在牛市和熊市当中，很多人认为股民应当为自己的行为负责，将所有责任归罪于疯狂和贪婪，并且这种论点甚嚣尘上。我的意思不是让国家去赔付股民的损失，但是，股市的疯狂和失控，与国家扮演的角色脱不了干系。
很多国家对股市的控制不可谓不算费尽心机。有的限制买空、卖空，害怕投机行为；有的设置涨跌停制度，想阻止股价的大起大落；有的采用T+0制度，就是当天买进的股票不能卖；有的对股市的金融衍生品严格限制……事实证明，所有的这些措施不但不能遏制股市的动荡，甚至会损害股市的健康发展。
如果真的想治理股市，必须使用定海神针。
定海神针———信托责任
朋友们，通过对股市各环节的了解，你们觉得谁最先有欺诈想法？
对，一定是上市企业。他们的目的就是为了融资。他们可以通过贿赂会计公司、证监会的人，拿到上市资格，只需在一级市场拿到承销商的钱之后，股票的价格就再也与他无关了，因此很容易将股民的利益抛之脑后，通过编造堂而皇之的理由，将筹资随意使用。股民无法监督，法律也无法从具体的纠纷中对其进行惩治。这可怎么办呢？
这时候，我们只能依靠信托责任了。
谈到信托责任，我不得不提起它的诞生历史。
15世纪，欧洲掀起了发现新大陆的热潮，希望找到一条通往神秘而富饶的中国的道路。1533年，250个英国人每人各出250镑，弄了三艘船，雇了200个水手，委托他们沿大西洋向北，找一条通往中国的海上通道。
他们一路向北，途中在挪威附近遭遇特大风暴，两艘船沉没，只剩下一艘“莫斯科威号”，但他们还是坚持着到了北极。上岸后他们滑着雪橇在荒原上搜寻了2000多公里，2/3的船员被冻死，最后遇到了沙皇伊凡雷帝，才知道此路根本去不了中国。他们用钢笔和墨水交换了貂皮等土特产，又千辛万苦回到了英国。
他们没有完成预定的任务，只是证明了北边的路到不了中国。于是他们卖掉了貂皮，首先偿还了商人们的投资。这就是道德的力量，那个遇到沙皇的地方被取名为“莫斯科”。信托责任的概念也由此诞生，并深深植根于欧洲的商业灵魂。
欧美很多国家出现了众多民间的信用评级机构，对公司的诚信程度做出标注，会直接影响公司的融资和盈利。当然，评级公司的信誉也是大浪淘沙，不公正的评级公司只要失信于民，就会倒闭。
只有道德规范是远远不够的，法律要为信托责任的施行提供基本的保障。下面的例子可以让大家更好地理解法律对信托责任的支持。
1841年，一艘邮轮威廉·布朗号在北大西洋不幸撞上了冰山。41位幸存者挤上了一条小船，然而这条小船严重超载。两天后，为了让更多的幸存者活下来，船员们把妇女、儿童、老人留下，采用抓阄的方式将14名男性乘客扔到海里，但是没有一名船员被扔到海里。
第二年，罹难者家属把船员们告上法庭，联邦法院以谋杀罪判处了大副。法官的判词里写道：“社会法则将船员和乘客置于不同的关系之中，船员的义务就是保护对他们充满信任的乘客，而不是牺牲乘客。”
朋友们，如果你们购买某个公司的股票，那是对这家公司的信任，你们也是这家公司的股东。公司理所应当为股东赚钱，而不是牺牲股东的利益。
如果不能把那些丧失信托责任的企业和责任人，牢牢地钉在道德的耻辱柱上，使他们被整个社会所抛弃，生不如死；如果没有严刑峻法，追究他们的行为给股民带来的伤害，让他们在道德的压力下，为自己的自由、财产和身家性命心惊胆战，那么对股票市场的治理不过是一句空话。
定海神针———假设有罪
朋友们，听说过一个顺口溜吗？“买了中石油，三十白了头”。2007年，中石油发行价为16.8元，但是开盘价48.6元，开盘后一路跳水，现在降到了8元。众多中石油股票的持有者，纵有千种无奈，更与何人说。
但是同一个中石油在美国上市以后，就给美国股民带去了巨大的投资回报，这是为什么呢？因为美国股市实行的是“举证责任倒置”。也就是说，如果一只股票在某一天涨跌百分之十以上，这一天之前的所有大股东交易，即被认定为犯罪。如果你异常的巨额投资在股市有相当的回报，也会被认为犯罪。如果想洗清自己的罪名，大股东必须出示证明，证明自己没操纵股价或与内幕交易无关。
