顶级现场：迪士尼巧妙的项目融资
迪士尼公司成立于1923年10月16日，由沃特·迪士尼及其哥哥罗伊·迪士尼创建。迪士尼根据孩子们的天性和喜好，发现和挖掘孩子们生活中最有趣的故事，塑造孩子们最喜爱的偶像。宗旨是让孩子们得到快乐和乐趣，感受生活的美丽、祥和及温馨，在尽量展示好的、美的东西的同时，也让他们警惕坏的东西。
迪士尼不仅投入了电影产业，同时还创造了革命性的娱乐形式。迪士尼还开创了第一个主题公园——迪士尼乐园。迪士尼又把欢乐带到了互联网与移动通信网上。
迪士尼经过百年的发展，从靠借钱成立的小公司发展到了娱乐帝国，不仅拥有众多的电影公司和制片厂，还拥有迪士尼世界、欧洲迪士尼乐园、东京迪士尼乐园，同时还拥有ABC电视网、迪士尼频道、ESPN家庭有线电视网等大型的传媒。迪士尼公司是一个多样化、国际性的娱乐公司，经营范围广泛，包括乐园、游览、电影业和消费品。
在20世纪80年代，迪士尼公司的管理者就建立了增长率为20%的目标，其中乐园的扩展是整个增长的主要部分。随着美国市场的日趋饱和，迪士尼公司认为国际扩展是很关键的。首次的国际扩展在1983年，这一年东京迪士尼乐园正式开放。这一计划的成功促使了迪士尼公司向欧洲共同体的扩展。
欧洲迪士尼公司把乐园和游览引进欧洲。1989年欧洲迪士尼公司根据财务计划，决定改变以前的内部、私人投资而开始公开筹资，迪士尼公司只占非常少的股份。1992年，迪士尼以出卖专利等方式，分别在日本东京、法国巴黎建成了两个大型迪士尼主题公园。
在1993年7月，迪士尼公司决定增发长期负债。它的投资银行家建议说，发行100年期的债券是可能的。迪士尼公司的资本状况很稳健，它的长期负债被穆迪投资者服务公司评为A1级，被标准普尔公司评为AA级。
在过去几年中，利率在下降，而且接近过去20年来的最低水平，这使长期负债成为一种有吸引力的筹资方式。
智慧点拨
公开筹资、国际融资的策略和手段为迪斯尼的发展铺就了金玉大道，而国际扩展和企业国际化策略则是迪斯尼深受世界喜爱的催化剂。
迪士尼公司成功融资的发展战略使我们认识到筹资融资，从企业的成长发展角度来看，既是直接的因素，也是决定的因素。巧妙的融资项目和策略可以使企业走上一条快速发展的道路。
也就是说，企业要想拥有长久的竞争优势，必须高度重视融资项目。尝试一些不可能的事，或者跨越传统，从一个新的角度筹资，是一种挑战，也是一种动力。利率的下降和长期的低水平，使负债成为筹资的一种方略。
公司融资分为股权融资、债权融资和其他融资，股权融资包括发行股票、配股、债转股等，债权融资包括借款、发行公司债券等。股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，即公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售，是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，比如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万元的资产规模，因此对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。
行动指导
筹集资金的来源主要包括：企业外部的银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他单位资金、社会个人资金、外国资金及企业内部资金筹集。企业投资主要有实物投资（含直接经营投资）和金融投资（如股票、债券投资）。
内地许多中小企业属于老板“白手起家”，成立初期没有意识到建立完善财务制度的重要性，仅有简单而不完全的记录，而银行无法通过这些记录了解企业的真实财务状况。即便这家企业实际的经营情况非常出色，也很难给予企业足够的融资支持。因此，中小企业经营者应逐步完善自身的财务制度。详细、准确、透明的财务报表，会让企业在融资道路上获得更多的机会。
传统观念上，银行最为看重机器、厂房、土地等固定资产，企业也应将自身融资的砝码压在固定资产上。实际上，合理利用企业拥有的流动资产（如应收账款、投资产品、现金等），也可以从银行获得更多的资金支持。目前，包括花旗银行在内的很多外资银行都提供了流动资金贷款业务（如贸易背景项下的融资贷款），都能让企业全面激活自身资产，进行生产扩张。
