毋庸置疑，黄金交易型开放式指数基金自“出生”之日起就成为黄金牛市的一个重要组成部分。在货币走向崩溃的同时，黄金交易型开放式指数基金就像捆绑在金银价格上的助推火箭，与之一起升空！
黄金股
为你选择的其他所有的投资，都需要你踏足金融系统，但黄金投资不需要你这样做。黄金是唯一一个不需要依赖于信托基金、机构或政府的货币工具。简而言之，你可以不用为其他所有你不能亲自持有的投资推荐项目踏足金融机构。因为你并不是非得通过投资金银股或是矿业股来投资金银，我们的核心推荐项目中并不包括股票。不过，黄金股过去是非常具有吸引力的投资工具，今天也仍然如此。但目前不是平常时期，困难之处在于，现在情况特殊。财产权很有可能受到考验，这样的情形在美国的历史上从未发生过。政府需要钱，就能得到钱。而对于极度渴望收入的立法者来说，股息收入是最容易得手的目标。委内瑞拉在2008年遭遇石油收入滑坡时，查韦斯总统就着手查封金矿。不要抗议说美国不是委内瑞拉，这没有用。还记得查韦斯对“小布什同志”将美国金融业国有化兴高采烈的事实吗？
即便如此，陋习难改。总是有一类投资者只关注股市，而矿业股提供的杠杆是他们无法拒绝的。随着金属价格的上涨，当前的生产和储藏都变得更有利可图了。黄金股的风险包括地缘政治风险、管理风险以及劳工和环境问题的风险。对于有经验的黄金股投资者来说，这些风险都是陈词滥调了。但近年来还出现了另外一个特点需要我们适应。经济去杠杆化意味着投资水平的降低。市场估值、市盈率以及风险评估同样也发生了变化。希望经受了股市震荡的美国投资者能保持长期的谨慎。对股市来说，这就好像潮落。旧港口不像从前那么风光了。曾被淹没在水里、不为人知的暗礁，曾经让那么多船只发生搁浅或触礁事故的暗礁，如今也露出了水面。
那些在我们的核心推荐项目上已经作出妥善安排的人，若是还想同时再买点黄金股，记住要构建由两三只黄金股组成的投资组合，因为仅一只黄金股会有大起大落的潜在风险。一个很简便的方式就是投资交易型开放式指数基金Van Eck’s Market Vectors Gold Miners（纽约证券交易所代码：GDX）。GDX给投资者提供了相当不错的多样化投资方式，从而使之远离任何特定公司的风险。它拥有世界上所有主要黄金矿业公司和白银矿业公司的股票，包括巴里克公司（Barrick）、黄金企业公司（Goldcorp）、纽蒙特公司（Newmont）的股票，而且大盘股、中盘股、小盘股各占整体投资的1/3。GDX追求在上缴费用之前与美国证券交易所采金业指数（Amex Gold Miners Index）的价格和收益状况保持一致。它的费率是0.55%。将近来GDX在以下一些国家进行的矿业类投资按照涉足程度的递减顺序进行排列的结果是：加拿大（59.9%）、南非（13.9%）、美国（13.0%）、澳大利亚（4.9%）、英国（4.3%）以及秘鲁（4.0%）。浏览GDX的网站www.vaneck.com，你可以了解更多，当然在投资前一定要先阅读简介。
关于黄金的纳税和官僚体制
在第九章，我们曾讨论过有关为现金交易提交报告的几个要求。一般情况下，你有任何交易是用现金支付款项或是连续支付款项总额达到或超过1万美元，你的经纪商都必须要向美国国税局提交报告。这一要求后来扩展至现金等价物、银行本票、汇票以及其他货币工具，即便交易金额低于1万美元，但只要这是现金交易的一部分，交易方都必须提交报告。越来越多的稀有金属经纪商开始拒绝在交易中使用现金。
请牢记，这些关于提交报告的要求直接指向现金的使用，而非指向某种硬币或是金银市场。换句话说，买卖金银这一??为本身并不需要上报。使用个人支票、银行电汇以及银行本票（除非银行本票被当做上文描述的现金交易的一部分）进行支付，你或是你的经纪商也不需要上报买卖行为。
当你把稀有金属卖给经纪商时，经纪商需要向美国国税局上报一些项目。有形资产行业委员会（Industry Council for Tangible Assets）是稀有金属经纪商的贸易协会，这一委员会建议其成员，要是客户出售给他们一定数量的黄金、白银以及其他金银制品，包括1盎司的南非克鲁格金币、加拿大枫叶金币、墨西哥昂萨金币、美国银布袋以及一些金银块，他们应当填写美国国税局的10996号表格。总之，你要记住，和进行其他投资一样，你必须上报稀有金属投资的资本收益。确保保留你的买卖记录，以防查账。