法律之所以这样规定，主要是考虑到在特殊的侵权诉讼中，原告获得证据困难，证据往往是由被告方掌握着，因而由被告方承担举证责任，能更好地体现公平与公正。
郎咸平教授曾提到，1997年12月31日号，有个姓寥的香港人跑到美国，买了一亿多股的股票，当天下午股价大涨，赚了一千多万美金。第二天美国的警察就没收了他的护照。在法庭上，由于他无法证明自己的清白，只得承认有罪。不但把赚的钱全部还给了上市公司，还交了一千多万美元的罚款，最后还被驱逐出境。
“举证责任倒置”不仅可以用在股市，所有会影响国民经济的金融市场也适用。
定海神针———鼓励律师
当你认为一家上市公司有违法行为，你会怎么做？
我想大部分人可能会选择发牢骚。想想那些繁杂的法律条款、繁复的法律程序、高昂的律师的佣金、还要花大量的时间……哎呀，成本太高了，万一告不赢还得再赔一笔钱。还是算了吧，让好事者去告吧。
这真的不能怪股民，如果没有法律的保驾护航，股民的命运几乎就只有一个：赔钱。
股市是个非常的地方，因此在法律上就要使用非常的手段：
一、法律赋予股民集体诉讼的权利。只要有一人胜诉，利益便归于全体股民；
二、请律师不花钱。律师的收入来自于胜诉后从全体股民得到赔偿金中提取30%作为佣金，那可不是一笔小数目；
三、举证责任在于被告而不是原告。也就是之前我们讲的“假设有罪”，大大降低了律师诉讼的难度。
定海神针———强制分红
假设你和几个朋友开公司，你为什么要入股？是不是认为公司业绩不错，能分红？因此，股东看重的是未来的利润，未来的现金流，对吗？
如果你的朋友说，你可以入股，但既不能退股，也不能分红，你干吗？这不是明摆着圈钱吗？一支没有分红的股票可以收藏吗？既然不能收藏，又不能分红，你以什么理由卖给别人呢？理由只剩一个：欺骗。股市应该是一个欺诈的场所吗？作为一个尽人皆知的欺诈场所可以长久存在吗？短命的股市可以为国家的长久发展起到什么作用吗？
作为上市公司，应不应该分红是不言自明的。股票的买卖就是建立在未来分红预期的基础上。在会计学上有个“除息日”的概念。这一天，这只股票的价格会跌，因为“前一天”是上市公司现金分红的日子，这一天或以后购入股票的股东，不再享有“此次”分红。这一天股票的开盘价=昨日的收盘价-每股派发的股息。
在欧美，上市企业按季度分红是一件十分普通的事情。
一个企业的业绩如何评判，不能仅靠财务报表，因为股民看不懂，也不想看。只有真金白银的现金分红能直观地反映企业的经营状况，也屏蔽了那些做假账的财务公司的伎俩。
定海神针———抓住背后作乱的“鲶鱼”
朋友们，你们是不是感觉很多上市公司的业绩并不好，但是莫名其妙地却有一个光鲜的财务报表？是我们不了解情况，判断失误吗？
当然不是。财务公司为了挣取优厚的佣金，为上市公司做假账的事情并不鲜见。
安达信会计师事务所曾经是全球最大的会计师事务所，在2001年12月，因为卷入安然公司财务造假丑闻而遭到解体，震惊了全世界。
实际上，在股票市场，真正起作用的就是财务公司。一只股票从上市到发行、从稽核到税务、从清算到财务报表等，整个过程均有财务公司参与。你所看到的每一家上市公司，可以说，都是由财务公司包装出来的。
朋友们，请记住，股市上只要有丑闻，无论外在形式如何，财务公司都是背后作乱的“鲶鱼”。
财务犯罪也算是比较有科技含量的犯罪了。在财务公司面前，股民总是被忽悠得一头雾水，不只是心里难受，还自愧不如。
有的朋友很愤怒，他们怎么能这样呢？怎么不能？财务公司拿的是上市公司的佣金，又没有拿股民的钱，凭什么为股民主持公正呢？
有的朋友更愤怒，那些注册会计师的良心都哪儿去了？工资是会计师事务所发的，拿人钱财，替人消灾嘛。
有的朋友绝望了，难道就没有办法了吗？答案就在刚才的问题里。
