巴菲特说过：“价值评估的准确性取决于公司现预测的准确性，而现金流量预测的准确性取决于公司经营的金流量稳定性。因此，对于未来保守的估计，只能建立在公司稳定的长期历史经营基础上。”
对于如何正确评估公司的实质价值的问题，巴菲特的看法是，首先是要对公司在今后很长一段时期内的现金流动量进行预测；然后再通过采用较为合适的贴现率对公司的实质价值进行贴现计算。但是，这时就会出现一个问题，这个问题可能会使你无法对企业价值进行准确预测，那就是对于任何投资者来说，试图预测某企业未来的现金流量似乎都像是在买彩票，无法捉摸的不确定性，让人眼花缭乱无从下手。对此，巴菲特认为对于供电厂的现金流量的预测一定会比建筑企业看起来容易得多。所以只有那些未来现金流量比较容易预测的企业才会对巴菲特具有吸引力。
在对企业进行评估时，巴菲特最注重的就是目标企业是否具有长期稳定的经营历史。因为在他看来，只有那些经营方式在过去的5年或是10年基本没有发生改变的企业，才是具有较强盈利能力的企业，只有投资于这样的企业才可能获得较高的投资回报率。而那些由于出于各种各样的原因，从而对公司的经营方式等多方面做出重大调整的企业，往往因为这样的重大改变导致企业缺乏竞争力或是失去竞争力，也就更谈不上持久的经济盈利能力了。若投资这样的公司无疑会给投资者带来重大损失。当然这并不是说企业要故步自封，不断改善生产技术、服务质量、商品生产线对一个企业来所意义重大，它可以使这个企业始终保持竞争优势，事实上，正是这种竞争优势为企业创造了超额利润，从而使投资者从中获益。
可以看出，巴菲特始终把那些一直以来拥有超强的盈利能力的企业视为掌上明珠。在他看来，对于企业股票价格的定位不应该以对不确定的未来的预测为标准，这会增加失误的概率，而如果以对企业过去经营历史的正确分析为基础进行的预测则会具有说服力。因此，在计算公司的平均收益时，要尽可能拉长时间跨度，以此来确保所得出的预测结果能够充分而且确切的显示出公司的可持续盈利能力。
而这种可持续盈利能力通常会通过两个指标显示出来。一个是股东权益回报率。巴菲特把股东权益回报率作为衡量公司价值增值能力的指标。这和传统的对于企业的价值增值能力的计算方法即“平均收益”法是不同的。他认为如果一个公司能够取得较高的营业用权益资本收益率，那就意味着这个公司具有较好的经营管理业绩，也就是说它的增值能力较强。所以衡量一个公司的价值创造能力，应该以权益投资收益率为标尺，而不是每股盈利的持续增长，因为公司管理层利用股东投入资本的经营效率是通过权益投资回报率反映出来的。公司股东权益的高度增长完全依赖于高水平的权益投资回报率，随之一起增长的是公司的内在价值和股票价格。所以在巴菲特几十年的投资经历中，一直不懈追求的就是那些拥有高水平权益投资回报率高的公司。例如可口可乐、《华盛顿邮报》等。
另一个则是账面价值增长率。通常情况下，如果一个企业的股票盈利能够高速增长，那么随之就会带来每股账面价值的快速增长，在很长一段时期内，公司的内在价值及股票价格也必然会高速增长。巴菲特认为，在任何一个年度里，账面价值的变化比率都会合理的反映出当年内在价值的变化比率。由于各种因素无法对账面价值构成影响，所以巴菲特在衡量一个企业是否具有持续盈利的能力时总是把账面价值的变化作为衡量手段。
不过尽管有了对价值评估的硬性标准，但是要想得到相对可靠的评估结果也并未易事。那么如何使价值评估变得更加可靠呢？正如巴菲特所说：“我们永远不可能精准地预测一家公司现金流入与流出的确切时间和精确数量，所以，我们试着进行保守的预测，同时集中于那些经营中意外事件不太可能会为股东带来灾难性恐慌的产业中。”
