股票交易市场给所有投资者留下的最深刻的印象就是它的阴晴不定，变化多端。它可能是天使，会圆了投资者的发财梦；但它还可能是恶魔，把这个梦撕得粉碎。多年的投资者经历让巴菲特看透了股票市场的真正面目。他说：“买股票和谈生意如出一辙，知己知彼才能百战百胜。”
股票市场的险恶让每一个投资者都心生恐惧，因为无处不在的风险可以吞噬每一个投资者。所以对于每一个投资者来说，时刻都要有强烈的风险意识，在千变万化的股市面前保持绝对的冷静与理智，才能自身的安全，在风险来临时能够全身而退。
然而说来容易，做起来难。每一个投资者都是有血有肉的人，他们拥有着复杂的情绪，他们拥有着无限的欲望，当强烈的欲望完全控制了他们的思想的时候，他们常常会做出令人匪夷所思的行为，当然这些行为都是和理性背道而驰的。所以当股票市场呈现一片繁荣的景象时，他们会自然而然的认为机会终于来了，于是他们就像脱了缰的野马，疯狂地向股票市场冲去。但是，市场的走势永远让人捉摸不定。当股价开始出现下跌时，他们一脸茫然，就像是一个个被冻僵了雪人，不敢越雷池半步，就算是获利的绝好时机真的到来了，他们仍然呆呆地站在那里，止步不前。他们似乎永远也看不出其中的奥秘。其实，当股价每下滑一个台阶，同时也就意味着风险降低了一分，如果在这时果断买入，获利的概率会大大增加。而当股价每上涨一个台阶，风险也跟着增加，这时如果大量买入，无疑是玩火自焚。
当然过分谨慎，畏首畏尾并不是具有风险意识的表现。如果投资者处处小心，时时留意，机会就会很容易与自己擦肩而过，结果只能后悔莫及。巴菲特却从不会犯这样的错误。他知道凡事都有两面的道理。所以当上个世纪70年代那场灾难席卷华尔街，大部分投资者中由于过分恐惧而销声匿迹时，巴菲特却上演了一出疯狂购买的好戏。他利用这个难得的机会，相继将可口可乐和《华盛顿邮报》揽入怀中。
因为巴菲特清楚地知道，这绝不是一桩赔本的买卖。他早已经对这家公司了如指掌了。这家公司拥有着最优秀的管理人员，他们不仅拥有较高的管理能力，而且忠诚可靠；该公司的资产价值竟然会被一些过于情绪化的人严重地低估；一百多年的悠久历史，创造出的辉煌业绩，怎么会像一般人所说的那样顷刻之间就一文不值了呢？无与伦比的优势总有一天会让它再次成为人们瞩目的焦点。如此一桩百年不遇的好买卖，此时要是再去顾及会不会有风险，就难免有些庸人自扰了。
面对众人吃惊的表情，巴菲特语重心长地说：“每当投资者者要进行投资时，首先要做的第一件事就是看看自己有没有承受风险的能力，当风险到来时，你是否真的做了充足的准备来抵制它的攻击？如果没有，就不要采取行动，否则投资者将损失惨重。”
在巴菲特看来，投资者为了追求那些在表面上看来可能会让投资者获利的股票，通常都会在股票价格过高时将其买入，这时投资者所冒的风险是巨大的。而要想将风险降到最低，唯一的选择就是购买那些像可口可乐一样，价值被严重低估，但仍具有巨大发展潜力的股票。同时，巴菲特还指出了那些热衷于进行短期操作的市场投机行为所冒的风险也不比高价买入股票小，甚至有时候会更大。那些市场投机者总是一相情愿的认为短线操作一定会在较短的时间内就能赚很多钱，而且还会聪明地避开任何可能的风险。其实这只是投资者自己的愿望罢了，短线操作不仅不能避开风险，而且在多数情况下还可能会使风险增大。所以巴菲特提醒所有的投资者，在每一次投资中，风险都和利益相伴，它不会同情任何人。只有树立强烈的风险意识，做好充分的准备才能有备无患，将风险降到最低或者是在确保零风险的情况下再采取行动，切不可存有一丝侥幸的心理，那样将会后患无穷。