1.财务公司只是战舰，谁给燃油谁就开得动。只要斩断上市公司和财务公司的利益链条，只要将他们的利益和股民的利益绑在一起，他就会为股市的公正保驾护航。审计机构也是一样。
2.注册会计师只是谋生者，只要注册会计师造假的成本使他丧失今生谋生的机会，我想问题就会迎刃而解。
定海神针———问责制度
朋友们，通过对股市的了解我们发现，凡是我们不清楚、不了解的地方，就有黑洞存在。
很多人幼稚地认为，信息披露制度是堵住股市黑洞的有效手段，什么财务公开、管理公开，好像一把企业的状况公开就什么都好了。我想请问在座的朋友们，你们面对复杂的财务报表，面对素未谋面的管理层人员的变动，能窥见什么核心机密？你能发挥什么作用吗？
你们听说过一句顺口溜吗：“买了中石油，三十白了头；见了中石化，老虎都害怕。平安持在手，路都不敢走；浦发更可爱，天天在躲债！”。
请你们再想一想：
为什么股市成了圈钱的工具，成了股民的屠戮场，洗劫股民财富的事件为什么一再成系列地出现？
是谁纵容了一级市场，过多地攫取了社会的财富？
是谁批准了业绩不佳的企业上市？
是谁允许垃圾股长期存在而不退市？
是谁确定的股票发行量和价格？
是谁在集合竞价时做了手脚？
是谁允许企业重组和股票增发？
……
这些黑洞的形成，有的来自权钱交易、有的来自主观的随意性、有的来自于工作的不作为、有的来自于信托责任的丧失……但是归根结底来自于制度设计的漏洞。
要堵住漏洞，绝不是一句空洞的口号，有的应该引入竞争机制，有的应该利用社会监督，有的应该还权于证券公司，有的应该还权于广大股民……我想特别指出的是，审计部门的职能绝不同于会计师事务所，不仅要查处财务违规，更要对市场非正常运行问责。
定海神针———饿猫捕鼠
过去，人们养猫的目的就是为了抓老鼠。但是，如果你整天好吃好喝把猫养得肥肥的，它还会去捉老鼠吗？是的，不会了，因为只有饿猫才有动力去捉老鼠。人也一样，好酒好肉地生活，也不会有人想干活。
据郎咸平教授介绍，美国证券交易委员会2005-2009年期间，罚款总计74亿美元，其中的45亿美元作为预算开支。
2011年中国证监会获得的财政拨款是7.7亿元，但是罚款收入却可以忽略不计。
话说到这里，道理和做法就不言自明了。历史上曾经出现过很多官匪勾结的事情，主要原因就是平叛的官员把土匪当作了衣食父母，因为有了匪患，才有理由向朝廷要钱。
定海神针———封杀“少正卯”
孔子在作鲁国的宰相时，杀了鲁国大夫少正卯，理由是他博学多才、能言善辩，但却总是搬弄是非、妖言惑众。
在广播、电视、报纸上，一些专家教授、知名学者正在扮演着少正卯的角色。他们总是为丧失信托责任的公司找理由，总是为股市的欺诈行为辩解，总是断章取义地假借先进国家经验的名义维护利益集团的利益，总是为股市的管理失误而辩护。他们是利益集团的宠物和代言人，是反动势力的宣传工具。
这种人的生活靠的就是名气，对付这种人，必须利用社会舆论，使他们在诚信社会中无法立足。
千万别小看了这些手无缚鸡之力的少正卯们，他们可以利用一张嘴去混淆视听，轻而易举地拔掉定海神针，以至洪水滔天。
股市的“阿喀琉斯之踵”
之前，我们系统了解了股市，也知道了保证股市正常运行的“定海神针”，有朋友问，有了定海神针就一定可以搞好股市了吗？当然不是。
原因有两点：
第一，股市在发展，投机的方法也在发展，因此，定海神针也一定不止我们讲过的几根，也需要在实践中不断丰富。
第二，股票市场只是金融市场的一部分，而金融市场也只是经济建设系统工程中的一环，因此股票市场不可能独立存在。
影响股市的因素有很多，对于某一只股票，企业的发展是关键；对于股市，制造业和商业是关键；对于制造业和商业，经济政策是关键。
如果通货膨胀过高，如果人们的投资渠道太少，如果经济政策导致制造业衰退，都会导致大量资金涌入涌出股市，继而引起股市狂跌暴涨，最后只能崩盘，即便是定海神针也无力回天。
