有1200多人参加考试，经过严格的挑选，正式录取350人，预备学生120人。5月5日，正式录取的新生编为第一、第二、第三队。7日，预备录取的学生编为第四队，称学生总队。9月，又录取了20多名四川籍学生。另外，150名军政部讲武堂的学生也归并到黄埔军训练。这些学生编为黄埔第一期，共600多人。工人、农民和城市小资产阶级家庭出身的人占了大多数，中共党员和共青团员有80多人。他们的文化水平参差不齐，有的是从国外回来的留学生，有的是大学生，有的只有中学文化水平，有的甚至连小学都没有上过。从政治条件来看，大多数出身于工人、农民和城市小资产阶级家庭，而且大多是革命青年，怀抱着献身革命的决心，投身军校。来自西安的王泰吉，赋了这样一首诗：“七尺男儿汉，足立天地间，满目不平事，踏覆待何年。”
在黄埔军校开学一个月后的6月9日，蒋介石对学生说，俄国军官和士兵是非常平等的。1921年俄国发生煤荒，无论是军官还是士兵，凡是共产党员，统统都去砍柴供给老百姓，“这样才使百姓佩服他们党员，使百姓尊重他们的党。如果俄国的党员同我们中国一样，共产党的成功决不会这样的容易”。6月12日，蒋介石在向学生谈论学校教育方法时对苏联红军的严格训练大为赞赏。他说，本校的训练是非常严格的，训练的手段是带有刺激性的。如果你们觉得这是帝国主义的训练，那就不懂得什么是军事训练，也就不能再接受军事训练了。“你们如不信，可再询问俄国同志，俄国的军纪与训练是怎样的，就可知道你们这种错误的观念，可以成为军队的大罪人”。
6月16日，黄埔军校正式举行开学典礼。孙中山特别高兴，早上6点钟就从大本营出发赶往学校，亲自主持开学典礼，并且发表了长篇讲话。依附于革命的滇、桂、湘、粤、豫军司令以及各军各师师、旅长，中国国民党党政军负责人，苏联顾问团以鲍罗廷、加伦为首的十多个顾问等，都参加了典礼仪式。学生们一律穿着苏联式的黄卡叽布军装和翻毛皮鞋。孙中山面这对几百名学生说，6年之前，有一个邻国，同中国毗连一万多里，跨欧亚两洲，比中国要大。欧战之前，是世界上头一个强国。他们的革命比中国晚六年。这个邻国是谁呢？就是俄国。“俄国革命，虽然是在中国革命的六年之后，但是说到结果，他们的是彻底成功”。中国革命的时期，比俄国要长，而且遇到的障碍不及俄国大，到了今天，革命为什么还不能成功？推求其中的原因，便是我们的教训。“因为知道了这个教训，所以有今天这个开学的日期”。这个教训是什么呢？就是俄国发生革命的时候虽然是一般革命党员做先锋，去同俄皇斗，但是革命一经成功就马上组织革命军。因为有革命军做后援，所以即使遇到了障碍，还是能够在短时间之内大告成功。中国革命所以迟迟不能成功的原因，就是由于我们革命，只有革命党的奋斗，没有革命军的奋斗。我们现在开办这个学校，就是仿效俄国。中国革命，有了13年，到今天还要办这种学校，组织革命军，可见大凡建设一个新国家，革命军是万不可少的。我们今天要开这个学校，就是要从今天起，把革命的事业重新来创造，要用这个学校内的学生做根本，成立革命军。成立了革命军，我们的革命事业便可以成功。如果没有好革命军，中国的革命永远还是要失败。孙中山在讲话中提出，黄埔军校宗旨，是要造就一种革命军队。
国民党的改组与第一次全国代表大会的召开，莫斯科已经下定决心援助孙中山。这种援助不仅是精神方面的，还有物质上方面的，包括人力、武器和财力。黄埔军校的创建，就是这种援助的结果。孙中山同苏联的友好关系由此建立起来。
