现金预算和预计财务报表是进行资金流量分析的重要手段。财务经理在了解企业短期的现金支出需求以及编制相应的筹资计划时，必须借助现金预算，才可以编制一定范围内多种业务水平的现金预算，便于财务经理评价公司的财务风险和流动性，促使企业适时调整流动结构和债务期限结构，与银行共同商定贷款限额，最终选择切实可行的安全边际水平。多种业务量水平的现金预算还可以评价企业对可预见现金收支的承受能力。编制预计资产负债表和预计利润表则有利于财务经理分析各项财务政策以及对企业未来财务状况和经营成果的影响。
企业的资金流量是一个连续不断的过程，每一项资金运用都对应一项特定的资金来源。企业资产代表着资金运用，而负债和股东权益则代表着资金来源。资金流量表是用来分析一定时期资金净流量的有效手段，需要强调的是资金流量表仅对不同试点财务报表所反映的资金流量净额进行分析而并非资金流量总额。根据不同的分析目的，对资金也会有多种理解。目前现金和营运资金两种概念应用比较而言，我们将以现金为基础，介绍两种不同的资金流量分析方法；一种是财务分析人员采用的传统方法；一种是作为资产负债表和利润表补充报表的对外报告的现金流量表。
以现金为基础进行资金流量分析，通常是将资产负债表各项目的增加分为两类，即引起现金增加的项目与引起现金减少的项目；将利润表和股东权益状况表也分为增加现金的项目与减少现金的项目两类；综合以上分类，将其表述为资金来源和资金运用，从而形成资金流量表。
反映现金增加的资金来源项目有：除现金和固定资产外的各项资产项目本期净减少数＝固定资产本期减少数＝全部负债的本期净增加数＝出售优先股或兴通股而收到的现金＝经营活动提供的现金。
经营活动提供的现金通常不能直接体现在利润表中，我们可以将其定义为税后净利润加折旧，由于经营活动提供的现金应来自于经营活动，因此折旧不能视为资金来源，如果企业未扣除折旧的经营利润是一个亏损数，则无论怎样计提折旧，经营活动都不可能为企业提供现金。
资金运用包括：除现金和固定资产外的各项资产项目本期净增加数＝固定资产本期增加总额＝全部负债的本期净减少数＝为减少资本或股票回购而支出的现金＝支付现金股利。
为避免重复计算，在计算固定资产总额的增减变化时，期末固定资产净额与折旧之和应扣除起初相应项目的金额，差额为正数表示资金运用，反之表示资金来源。
除了通过对现金预算进行财务计划外，企业还可以编制预计财务报表，包括预计资产负债表、预计利润表。现金预算只能对企业未来的现金状况做出估计，而预计财务报表则反映企业资产、负债以及利润表各项目的预算数。编制现金预算的许多资料同时也可以用于编制预计财务报表。当然，如同现金预算一样，决定准确程度的关键因素是销售预测。
预计利润表是对未来某一时期的收益进行预算。同现金预算一样，销售预测是编制预计利润表的关键，它决定企业的生产以及各项成本消耗。接本来需要估计销售和行政管理费用，我们可以从事先编制的预算中得到有关这类费用的准确数额。销售和行政管理费用一般不会随销售量的变化而变化，也就是说这类费用不会在短期内随之减少。另外就是预测其他收入、其他费用以及利息费用，从而计算出税前利润，并从税前利润扣除所得税，最终得到税后净利润，形成我们所要获得的预计利润表。
预计利润表并非一定要结合现金预算进行编制，相反我们完全可以直接对利润表中的各项目进行预测。首先预测销售收入水平，然后根据历史数据计算出销售成本和各项费用与销售收入的比率，再用这些比率分别去乘以预计销售收入，即可得出预计利润表。
预计资产负债表，可根据资产、负债、权益项目分别预测汇总，包括根据资产周转率进行的预算、固定资产净额的预算、负债项目的预算、股东权益、现金和银行借款的预算，汇总以上分析，就构成了预计资产负债表。如上所述，现金预算法也并非编制预计资产负债表的唯一方法，我们还可以先预计资产负债表各项目的有关比率，然后根据这些比率计算各项目的预算数。
预计财务报表向我们展示了企业未来资产负债表的构成内容，我们可以据此测算有关的财务比率，并将这些比率及其报表中的数据与当前或过去的资产负债表进行比较，从而有助于财务经理把握企业过去、现在以及将来的财务状况和经营成果的发展方向。一旦企业形成准确的预算机制后，就会通过现金预算和预计财务报表将各项计划具体化，以便协调企业的各项业务活动。
本章小结
