“当你有良好的投资信誉、成功率较高的投资经历，特别是当你的资金规模扩大，贷款比例增加时，拿钱给你投资的股东会趋之若鹜。这时，你所承担的风险不是大了，反而是变小了。因为此时杠杆原理的作用发挥到了极点。”“对冲基金的操作得益于我所经受的生存训练。情况良好时，使用杠杆方法可以获得第一流的收益，但交易过程不合预期时也会毁掉你。最难的事情之一是判断安全的风险水准，没有普遍有效的标准，每一种情境都要根据它本身的价值来判断。”
——乔治·索罗斯
普通的投资者一般只会使用一些有限的技巧，比如在市场反弹的时候抢占市场，或者在市场缩减的时候及时获利了结，他们都脱不开一种形式，就是利用现金在低价位买人，在高价位卖出。
而对冲基金的经理们可不受这种保守条约的束缚，他们的经营技巧千变万化，最令人头晕目眩的当属“杠杆玩法”——利用借款进行投资，通过他们成功的实例，我们知道这种投资手法能产生“四两拨千斤”的效应。
索罗斯的杠杆手段更是与众不同，他能通过别的交易手段来弥补自身投资的缺陷。比如，索罗斯想投资德国股票，但量子基金持有的货币是美元，这种情况下，他有两种投资办法可供选择。一是用美元购买德国马克，再用马克来支付将要买人的股票价格。另一种办法，就是对冲，即借人德国马克，利用借来的马克购买股票，等股票卖出后，再用套现的马克来还借来的马克。有些投资者可能很疑惑，都是用马克购买股票，这两种做法有什么不同吗？当然不一样，第一种做法意味着你存在货币敞口的风险，即当你购买马克的时候，你已经在做马克的多头美元的空头了，一旦二者的兑换比例发生变化，投资风险就加大一倍。但第二种方法通过借人的马克规避了货币敞口风险，将投资风险降到了最低。
1992～9月，英镑兑换马克的比值开始下跌，索罗斯给他的下属们下了命令，让他们一旦看准时机，就大胆下注。他的下属们在很短的时间里，就抛售了7047，美元的英镑，购进了60亿美元的马克，还试探性地买进了一些法郎。英镑支撑不住了，开始下滑。索罗斯竟然还嫌利润少，他又从银行借人了50亿英镑，将其全部换成了德国马克，他用英国人自己的钱，将摇摇欲坠的英镑又往下推了一步。索罗斯大笔地抛售从英国银行那里借来的钱，英国政府大笔地购买即将贬值的英镑。随着索罗斯大手笔地抛售英镑，其他的投资者纷纷卖出手中的英镑，政府的购买能力终究有限，万般无奈之下，英国财政大臣公开宣布：英国退出汇率机制，英镑汇率实行自由浮动，这一来更引发了英镑的抛售之风，英镑的下跌一发而不可收拾。就在英镑跌至低谷的时候，索罗斯的助手们高兴地清理战场了——他们卖出美元和马克，大肆购买低廉的英镑来还50亿英镑的贷款。
看出索罗斯玩的什么花样了吗？第一步，看准形势，在英镑贬值之前，向英国银行借人英镑；第二步，把握时机，在英镑下跌的时候，抛售借人的英镑，将摇摇欲坠的英镑推向深渊；第三步，打扫战场，在英镑下跌的最低处买人英镑，归还贷款。就这样，利用借人的资金，卖空买空之间，他打垮了英格兰银行。
“四两拨千斤”，这是中国人的太极拳法，却被索罗斯利用到了极限，成为了他赚钱的工具之一。市场总是能给人以惊喜，在买空卖空之间，让我们也学会做杠杆玩家吧！
