“股票市场”又名“证券市场”或“资本市场”。三个名词大同小异，经常通用，本书中三个名词也通用。
资本市场一词时下比较时髦。1990年代初股票在我国问世以来，资本市场与我们同在已有十多年了。“十年生死两茫茫。不思量，自难忘。”这种感觉许多投资者都会有。股市的名声不太好，所以换了一个说法，称其为资本市场。现在资本市场又与民族复兴联系在一起，据说还是美国经验。果真如此吗？不能不有太多的疑问。
谁是资本市场的最大赢家？美国券商凭什么挣大钱、发大财？他们果真有什么绝活吗？我们能与华尔街券商共赢吗？如果能够共赢，是国家与华尔街之间的共赢，还是券商与券商之间的共赢？是广大股民与华尔街券商之间的共赢，还是中国金融高管人员与华尔街券商之间的共赢？
资本市场到底有什么妙用？资本市场是富民强国的必由之路吗？欧洲很多国家不靠资本市场，却过上了比美国更加富裕幸福的生活，这是为什么？主流国家中，为什么只有美国和中国的资本市场非常疯狂？美国到底靠什么强国？美国券商为什么处心积虑地要我们大力发展资本市场？
资本市场与技术创新之间到底有什么关系？金融创新好在哪里？如果创业板是个好东西，德国为什么浅尝辄止、将其创业板关门了事？德国不搞创业板，德国的科技就不发达了吗？德国没有美国式的资本市场，难道德国就不是大国了吗？难道德国就没有崛起吗？日本不搞创业板，日本的科技就不发达了吗？日本没有美国式的资本市场，难道日本就不是大国了吗？难道日本就没有崛起吗？
资本市场是否有致命的缺陷？如果资本市场有致命缺陷，这些缺陷是可以克服的吗？如果这些缺陷不可克服，我们为什么还要在资本市场大干快上？
我们不妨看看美国的资本市场，看看美国的券商是如何呼风唤雨，出奇制胜的。我想，凡亲身投入过资本市场实践的朋友，看了美国的故事，大多会感同身受。
诸君，券商只有一个主题，一个方向，那就是不惜任何代价地赚钱。既然券商的方向不变，既然券商左右资本市场的大局，我们的态度总的来说也不会变。
股市是什么？股市就是“鸟去鸟来山色里，人歌人哭水声中”。如果我们在股市弄潮，我们是正在拥有，将要拥有，也可能是曾经拥有。
股市到底有什么重大意义呢？首先，国内外公认的作用有一个，就是有效、合理、经济、全面和创造性地分配社会资源，简称“资源优化配置”（国外引进的新名词，英文“optimal allocation of resources”）。凡是违背该目的股市活动就是逆潮流而动，就是不革命的或反革命的。
但是，如果优化分配社会资源是股市存在唯一正确的答案，许多事情就解释不清。安然公司不是资源优化配置，世界通讯公司不是资源优化配置，美国在线公司看来也不是资源优化配置，次级债产品也不是资源优化配置。如果优化配置资源是条颠扑不破的定律，那么布什总统早就应该下令查封纽约股票交易所和纳斯达克了。美国社会的许多资源就是在股市这个地方付诸东流。
既然如此，中、小投资者为什么一定要到股市的大风大浪中去锻炼自己？为什么明知山有虎、偏向虎山行呢？毛主席教导我们：“群众是真正的英雄，而我们自己则往往是幼稚可笑的。”是的，群众自有群众的道理，这就是除优化配置资源之外，股市还有一个职能，即，迅速重新分配财富。
新经济中传诵最多的故事是什么？传诵最多的是位临到退休的女秘书，漫不经心地拿了自己公司的期权（有的说她是很不情愿地拿了公司期权）。但公司上市，一夜之间她便成为巨富。这是“灰姑娘”美好传说的现代翻版，不是美国民间传说，而是美国主流媒体的版本。秘书职业是一个最不需要教育的职业，一个最不需要技能的职业。期权她拿得也很轻松，一半是报酬，一半是馈赠。这样发财是很美好的意境，“蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处”——而且没有“衣带渐宽”的劳顿。
股市不仅重新分配个人的财富，而且也重新分配券商和国家的财富。1990年，英国参加了欧洲汇率机制（英文“Exchange Rate Mechanism，”简称“ERM”）。1992年9月初，英镑对德国马克的比价直线下跌，英国政府决定与市场一搏。为了托住英镑的价格，英国银行抛出外汇，回购数十亿英镑，但英国没有这个实力，渐渐不支。到9月6日中午，英国损失70亿英镑，苦撑不住，当晚宣布放弃ERM本位。之后英镑猛跌，券商低价收回英镑。博弈之后财富并没有消失，只是从某些人那里流到另一些人那里。
投资人很多没有富，但他们仍然流连于股市之中。他们搏击股市，为的就是那瞬间的可能、那一份激动和快乐。他们进入股市是自己的选择，自以为有一定获胜的机会，即便是一种幻觉，也曾“到中流击水，浪遏飞舟”。
简言之，证券有三种功能或功用：优化配置资源；重新分配财富；以及冒险游戏的激情。世界各地的股市的问题都因此而起。这样一来，许多本来说不通的事就可以说通了。如果没有到位的监管、牵制和规范，则重新分配财富的功能有可能发挥到极至，而合理配置资源的功能则会不断弱化。
以上三种功能在中、美股市中都发挥的淋漓尽致。中、美两国有许多共同点，两国蓬勃发展的股市便是最有力的证明。两国人民发家致富的热情最高，个人占有欲最强，美国的蓄奴和我们的三妻四妾便是很好的历史验证。因为我们太像了，所以每每相互审视时便心生厌恶，有如迟暮之年的怨妇揽镜自顾。因为我们太像了，所以常在对方身上看到了自己的种种恶端。但痛苦并不一定是件坏事，痛苦是因为我们正视问题，而正视问题是与时俱进的第一步。
朱伟一
2008年6月
