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第97章 金融《证券法》法律常识(15)

(2)公司分配股利或者增资的计划。公司分配股利的计划是指公司将弥补亏损和提取法定公积金、法定公益金后所余利润如何分配给股东的计划。公司增资的计划是指公司增加注册资本的计划,包括增加多少注册资本、如何增加注册资本的计划。公司分配股利或者增资的计划涉及公司的财务、经营,或者会对该公司证券的市场价格产生重大影响。

(3)公司股权结构的重大变化。股权结构是指公司各股东所持公司股份的比例数量及其相互关系。公司股权结构的重大变化在其公开之前,是内幕信息。

(4)公司债务担保的重大变更。公司在经营过程中,因某种原因而承担债务时,可以向债权人提供担保,以保证债权人的债权得到实现。如果公司债务担保发生了重大变化,那么,债权人为保证其债权能够得到实现,可能会对公司采取一些重大措施,从而对公司的经营、财务产生重大影响。

(5)公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%。抵押是指公司以其用于经营的主要资产向债权人提供担保,主要资产的出售是指公司将其用于经营的主要资产卖给他人,以获取一定数量的资金。公司营业用主要资产的抵押或者出售,必然会对公司的经营、财务产生重大影响,而对该公司证券的市场价格产生影响。

(6)公司的董事、监事、经理、副经理或者其他高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任。董事、监事、经理、副经理或者其他高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者公司章程的规定,给公司造成损害的,应当承担赔偿责任。尚未公开的公司的董事、监事、经理、副经理或者其他高级管理人员的损害赔偿责任,是内幕信息。

(7)上市公司收购的有关方案。上市公司收购是指投资者公开收购股份有限公司已依法发行上市的股份以达到对该股份有限公司控股或者兼并目的的行为。收购某一股份有限公司的股票,必然对该公司股票的市场供求产生重大影响,也会对公司的经营、财务产生重大影响。因此,上市公司收购的有关方案在公开以前,是内幕信息。

(8)******证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。

什么是知情人员

所谓知情人员,是指知悉证券交易内幕信息的人员。对于知情人员具体包括哪些人员在内,各国的规定不尽相同。《证券法》规定知情人员包括下列人员:

1.发行股票或者公司债券的公司董事、监事、经理、副经理及有关的高级管理人员

公司董事会进行经营决策,执行股东会的决议,公司经理进行日常经营管理,必然知悉公司的各种情况,知悉该股票或者公司债券交易的内幕信息。公司的监事会在对公司的财务和董事、经理执行职务的活动进行监督的过程中,监事也会知悉该公司股票或者公司债券交易的内幕信息,因而董事、监事、经理是知情人员。

2.持有公司5%以上股份的股东

持有发行股票或者公司债券的公司股份超过5%的股东、在公司的经营决策中具有举足轻重的作用,他们比小股东较容易获得有关公司的各种信息,所以,持有该公司股份超过5%的股东是知情人员。

3.发行股票公司的控股公司的高级管理人员

控股公司是指持有发行股票公司一定比例以上的股份并实施控制的公司。控股公司作为法人股东,其意思表示是通过其董事、经理等负责人的活动来实现的,所以,控股公司的负责人,在其履行职责的过程中,知悉发行股票公司的股票交易的内幕信息。因此是知情人员。

4.由于所任公司职务可以获取公司有关证券交易信息的人员

在公司之中,还有其他一些职员,虽然他们在公司中所任的职务不高,但他们可以获取本公司有关证券交易的信息。例如,公司职能部门的工作人员等。

5.证券监督管理机构工作人员以及由于法定的职责对证券交易进行管理的其他人员

******证券监督管理机构及其派出机构工作人员在对证券市场进行监督管理时,必然要了解证券交易各方面的情况,制订证券交易的规章制度,对违反证券监督管理法律、行政法规的行为进行查处。因此,证券监督管理机构的工作人员是知情人员。此外,还有一些由于法定职责对证券交易进行管理的其他人员,他们在履行职责的过程中,也会了解证券交易各方面的情况,因而他们也是知悉证券交易内幕信息的知情人员。

