2012年3月，欧盟首脑会议召开，除了英国和捷克之外的所有欧盟成员国通过了《财政契约》。《财政契约》全名为《欧洲经济货币联盟稳定、协调与治理契约》。这部契约的主要内容是各国仿效德国，将肃清财政写入宪法，厉行节约，摆脱困境。这项要求的主要目标在于让每个国家都能对其彻底重视，让每个国民都意识到必须得努力工作走出泥潭。为了监督每个成员国做出的具体努力，因此制定了必须达到预算平衡或者盈余的要求，否则自动惩罚将启动，金额大约为该国国民生产总值的0.1%。除非欧盟理事会多数通过不对其惩罚的决议，否则不能停止。
若是以上严厉的措施仍不能保证财政的稳定，通过欧洲稳定基金的资金援助就是最后的方案了。
随后不久，在德国和法国的大力倡议下，大部分欧洲国家又通过了《欧洲竞争力公约》，承担特殊的经济政策协调以及趋同义务。这项条约同样受到“欧洲学期”的监督。
至此，可以说欧洲为应对欧债危机已经做出非常完善的准备，这些措施也在一步步生效。希腊、爱尔兰等国的财政赤字不断下降，国债资本市场的情况也进入了好转期。但是，西班牙银行和意大利国债融资成本市场又引发了新的问题。
随着欧债危机进一步升级，人们开始意识到，这并不单纯是主权债务危机，而是债务危机、银行危机和经济危机的复杂合成体。首先，政府救助措施向市场注入了大量资金，但是银行手中的政府债券早已贬值得异常严重，由此使银行资产情况进一步恶化；其次，政府的厉行节约让国家的经济陷入更危险的境地，由于经济的倒退，失业人口不断增加，税收减少，政府的债务负担继续恶化。可以说，这使欧洲大部分国家的经济面临着全面衰退的危险。
为了应对此次危机，发行欧洲债券的方案被再次提及。但是它再次遭到了默克尔的坚决反对。欧洲债券很可能让德国政府为这些国家的坏账埋单，这是一个方面的原因，默克尔有另一个方面的担忧，即有了欧洲债券的帮助，许多国家会因此放松各自的经济紧缩，一旦发生这种结果，整个欧洲都面临着前功尽弃的结局，前期的大量投入将会打水漂。
2012年6月二十国集团峰会举行时，默克尔公开表示：“解决欧债危机不应苛求德国！”6月26日，在德国国内自民党议会党团会议上，默克尔面对发行欧洲债券的提议时，再次强硬表示：“只要我活着，就不会推行欧洲债券！”默克尔就如同照看孩子的母亲，坚决不允许任何严重危害到自己孩子的行为。
除此之外，欧洲中央银行提出了另一套解决方案，即将基准利率降低到0.75%，实行“长期再融资计划”，以及“无限制地购买主权债券”计划。0.75%可谓欧洲央行的基准利率历史最低值。
无疑，这个计划遭到来自德国内部的抗议，2012年9月，德国中央银行行长魏格曼就公开表示了反对。他认为，这个计划中，尤其是其中的第二个计划，会给德国的经济带来非常大的负担。德国国民也不看好这个计划。
彼时，正值希腊总理萨马拉斯访问德国时期，他向默克尔提出能否减缓缩减财政速度的要求，表示本国国内已经有些吃不消，希望能够将期限从2014年延缓至2016年。默克尔对此的回应非常暧昧不明，她说必须兼顾希腊和德国人民的共同意愿。
但是实际上，彼时德国国内已经对越来越高的救助金额越发不满，德国本身的经济也已经连续7个月呈现出收缩状态，财政部长朔伊布勒已经在研究若是希腊退出欧元区将带来的后果。除了民众的呼声之外，联盟党的盟友自民党、联盟党内部基民盟的盟友基社盟，同时表示反对继续援助希腊，包括基民盟本身也有不少成员要求放弃希腊。即将在2013年迎来大选的默克尔不得不仔细斟酌。
