??“危言耸听者”的称号，但你还是应当从2008年年初发生的一些事件中看出那一年发生恐慌的苗头。美国银行（Bank of America）收购陷入困境的美国最大的抵押贷款公司--国家金融服务公司（Countrywide Financial），那时正是2月。
3月，投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）由于受其次级抵押贷款对冲基金崩溃的冲击，被摩根大通（JP Morgan）收购，收购协议包括由美联储支付290亿美元的预付款。
一场“仲夏夜之梦”开始于印地麦克银行（IndyMac Bank）--一家位于加利福尼亚州的深陷抵押贷款业务的银行。其恩西诺分行不得不叫来警察维持秩序。短短几天之内，储户挤兑了13亿美元的现金，之后印地麦克银行被联邦存款保险公司（FDIC）收归旗下。
不过，即使是最不愿报道麻烦事的记者，也已被连续27天的疯狂干涉和庞大开销惊呆了，这场狂魔乱舞的场景始于9月，当时美国最大的两家抵押贷款金融公司被政府接管。正是这混乱的环境导致了美国金融业国有化进程的开始。
从那个星期天--2008年9月7日，小布什政府接管了房地美和房利美，并承诺拿纳税人的2 000亿美元去救助“两房”②起，这种癫狂更是坚定不移地继续着。那周结束时，美联储的官员们频繁地接触了高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗以及美林证券的头头们，试图从让他们越陷越深的泥潭中找一条出路。于是在又一个星期天，也就是9月14日的午夜后不久，雷曼兄弟宣布已经申请了破产保护。接下来，保险巨头美国国际集团（AIG）向美联储索要400亿美元的救助资金；之后如滚雪球般，一系列公司向联邦政府伸手求助，救助金额很快攀升至1 700亿美元。这一数额平摊到美国的四口之家，相当于平均每家要负担2 000美元。此外，美国银行同意接管美林证券，后者因抵押贷款支持证券损失了高达500亿美元，从而变得摇摇欲坠了。
美国最大的保险商美国国际集团和美国最大证券零售商美林证券陷于困境，是给美国人狠狠扇了一巴掌。这些金融巨头号称是有技巧的市场管理者、一切金融事务方面的顾问，以及替客户在证券和退休基金上出谋划策的可信赖的机构，然而在管理和处理自身事务时，却显得异常笨拙。很明显，华尔街的雄狮根本不知道自己在做什么。然而，不仅是他们在对你的投资组合指手画脚，华盛顿的“金融巫师”们也是从他们这些人中挑选出来的。思考个人投资者的命运和整个国家的经济健康程度时，这种感觉只能用痛不欲生来形容。
各种消息铺天盖地袭来，金融市场混乱不已。金价在9月17日星期三创下了单日涨幅的最高历史纪录，在交易时间内每盎司涨了70美元，而盘后交易价继续攀升，每盎司增幅扩至84美元；储备最初基金（Reserve Primary Fund），美国历史最悠久的货币市场基金公司，则“跌破本金”，也就是说其净值跌破每份1美元的货币市场基金标准，而原因就在于它持有了雷曼兄弟的巨额债券；同一天，商业部美国商务部发表报告称，8月的新房动工率创下17年来最低点，比上一年低33%。
在此期间，总统小布什接见了财政部长亨利·保尔森和本·伯南克。那是星期四，9月18日。《纽约时报》几个月后报道说，那天小布什大声质问：“我们是怎么陷入如此境地的？”一个疑问是，屋子里的这几个人是不是回答这一问题的最佳人选。当市场混乱发生时，他们中没有一个人拉响警报。“为什么我们要这样做？”这也是个好问题。公众得到的解释是，政府一系列急促而频繁的举措能拯救“金融系统”。然而，至于更多信贷如何能改善这场由过高信贷引起的危机，这一问题没能得到解答。同样没能得到解答的是，有没有金融泡沫破裂后成功地再膨胀起来的例子。不论作了多少努力、实施了多少干预，20年前都没人能使日本的房地产泡沫和股市泡沫在破裂后重新膨胀起来。而且，政府也没有给出一个明确的解释，说明为什么那些无法维持正常运转的金融机构应当受到保护。刺激单个或多个接受救援者的好处是显而易见的，但要采取全盘刺激的方法，我们需要考察的不仅仅是好处，还有代价。不断增长的债务对美国信贷的声誉以及美元价值所带来的影响，也属于代价之一。