考虑到黄埔军校创立之初，无论是在军事技术、武器，还是经费方面，都离不开苏联的援助，所以，蒋介石千方百计地博得苏联顾问的欢心。所以，这时候的蒋介石至少在表面上已不再公开反对国民党同莫斯科的联合了，而是在各种场合下赞扬苏联共产党和红军。6月24日，蒋介石当着鲍罗廷的面，号召学生们向苏联共产党员学习。他说，刚才苏俄同志的讲话，讲得很彻底，想必你们都听明白了。“我听了他们的话，有很大的印象，很多的感想，而且觉得无穷的惭愧”。俄国革命最大的成效，固然得到了农民、工人帮助，但是，俄国共产党员“个个肯负责守纪律，始终努力奋斗，视死如归，实在是他们革命成功的最大要素”。他还称赞说，俄国的革命，第一注重纪律；第二明白主义，凡是党员，统统能为主义牺牲；第三是军官学校的青年学生，统统能尽忠自己的职务，完成自己的责任，所以“能练出良好的革命军，完成俄国的革命事业”。可是中国呢，不仅没有真正的革命军，而且革命党员竟然借着军队来自私自利，所以中国革命至今不能成功。
6月29日，蒋介石又对学生说，1917年，俄国共产党只有一万几千名党员，俄国的人口有一亿五千万，平均算起来，每一万人当中只有一名共产党员。而中国国民党员现在有30多万人，每一千个人当中就有一名国民党员。按理，中国革命运动应该比俄国容易，但事实上适得其反，这是什么缘故呢？就是因为“俄国的共产党员，无论什么艰苦的事，他们都愿去做，而我们国民党员不能如此。俄国共产党党员只愿为国家为群众谋幸福，却不单为自己谋幸福，权利便让给人家，义务却拿归自己，从前反对他们党的，现在不单是不反对，不单是赞成，而且想要加入他的党”。蒋介石甚至还提到，革命党员的任务，不仅是自己好了就算，还要感化他人，“俄国共产党人就是能够这样”。他们无论到一个什么社团，都能使那个社团的人受他们的感化，因为“他们党员最有团结力，他有十个同志，到别一个团体里去活动，这十个人的意志行动，统统有组织有统属的，像是一个人在那里活动的一样”。因此，他们少数党员加入到其他团体里，不到几天，这个团体就会受到他们的感化。所以，苏联红军有许多地方用不着打仗，就会使敌人心悦诚服地投降，因为“他们一举一动，都以主义为前提，都以精诚来团结”。难怪蒋介石感慨地说，我们的总理孙先生，学问、道德、思想，都和列宁一样，革命本来早该成功，“无奈我们一般做党员的人，不能像俄国党员的奋斗牺牲，来赞助总理革命，所以至今还不能成功”。
从以上讲话中可以看出，蒋介石已经意识到苏联共产党人在革命战争中所发挥的巨大作用。他在9月25日的讲话中再次强调了这一点。他说，俄国革命所以能够成功，“固然因为他们革命党组织得完好，宣传工作做得巧妙和党员能尽责任”。
但遗憾的是，苏联人“并不了解蒋介石的历史”，也“不了解蒋介石的真实政治面目”。他们甚至“天真地认为孙中山是蒋介石的政治导师”。其实，蒋介石从莫斯科回来后就明确反对孙中山的三大政策，甚至“诽谤苏联”，嘲笑廖仲恺是“俄奴”。对于蒋介石的这一举动，不仅莫斯科蒙在鼓里，就连在广州的鲍罗廷“也不了解此事”。所以，蒋介石的上述表现，确实在一定程度上欺骗了莫斯科。以致苏联顾问一度认为蒋介石在“政治上是个左派，并正往左发展”。
苏联的一位军事顾问这样描述了蒋介石：在担任黄埔军校校长职务之前，蒋介石曾在许崇智手下勉强“混饭吃”。他象征性地时而做许崇智的副手，时而做许崇智的参谋长。其后，他也象征性地做过孙中山的参谋长。这样，从他开始军事政治生涯的最初日子起，就表现为一个两面派：一方面，他玩弄革命词藻，以孙中山的拥护者自诩；另一方面，他暗地里做着袁世凯政变的美梦——以黄埔军校为基础建立一支新陆军，并依靠这支军队篡夺国家政权。
