马云说，人在诱惑面前要学会说“No”，贪婪一定会付出代价。
卖奶卖饭和可转债有什么关系呢？
对于黑龙江首富嵘燊集团的刘树清/刘海龙父子和福记食品的魏东而言，此或许是一杯苦酒，又或是美丽幻想下的陷阱。
刘氏父子和福记的魏东都做食品，一家卖奶一家卖饭奶，他们都因可转债而身陷麻烦。
刘海龙的父亲刘树清2001年创立了嵘燊集团。嵘燊依靠奶牛养殖、繁育、鲜奶生产加工等赚钱。在新加坡上市时，它的英文名是“China Milk”。
这个名字在新加坡资本市场确实让投资者充满想象，这也颇像福记的名字。“福记”一名，乍听起来颇有些百年老店的意味，但遗憾的是，福记在资本市场类似流星划过。
2012年初，嵘燊宣布在新交所销售的1.46亿美元2012年到期的可转债已无法偿还且触发违约条款。2月至今，嵘燊一直停牌，黑龙江首富“陷资金困局”广受关注。
魏东和福记的命运更为凄惨，魏东带着福记迫不及待地杀向资本市场，最终祸起可转债而突然坍塌，目前福记已在香港联交所清盘。
可转债其实是一场对赌，企业要赢就要股价扶摇直上。福记和嵘燊斗几乎都是在2008年出现转折点，这一年不仅有“三聚氰胺”，更有国际金融危机成为推倒多米诺骨牌的最后一击。
2009年金融危机迅速爆发，因为业绩跳水，持有可转债的投资者纷纷要求赎回。危机来了，钱却没有了，怎能不出问题？
借钱不还在复杂的市场里真不是件容易的事。
我们也不得不反思企业家的财技和操守。以福记而论，它曾希望做中国最大的送餐服务供货商，而嵘燊的理想在“China Milk”上体现得淋漓尽致。福记和嵘燊的发展历程都非常短，都希望借助资本市场爆炸式增长，但过快冲上资本市场，又缺乏稳健的经营，从而埋下了祸根，可转债不过是一个导火绳。
是谁划燃火柴点燃了它，其实应该是企业家自身。
可转债并非可怕的猛兽，但这个金融工具却让不少公司跌入深渊。整个福记，由于缺乏适度的权利制衡机制以及基本的风险管理体系，接连疯狂发债，盲目“大跃进”导致业绩无出处，希望也就变得岌岌可危。
中国资本市场至少有两个刘海龙，其一是目前行踪待定、投资者和记者们正试图寻找的刘海龙，种种迹象表明他在玩“失踪”。
另外一位则是在胡润富豪榜第22位“刘沧龙、刘海龙兄弟”中。此两兄弟以拥有210亿元的财富而被胡润关注，他们在“冶金、化工、房地产、金融”等领域的平台是“宏达集团”。
在宏达的经营哲学里，我们看到稳健的步伐。
传奇从1979年开始，24岁的刘沧龙在南距成都60公里的什邡，从500元起家设厂开始做磷肥。1981年9月，刘海龙捣腾出变废为宝的办法生产出氟钙酸钠产品。
22年后的2001年，宏达上市。同年嵘燊出世，而5年后它登陆新交所寻求借力资本市场。魏东用时几乎一致，从送外卖冲上资本市场，他同样只用了约5年时间。
嵘燊刘氏父子真正起家是在1999年进入房地产业，但在两年后就进入了他们并不熟悉的乳业，这里卖奶卖饭的企业家是典型的“快男企业家”，在产业市场上斩露头角后迅速在资本市场崛起，却又在可持续上“折翅”。
食品行业的确是传统行业，我们看到拉动中国经济的“三驾马车”中，消费在过去多年里的贡献走势一直处于比较平稳的状态，而近几年尽管政府在积极想办法刺激消费，但“涛声依旧”，而投资和出口在近年的贡献则在K线图上蹿下跳。
难道是传统行业企业走上资本市场过快透支了未来吗？不过，我们也看到长青的企业，他们根植传统行业，稳健前行。比如肯得基、麦当劳一个汉堡打天下，靠咖啡豆起家的星巴克建立多年后才上市。
其实时间并不是问题，快不可怕，可怕的是盲目的快，资本市场融资只能作为辅助手段，归根结底是踏踏实实做企业，不能忘本，不能忘记品质。
马云说，人在诱惑面前要学会说“No”，贪婪一定会付出代价。