蒂莫西·盖特纳不久之后被提名为奥巴马总统的新任财政部长，当时他是纽约联邦储备银行的行长。他一本正经地阐述说，在之前的4月，要不是有联邦政府的救助，贝尔斯登的破产肯定已经导致股价下挫、房地产价格下行压力增大了。盖特纳说，如贝尔斯登那样的破产“很有可能”会导致“破产现象的蔓延，给金融系统乃至整体经济带来相当严重的、较长时间的破坏”。而这，正是救助实施后发生的情况。
即便当小布什约见伯南克、保尔森，想知道到底发生了什么时，美联储还是拿出2 800亿美元来给市场提供流动性。那天晚上7点，财政部长保尔森和美联储主席伯南克与国会领导人举行会议进行商讨，形成了后来7 000亿美元的救助方案。第二天，也就是9月19日星期五的早上，保尔森宣布成立美国货币市场基金产业担保项目，从外汇平准基金（Exchange Stabilization Fund）中拿出500亿美元作为担保资金。外汇平准基金是政府基金，主要用于操控外汇交易。9月20日星期六，经过决策者整夜商讨，一项救助计划被整理出来交到了他们手中。这是一份相当简洁、只有3页纸的计划，不过总额为7 000亿美元的计划将债务上限提升到了11.315万亿美元。此外，由于它还主张美国财政部长根据该法案作出的任何决策“都不应经任何法庭、任何行政机构审查”，这种主张毫无根据，且带有违宪的性质。“这是一项大工程，因为它要解决的问题是一个大问题。”小布什总统如是说。他原本是可以把费用降低的，但毫无疑问，白宫的某位演讲稿撰稿人认为这样更好：每一个美国人，不论男女老少，平均负担2 300美元。
9月22日星期一，这一天，油价创下了历史上单日涨幅最高纪录，原油价格每桶一下子涨了25美元。然而此时，所有人都将目光聚焦于处在崩溃边缘的各家银行。星期四晚上，美国最大的储蓄及贷款银行--华盛顿互惠银行（Washington Mutual）由于被储户挤兑164亿美元，遭到联邦官员查封及接管。5个月之前，在华盛顿互惠银行的年会上，该银行的一些股东得到了一大笔“利润”，其名目是大型金融机构的管理费。人们不明白：为什么在计算高管的奖金时，抵押贷款上的损失被扣除了？华盛顿互惠银行破产成为美国历史上最大的银行破产案。接下来是美国第四大商业银行美联银行（Wachovia Bank）。美联银行被花旗集团收购的消息发布于9月28日星期日。根据该消息，花旗银行同意承担美联银行总额为3 120亿美元的亏损中的420亿美元，其余的亏损则由美国联邦存款保险公司吸收。然而，后来事实证明，这一消息过于草率。花旗集团自己没有能力去接管任何机构。10月，花旗集团接受了250亿美元的政府救助资金，11月，它又接受了200亿美元救助资金以及大量联邦担保贷款。最后是富国银行（Wells Fargo）以151亿美元的金额达成了收购美联银行的协议。
当这场金融风暴进入第四周，众议院出现了短暂的反对声音。9月29日星期一，众议院以228票对205票的微弱优势，否决了金融救助计划；道琼斯指数应声下跌777点，跌幅接近7%。9月30日星期二是美国2008财政年度的最后一天。这一财年竟成为美国历史上赤字水平最高的一年。4 550亿美元的赤字较上一年同比增长280%。五角大楼的开支一下子出现了12.5%的涨幅，跃升至595亿美元，另有182亿美元是用来支付联邦存款保险公司担保的存款的，这也造成了赤字。