黄埔军校无疑为蒋介石夺取国民党的领导权“提供了广泛的可能性”。但是，“这位狡猾的阴谋家深知，没有共产党的帮助，就休想创办黄埔军校。休想建立军队”。所以，他不得不在公开场合表现出一副亲苏的姿态，而且对鲍罗廷更是恭敬有加。他在听鲍罗廷谈话时，“不时地发出一些断断续续的声音，仿佛是乌鸦的叫声，以此表示他的赞许”。蒋介石的举动果然赢得了鲍罗廷的信任，他由此把蒋介石看作是一位具有革命性的人物，从而把抬高蒋介石的地位，使黄埔力量能够迅速发展作为军队发展的关键，因而对扶持蒋介石、培植黄埔军校势力表现得相当积极，认为“不培养黄埔势力，一切将成空谈”。于是，鲍罗廷“一心在策划一个他所能够领导的重心和更加扩展的黄埔实力，以便建立‘革命的专政’”。可以说，鲍罗廷培植黄埔势力的热情几乎达到了无以复加的地步，他不仅主张“以黄埔为中心”，甚至还“需要蒋专政”。不过，也不能否认，创立初期的黄埔军校，在蒋介石的主持下，“色彩是相当红的”。他对黄埔军校的中共党员和共青团员都“一视同仁”。而且，“苏俄教官为蒋氏所倚重，在校内更具权威”。据苏联的一位顾问回忆，他们曾当着鲍罗廷的面，向蒋介石提出教学时间安排的建议，“蒋介石不加反对地赞同了我们的意见”。这位顾问还说，蒋介石“无论对于军校的组织问题和教学问题，还是后来对于建立国民革命军第一批团队的问题，他都几乎无条件地采纳我们的建议”。
正因为如此，这一时期，莫斯科接连不断地向广州供应经费和武器。
在经费方面，1925年一次就拨交黄埔军校十万卢布，作为军校的维持费。同时，莫斯科还向广东政府提供了45万卢布，作为编练新军的费用。
苏联先后无条件地拨交黄埔军校的办学经费共计有200万卢布。在军械方面，“苏联轮船不远万里，把火炮、机枪、步枪和其他武器弹药从遥远的符拉迪沃斯托克运到广州”。10月7日，广州大本营向莫斯科定购的武器由苏联“沃罗夫斯基”号教练舰运抵广州。这对当时只有30支枪的黄埔军校来说，无疑是“天大的喜事”。全校从长官到学生，“无不兴高采烈”。尤其是那些要革命的学生，“喜得无地自容，拍手打掌”。学生们自己动手到军舰上搬运武器，“大木箱，小木箱，一箱，一箱又一箱；大的大到一丈一方，少的至少总有三五尺”。经过清点，共有8000支长枪，全部有刺刀，为苏联式步枪，每支枪有500发子弹。这是一个不小的数量。另外，还有10支手枪。第一次见到这么多武器，学生们自然是“欢天喜地”。有的人抬得连“饭都不要吃”了。用当事人的话说，这要感谢苏联朋友“，也惟有革命的朋友，才有这样的帮助”。除了武器之外，随船还来了一批苏联军事顾问。1925年一次运往广州的军火价值就达56万卢布，1926年向广州运送四批军械。其中，第一批有日本造来福枪4000枝，子弹400万发，军刀1000把；第二批有苏联造来福枪9000枝，子弹300万发；第三批有机关枪40挺，弹带4000个，大炮12门，炮弹1000发；第四批有苏造来福枪5000枝，子弹500万发，机关枪50挺，大炮12门。
对于莫斯科提供的援助，蒋介石在一次演说中承认“：苏俄帮助我们，不只是物质帮助，并且是知识的帮助。最大的帮助，是要我们纪律严明，使同志们有纪律行动。这才是最大的帮助。”