经济体制的转换要求网上创业者的思想和观念也随之更新，尤其是在我国社会主义市场经济巨大作用下，网上创业者逐渐形成了这样一个共识，那就是现代企业必须重视管理，管理应以财务管理为中心。财务管理的目标是企业价值最大化；财务管理不能简单地强调降低成本、费用和支出；以财务管理为中心不能忽视和否定其他管理工作；财务管理不单是财务部门的事。
案例 “百度”是怎么融资的
对于百度的早期投资者而言， 2005年8月8日无疑是一个美好的日子。根据百度向美国证券交易委员会提交的招股说明书，该公司主要投资者包括 IDG （INTERNATIONAL DIGITAL GROUP）、Draper Fisher Jurvetson、Peninsula Capital 以及Integrity Partners，此外Google也持有百度2．6％的股份。按照百度2005年8月8日的收盘价，IDG几年前在百度投资的100万美元如今已经价值1．5亿美元，Draper Fisher Jurvetson当年以1 200万美元收购的28％百度股份如今价值10亿美元，甚至Google去年以500万美元收购的2 ．6％百度股份如今的价值也超过9 000万美元。回顾历史，值得深刻思考的是：如此投资机会，为什么我们无法把握住？
百度的第一期融资
1999年底，李彦宏凭着那一纸规划之中的宏图，从硅谷两家风险投资机构筹集到120万美元的创业资金。注意：作为投资者，让你在一个还没有诞生的公司投资，你愿意吗？为什么美国人当时勇于投资？可以分析，首先李彦宏拥有搜索引擎专利技术，其次就是内容翔实、体系完整、股权结构安排合理、发展规划专业细致的商业计划书。风险投资机构看好“中国市场＋技术优势＋团队能力”，在完成对李彦宏等的相关背景（特别是专业技术背景）的详细调查以后，才作出投资的决定！
百度的第二期融资
2000 年 10 月，以世界著名风险投资商 DFJ 为主，包括 IDG， INTEGRITY PARTNERS，PENINSULA CAPITAL等四家风险投资公司联合向百度注资1 000万美金。是什么促使这些世界著名的风险投资公司联手对成立刚刚9个月的百度投入如此巨大的资金？DFJ的代表陈诚锦先生说：“任何一个风险投资商在选择投资项目时，最注重的是‘人’——管理者。他们要清楚地知道自己在做什么，要将企业如何发展。与百度两位先生谈完后，我在他们身上发现了这一点，这是其一。第二，他们面对的是一个巨大的市场。在美国，信息检索以及传递技术领域的公司市场价值总和是1 000 亿至1 500亿美金，在这个领域做得杰出的公司将会具有巨大的生命力。第三，就是他们的技术，他们有很好的核心技术，这种技术是属于他们自己的，与本地市场相结合的，具有强大的动力源泉，不会轻易地被别人取代。”成立9个月的时间是对当初商业计划书的考验，也是对公司创业者的考验。当然，最初的风险投资机构不会直接参与企业管理，但是会把自身积攒多年的资源、人脉以及经验全都毫无保留地用在有需要的企业身上，不断地为企业做业务的评估和计划，不断地介绍各种各样的合作伙伴，不断地帮着处理各种大大小小的日常危机攻关，不断帮助企业引进新的战略投资者。这里设想一下，如果我们在此阶段介入投资，风险考虑：一是技术没有完全成熟，二是市场也没有完全成熟，三是多层次的管理者经验仍需考验，但优势已经显现，关键是可以作出判断。另外，站在前期的风险投资机构的肩膀上，同样，也可以得到很高的回报。
百度的第三期融资
2004年6月，Google、DFJ、China Value、Integrity Partners、Penninsula Capita、Venture TDF、China Equity、Bridger Management 等八家风险投资机构对百度进行了策略融资1 500万美金。对于上述风险投资机构而言，这次出钱纯粹是为了上市变现，最典型的就是Google，借助著名的风险投资机构的多年辅导上市经验，一年时间轻松地得到了十几倍的投资回报。此时投资介入相对风险降得很低了，利润相对也降得很少了。
目前国内有不少有识之士早已介入风险投资领域，但是真正的民间资本参与不多，这不仅仅是因为认知不够的原因，还有资本市场建立不完善的原因。
案例分析与讨论题
1．如果没有融资，百度能否发展如此迅速？请谈谈你的看法。
2．如果你是投资人，在百度发展早期，你会对百度进行风险投资吗？谈谈你的看法。
复习思考题
1．如何寻找合适的融资渠道？
2．如果没有外界资本的介入，网上创业能否顺利发展？