此外，显示国债总额的“国债钟”（National Debt Clock）上的计数装置飞速转动，显示国债竟超过了10万亿美元。1989年被安装在纽约时代广场上的家喻户晓的国债钟，由于只能显示13位数字，所以当那年9月30日国债总额冲上14位数时，国债钟不得不进行改造。显然，国债钟的操作人员希望出现更多类似的鲁莽政府，以便再改造一个能显示15位数字的国债钟。
10月1日星期三，参议院以74票对25票的优势通过了金融救助方案。两天后，足够多的人改弦易辙了，也有足够多的调味料被加进了91名共和党人和172名民主党人组成的“锅”中，使他们联合起来投票赞成这项救助计划，这次的结果是263票对171票。那天，小布什在仓促间签署了那份经过华美词句修饰的、充满了政治恩惠的救助方案，他说：“我们已经向全世界表明，我们将使美国的金融市场稳定下来，并继续保持其全球经济领军者的地位。”此时，美国商务部的报告却指出，在9月，美国又有15.9万人加入了失业大军。
金融救助
《2008经济稳定紧急法案》（Emergency Economic Stabilization Act of 2008）生生地制造了7 000亿美元的“问题资产纾困计划”（Troubled Assets Relief Program，简称TARP），这一财富转移项目厚颜无耻到让人喘不过气来。另一个联邦泡沫也破裂了--房地产抵押贷款上的损失是实实在在的，已成事实。唯一“真实”的问???是，谁将成为承担这些损失的倒霉鬼：是那些靠让人眼花缭乱的金融手段每年赚取佣金无数的投资银行，还是跟金融崩溃没有任何牵连的普通民众？或是他们的后代--那些年少的人，甚至包括即将出生的婴儿，让他们成年后都将背上重重的债务包袱？
这个损失转移计划不止一次受到了大众的冷落，它还受到了毫无保留的反对。一位新泽西州的国会议员说他的态度是一半一半：50%是“不支持”，另外50%是“绝不支持”!
这个救助计划还遭到了嘲笑--这是理所当然的。有篇博客上的文章简洁明了地概括这个救助计划说：“从那些在投资中取得收益的人那里拿来钱，送给投资决策失误的人，希望后者以后选择可靠的投资，而对于那些本来就有投资收益的人，尽管一部分钱被拿走了，投资资金少了，但还是希望他们能继续赚同样多的钱。”
那位无能的总统让财政部长保尔森全权负责、发号施令，而他则通过一系列的白宫表演指手画脚：“要不是国会立即作出反应，美国可能已经陷入一场金融大恐慌中。”（他的第一任财政部长保罗·奥尼尔曾这么评论时任美国总统：“我不认为他懂或者知道这些东西，而且这种无知还表现出来了。”）保尔森（高盛前CEO）决定就算是冒着超出财政部清偿能力的风险，也要替华尔街还账。于是，这项救助计划就披着使抵押贷款市场再度繁荣的外衣被兜售给了统治阶层--而这种行为本身显然是无效的。如果最近的泡沫还能再膨胀起来的话，那么大家这会儿应当仍在为随手涂写在餐巾纸上的互联网商业计划挖空心思，继续心甘情愿地捧上数百万美元的资金，而纳斯达克指数也会在5 000点以上。众议员与参议员不太一样，他们与普通大众更为接近，而且在一个月内要经历重新选举，所以在最初的激烈争论中，很多众议员都对这项救助计划持反对态度，然而随着更多政治恩惠的让渡，以及意见领袖开始改变阵营，反对者会被冠以下一轮大萧条罪人的恶名的言论最终占了上风。其中一名众议员布拉德·舍曼在众议院大厅表示，各位议员被告知要是没有救助计划的出台，就会实行戒严令。因此，保尔森的方案获得通过，这一方案就是一个损失转移机制，将损失从那些为了赚钱愿意冒险的机构转给那些没有机会获得收益或是不愿意承担损失的人。