最终默克尔没有让人失望，德国将坚持继续援助希腊，拯救欧元，但是希腊总理放宽期限的要求没有得到同意。为了安抚德国民众，默克尔必须做出如此选择。与此同时，她提出，不能将希腊排除在欧元区之外，更不能让欧元区解体。她坚持认为，“欧元不只是一种货币，更是一种理念”。
因此，默克尔选择支持欧洲中央银行的计划。同时，她放宽了贷款金额的数量，将其提高到5000亿欧元，总的援助金额已经超过德国联邦政府的年度预算。在随后进行的欧盟峰会上，针对欧债危机通过了3个相当重要的决策：第一，银行可以在“适当条件”下，获得欧洲稳定机制救助基金的直接注资；第二，欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制可以更为灵活地使用；第三，欧洲稳定机制归还资金时，欧元区国家和私人债权人同等看待。而这次之所以能够达成如此有效的决议，全部得益于默克尔的让步。之前，默克尔对3项中的第一和第三项都是持绝对的反对态度。
随着新政策的施行，良好的效果逐渐显现出来，西班牙和意大利的金融市场逐渐稳定。但是银行和房地产行业仍然没能摆脱困境。银行对于金融产业的重要性不言而喻，因此，为了控制银行的经济状况，欧元区政府首脑们决定建立一个欧元区统一监管机构，直接隶属于欧洲中央银行，通过对全欧洲具有一定影响力的银行的有效监控，达到及时对危机做出反应的目的。而这项决议未来真正实施时究竟能否起到有效作用，仍有待验证。
总体来说，面对欧债危机，默克尔难得展露出她异常强硬的姿态，坚决要求希腊等国整肃财政，坚决不让德国为欧元区别国的残破经济埋单，但是与此同时又始终保持自己作为帮助者的位置。由于德国在二战中的历史，一旦德国开始主宰别国命运，过多干涉别国发展，就会引来众人的怀疑，由此会带来非常不好的影响。从结果来看，默克尔对德国位置的把握非常恰当，尽管从实质上来讲，德国确实能够左右希腊等国的整体经济，但是默克尔并没有在援助过程中逐渐蚕食别国主权，尽管她对这些国家也抱有相当不满的情绪。
欧债危机仍在继续，不安定因素仍然存在，究竟该如何展开进一步的行动，彻底将欧元区从欧债危机中解脱出来，仍然是德国在自身经济发展的过程中必须要考虑的问题。
希腊人痛恨、德国人爱戴的默克尔
欧债危机中德国的表现可谓可圈可点，在默克尔的带领下，对欧元区遇难国家的救助进入了正轨。她施行的严厉措施、表现出的强硬姿态都让人们对她有了新的认识。全球的舆论自然也不会忽略默克尔的精彩表现，对默克尔的肯定与批评、赞扬与贬低充斥着各大媒体，正反两极的评价昭示着人们对默克尔的复杂情感。
要说世界上最痛恨默克尔的，非希腊人莫属。由于默克尔提出的苛刻援助政策，希腊人不得不改变以往的生活方式，不得不放弃肆意挥霍的生活习惯，过上了省吃俭用、艰苦朴素的生活。这让许多希腊人难以接受。
希腊人之所以会养成这样的享受习惯，主要来源于其对二战时期的阴影。彼时，轴心国对希腊施以严酷的大规模掠夺政策，同盟国对希腊进行封锁，希腊国内的黑市在政府官员的支持下大行其道，加上基础设施被严重破坏，饥荒彻底爆发。在1941年4月到1942年6月的每一天里，仅在雅典就至少有300～400人因饥饿死亡。这样的生活一直持续到占领结束。而这场危机的始作俑者之一就有德国。
因此，这场危机之后的希腊人总是害怕再次遭遇饥荒，不管多么贫穷、多么困苦，母亲们总会不停地为孩子找食物，就算孩子吃饱了，也会让孩子再多吃点。默克尔无疑让所有希腊人回忆起曾经的痛苦，希腊媒体干脆直接称默克尔为新时期的“希特勒”。