6.由于法定职责而参与证券交易的社会中介机构或者证券登记结算机构、证券交易服务机构的有关人员

由于法定职责而参与证券交易的社会中介机构是指国家批准登记的为股票、公司债券的发行、申请上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者提供法律意见书等文件的会计师事务所、审计师事务所、资产评估机构、律师事务所等。社会中介机构对发行股票、公司债券公司的资产、财务或者经营活动等情况或者证券交易活动的情况进行查验,知悉证券交易的内幕信息,是知情人员。

证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的机构。证券交易服务机构是指为证券投资和证券交易提供服务而设立的专业的证券投资咨询机构、资信评估机构。证券登记结算机构及证券交易服务机构的有关人员在经办证券保管、清算交割、登记过户等服务业务或者进行证券投资的咨询、资信评估的过程中,可以获知公司的有关情况,所以,他们是知情人员。

7.******证券监督管理机构规定的其他人员。

内幕交易包括哪些行为

内幕交易是指利用内幕信息进行证券交易活动。内幕交易包括下列行为:

1.知情人员买人或者卖出所持有的该公司的证券

例如美国著名的“得克萨斯海湾硫磺案”中,发行股票的公司从1963年下半年开始钻探硫磺矿藏,在1963年11月就搞出了最初钻探结果,到1964年4月16日才发布这一消息。在此期间,该公司的许多负责人和雇主以每股18至30美元的价格购买了大量本公司的股票,而到公告钻探结果这一天,该公司的股票售价已达每股36美元,3年后每股增至160美元。这样,这些内幕信息的知情人员从中就非法获得巨额利润。

2.非法获取内幕信息的其他人员买人或者卖出所持有的该公司的证券

非法获取内幕信息的其他人员是指通过非法手段知悉了证券交易内幕信息的人员。他们如同知情人员一样,可以利用该内幕信息在成为公开信息之前进行证券交易,从该公司证券上涨或者下跌的差价中获得巨额利润,或者避免使自己受到损失。

3.知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员泄露该信息的行为

知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员不仅自己买人或者卖出所持有的该公司的证券是内幕交易,而且他们将其知道的有关某一公司的内幕信息泄露给他人,也属于法律所禁止的内幕交易活动。因为有关某一公司的内幕信息泄露以后,获得该信息的人员可以利用该信息去买卖该公司的证券,牟取暴利。

4.知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员建议他人买卖证券的行为

知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员建议他人买人或者卖出该公司的证券,虽然他人并不知该信息,但由于建议是在知悉内幕信息的基础上作出的,获得建议的人员据此会因此而牟利,因此,也属于内幕交易行为。

上市公司收购可以采用什么方式

收购上市公司分为两种方式:要约收购和协议收购。

要约收购是指收购人通过向目标公司(即被公开收购的股份有限公司)的股票持有人以市值价格购入所欲收购的股票,在达到法定比例时,向目标公司的所有股东发出购买其所持有的该公司股份的书面意思表示,并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项,收购目标公司股份的收购方式。要约收购不需要事先征得目标公司管理层的同意。

协议收购是指收购人通过与目标公司的管理层或者目标公司的股东反复磋商,达成协议,并按照协议所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项,收购目标公司股份的收购方式。协议收购须与目标公司的管理层或者目标公司的股东达成书面的转让股权的协议。

收购人的报告义务是什么

《证券法》规定,收购上市公司的行为结束后,收购人应当在15日内将收购情况报告******证券监督管理机构和证券交易所,并予公告。

证券监督管理机构的重要职责是及时掌握证券市场的交易实况,证券交易所对于在其证券交易市场上市的每种股票也有进行监控的职责。对于上市公司收购这样的重大变动,必然会对股市的行情及交易者的投资取向产生影响。因此,上市公司的收购人,在上市公司收购行为的各个阶段都必须及时进行信息披露。在上市公司收购行为结束后,必须及时进行报告和公告,这样,收购人才算是完整地履行了其义务。

收购人能否在半年内转让被收购的上市公司的股票

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