第11章 金价可能一涨再涨！

黄金价格近年来一路走高，在2011年甚至达到410多元/克的价格，甚至对之前远高于黄金的铂金价格形成了冲击。一路走高的价格的黄金自然让人眼热，但到了2012年，俗话说“月盈则亏”，黄金还会依然坚挺吗？在没有太多投资热点的2012年，黄金的大热引来了大批观望者，这之中有之前就投资黄金的朝圣者，也有受黄金在过去几年的良好表现吸引过来的新投资者。综观各种因素，金价可能会一涨再涨。首先，黄金价格上涨的国际因素仍然存在。自2007年年底开始的美国次贷危机波及全球，至今为止美国也没有完全走出失业和金融危机的阴影，鉴于黄金和美元的倒挂关系——美元走强，黄金价格下跌；美元走低，黄金价格上涨，黄金价格节节攀升，一次次地冲破人们为它设置的各种预期。美国债务危机虽然得以安全度过，但美国要走出危机、偿还债务，必然会扩大美元的货币量，因而黄金兑美元的比率还会增加；从欧洲债务危机来讲，从2011年年底欧洲各国所表现的积极行为推动市场认为流动性紧缩，黄金价格略有下降，但从欧洲经济振兴方面来讲，在2012年通货膨胀预期下降的前提下，欧洲各国都会采用比较宽松的货币政策，鉴于欧洲各国货币同美元的兑换关系，黄金价格还是会上涨。中东和平危机仍然存在，战事吃紧，必然导致人们对于黄金的需求增加，黄金价格自然提高。因此，从国际上来讲，对黄金的需求只会增加，进而推动黄金价格一路走高。第二，国内对黄金的需求增加推动黄金价格上涨。中国人自古就有买金藏银的习惯，认为拥有黄金就是拥有财富的象征。每到黄金周，黄金柜台上熙熙攘攘的人群就可以说明黄金的投资热潮就一直没有减退。在2012年，投资黄金似乎是更多投资者明智的选择。2012年的股市不会大牛，很多投资者都会对股市存在观望的态度，至少不会把自己的大部分本金到股市中；2012年，国家对房地产坚持宏观调控的政策，限购令依然会继续执行，房产税据说将扩大试点，从房地产投资获得的收益预期也会减少，并且存在与政策相左的风险；2012年，经济增长下行风险增加，经济工作会议将经济增长确定为7%左右，通货膨胀预期降低，为了适应调整经济结构的要求，实行适度宽松的货币政策，利率必然不会大幅升高，甚至还会下降，各种储蓄类产品和债券类产品所得的收益有限；盛世兴收藏，但是由于各种次品及赝品的存在，投资者往往只对艺术品投资持观望状态。2012年，中国国民收入会大幅增加，摒除增加的消费需求，在投资渠道有限的条件下，黄金不管是黄金或者是黄金制品比如说黄金金币等都会受到投资者的欢迎。另外，黄金作为各种黄金饰品及奢侈品的主要材料，在人们消费水平增加的条件下，人们必然会增加对黄金制品的消费，增加对黄金的需求。需求决定价格，这是经济学中最简单的一条定律，在黄金产量一定的前提下，黄金价格自然会一涨再涨。第三，黄金的稀缺性决定黄金价格必然会一涨再涨。对一样物品的需求增加未必会推动价格的一定上涨，但是假如这种物品的供给是一定的甚至日益减少的话，那么价格就一定会上涨。据中国黄金协会副会长张永涛说，目前全球已查明黄金资源储量约为10万吨，主要分布在南非、俄罗斯、中国、澳大利亚、印度尼西亚、美国等十几个国家。其中，南非是全球最大的黄金资源拥有国，已查明资源储量为3.1万吨；第二是俄罗斯约有7000吨；中国目前已探明黄金储量达6328吨，居第三位。中国的黄金资源相对丰富，但中国近年来对黄金的需求日益增加，仅2010年中国国内对黄金的需求为780吨。相对于日益增加的消费需求和投资需求，黄金的稀缺性进一步增加。供求关系是影响产品价格的一大因素，黄金价格当然也受供需状况的变化。物以稀为贵，稀少的物品价格一般会更高。全世界的黄金存量少，产品也极其有限，以中国最甚，仅此一点，就可支撑着黄金保持其“金贵”的地位和价格。第四，投资市场看好黄金的预期推动黄金价格一涨再涨。黄金作为一种投资品，也受资本市场预期的影响。这种预期受各种因素的影响，包括资本品本身的供给和需求、资本交易的方便快捷程度以及投资者的心理等方面。黄金的供给和需求上文我们已经讨论过了，黄金交易的方便快捷程度近年来也大大提高，甚至比股票和债券交易更方便快捷。首先，国内的黄金投资产品品种众多，既有用杠杆的黄金投资品，也有不用杠杆的黄金投资品。前者指的是投资者只须付出固定的保证金，就可买卖黄金合约，而所需保证金数量由金融机构而定，比如黄金T+D、黄金期货、还有海外的黄金现货。后者是较为原始的直接投资，比如购买最原始的金条、金饰品，或者纪念金币以及纸黄金等。其次，黄金的价格同国际价格直接接轨，不受大机构的影响，更能保证黄金市场的公平、公开、公正性，信息更加透明，投资者对黄金交易的热情进一步增加。总之，国际经济低迷，国际货币体系面临改革，世界发展存在多种不确定性，流动性放松、国内投资渠道有限这些因素推高了黄金的需求，黄金天然的稀缺性及黄金投资的优点支撑了对黄金长期利好的预期，黄金价格可能会在2012年再创新高，一涨再涨，作为投资者，值得关注。