美国国税局把稀有金属投资都划分为“收藏品”，不管是对金属块、硬币还是对交易型开放式指数基金的投资。没错，美国国税局把它们和“艺术品、地毯或古董”归为一类。而收藏品的税率是28%，大多数长期资本收益的税率仅为15%。（我们从这里可以看出，政府实在是打心眼里不愿意你拥有这些东西！）如要了解具体的、详尽的纳税信息，请咨询你的纳税顾问。
常见问题
问：我能让经纪商保管我的金银吗？
答：不要--不要让你的经纪商持有你的金银。不是说你的经纪商不值得信任，而是这样做已经让太多人亏太多钱了，不管是由于经纪商管理不善，还是由于欺诈。这是不必要的风险，而你很容易避免。
问：那么我怎么处理这些金银呢？把它们放在哪儿好呢？
答：很多人就把它们放在屋里某个隐蔽的地方，还有一些人愿意把金银锁在银行保险箱里。
问：但是在上一章你提到了没收充公的问题，还提到了保险箱可能不得不在检察员面前打开。
答：任何事情都有可能发生，等到事态已经发展到不可收拾的地步再去考虑可能性已经毫无用处了。银行保险箱暂时还是安全的。如果你决心购买黄金，并将其放在银行保险箱内，那么这肯定比对黄金不屑一顾要好得多。不过，还是请记住，我们已经经历过货币危机中的银行经营了。银行会在货币崩溃或是假日期间关闭。
问：如GLD这样的交易型开放式指数基金被国有化会有什么样的危险？那可是一下子就被抢了很多黄金啊。
答：交易型开放式指数基金拥有的不断增长的黄金确实会使得这类交易型开放式指数基金成为政府抢夺的“香饽饽”，尽管GLD和IAU这两只交易型开放式指数基金350亿美元的市值在2009年年初还不足以对政府的金融困境产生什么影响。
但是，控制人们经济行为的动机一般都是出于为社会工程，而为非金融业考虑的目的。法定货币的发行者对黄金总有敌对意识，所以在面对困难时第一个想到的就是要控制黄金。一旦人们开始大规模地抛弃纸币，那么接下来私人储藏的黄金肯定是其攻击目标。
通常情况下，在计划经济开始大规模地将资产没收充公之前，总是会有大量警示信号的。20世纪30年代，在被充公之前几个月，金币就已经开始渐渐从流通领域消失了。
问：某些事情发生之前，你怎么看得出来？其警示信号是什么？
答：执政当局会不惜一切代价保住自己的权力，保证游戏照旧。密切关注其平时的收入来源。政府借钱是不是越来越困难了？缴纳新税种的规定是不是没法得到执行？要是你弄不懂他们要做什么，那么你肯定已经看出他们要抢夺你的黄金的信号了。
这样的措施通常都是在应对灾难的幌子下完成的：战争、破坏性极大的恐怖袭击、经济崩溃、文明被破坏，等等。当局发现依靠严峻的危机而非充公的措施，他们能够更好地利用繁重的税收从私人储藏的黄金中获利。课税系统已经就位，黄金已成惩罚性税收的目标。但是这一讨论提供了一个绝好的机会，让我得以重申你在金银方面的核心投资应当包括持有实物金属。
问：你的意思是不是如果政府要没收所有黄金，那么我应当违法？
答：不。你应当遵守所有法律规定。要是不这么做，你会受到相应处罚的。
问：我的经纪商说你关于钱币的看法是错误的。
答：他当然会那么说。
问：但是他说稀有硬币有很大的利益可图。
答：也许你也会想投资稀有邮票以及《星球大战》纪念品。
你看，顾名思义，这些稀有硬币的供应差不多是固定的，对吧？比如1933年之前的美国金币早就停产了。然后我们再看看需求。在通货膨胀期间，收藏品增值并非不正常的事情。但如果通货膨胀持续时间过长、经济破坏的范围扩大，人们就会更多地考虑如何保持收支平衡，而不会对中国瓷器或是稀有钱币钟情了。潜在买家会减少。
要是你想成为钱币收藏家，那就收藏钱币吧。很多人认为那是一个给人带来快乐的爱好。但是，不要把个人爱好和在货币危机中进行投资搅和在一起。
问：我怎么才能知道自己的金币是真的？万一是赝品呢？
答：这里推荐的金银币不存在这个问题。与金币打交道的人通过称重、触感，甚至是它发出的声音就能立即判定一枚金币是不是赝品。基本上没什么东西的重量和触感与黄金是一样的。铅和银相较而言轻很多，所以用铅或是银来伪造金币很容易被识别。而铂实际上比金重一点，但由于铂更贵重，所以用铂来伪造金币没什么意义。钨在重量上与金非常接近，但很难铸造。为了让自己放心，你可以只与声誉良好、经验丰富的人打交道，并且要求多看看、多摸摸几种不同类型的金银币。
耐人寻味的是，几乎所有仿冒金币的赝品都集中于钱币。伪造者使用真金或含金量稍微低点的黄金来伪造钱币，为的是赚取金价之外的溢价。不过，既然你都不准备买钱币，那就没什么问题了。