尽管欧洲不少人对默克尔的政策甚为不满，但是其正在发挥明显作用这一点也不容否认。因此，现在的人们不再抱怨默克尔的严厉政策，转而开始要求默克尔放宽期限。默克尔在要求各国实行紧缩政策时，很明显也考虑到各个政策带来的效果。一旦危机迅速解除，希腊等国很可能不牢记此次教训，这样的结果并非默克尔所求。因此，默克尔在政策严格程度上的把握非常谨慎。在希腊总理访德期间，默克尔也考虑过是否需要稍微放松，但是鉴于德国民意对援助的不满，最终她仍坚持原来的计划。
爱尔兰作家就曾对默克尔发表评论说：“与其称默克尔为妈妈，还不如说她是婶婶。她是个严谨持家的好主妇，总是对我们说：‘你们吃得太多了，要节省，要有节制，不然肚子就坏了！’我们知道我们的问题，也知道她是对的，但总是忍不住要讨厌她。她要我们一下戒掉啤酒美食，戒掉下午茶的甜点咖啡，这真的太难了。但也得承认，她的方法是有效的，可是考虑一下我们吧，这药实在太苦了！”
来自法国、波兰、捷克等国的调查也显示出大部分人对默克尔的政策持肯定态度。由此看来，人们已经从一开始对政策带来的艰苦生活的不满过渡到对政策开始发挥有效作用的肯定。在不少人眼中，默克尔已经变成一位强硬但值得尊敬的领导人形象。
在法国著名女权作家巴丹德的认识中，默克尔就是一个太过强硬的人，“她有令人尊敬的地方，但有时候也如同混凝土般顽固不化”。
除了单纯从政策出发对默克尔的不同评价之外，也有许多来自其他方面的评价。比如西班牙就有人发表评论称，现在最令人忧心的不再是欧债危机，而是整个欧盟的走向。自古以来，欧洲就是块最喜欢内斗的土地，从百年战争、三十年战争、内战到种族战争、世界大战，无疑不是对现在的警醒。从事实上来说，德国已经是欧洲首屈一指的大国，欧盟未来的发展就掌握在默克尔手中，可是看上去这位女士还没认清楚自己的位置。
对默克尔始终持批评之声的人认为，德国自统一以来的经济增长在很大程度上依赖于欧盟的帮助，而今欧盟出事了，德国也应该慷慨解囊。默克尔则太过注重民意，真正的领导人不应该被民意拖着走，而应该为群众前进指明方向，带领群众向前迈进。
但在德国民众心里，默克尔成为名副其实的“Mutti（德语中妈妈的意思）”。早在欧债危机爆发之初，默克尔就对自己的支持者称“德国将以强大的姿态走出这场危机”。事实上，默克尔兑现了自己的承诺。尽管欧洲乃至全球的经济都呈现出发展趋缓的倾向，德国的经济却始终保持非常不错的增长速度，失业率一降再降，国内生产总值不断升高。著名的经济类权威杂志《经济学人》在2012年6月期刊内，将全球的经济比喻为一艘正在下沉的船，而众人一致请求默克尔女士启动发动机。
除此之外，默克尔在欧债危机中严格捍卫德国利益也赢得了民众的好感。在国内民意一度陷入对欧元和援助欧盟的质疑之中时，默克尔兼顾了两方的意见，一定程度上尊重民意，但在原则性问题上决不被舆论左右。在德国面临很可能为希腊等国的债务埋单的危险时，默克尔强硬的姿态让不少德国群众放下了心头大石，她明确地告诉德国人乃至世界，德国的利益不容侵犯，想要动德国纳税人的钱包，除非她死了。
在此之前，默克尔给人的政治印象只有不苟言笑和稳健作风，若是严格一点来说，根本没有任何鲜明印象。然而，由于此次欧债危机中的表现，德国人大多认为，默克尔就是他们的“妈妈”，就算遇到危机，她也能够带领德国大家庭稳定地向前发展。
2012年6月，德国第一电视台对民意的调查显示，人们对默克尔的满意程度达到默克尔执政以来的最高位，尤其是在欧债危机中的表现令人非常满意。
