马云在对待融资态度上有他自己的独特观点，他认为：一家企业一定要在自己产品形成了市场链的循环和持续发展后，再去找投资。这是最好的选择。可以用输血来比喻融资或者上市，用造血来比喻企业发展自身的竞争力，也就是其产品的市场接受度。
马云说：“我深信不疑我们的模式会赚钱的，亚马逊是世界上最长的河，8848是世界上最高的山，阿里巴巴是世界上最富有的宝藏。一个好的企业靠输血是活不久的，关键是自己造血。”
马云在1999年快要弹尽粮绝的时刻，下定决心不找投资，一定要把自己的模式弄得完善，于是公司上下节衣缩食干了六个月，成就了有完备体系的阿里巴巴，随即马云才宣布接受高盛的融资。
在2004年，掌上灵通、空中网、携程等一些公司均成功在纳斯达克实施IPO；财经网站金融界和51job招聘网站先后在纳斯达克挂牌交易；10月，获得6000万美元投资的e龙网站在纳斯达克上市交易，融资6210万美元。但作为B2B龙头的阿里巴巴，却迟迟没有启动上市程序。
理由很简单，因为马云认为“我们刚拿到8000多万美元的私募资金，目前公司不追求向其他领域拓展。上市后不可避免地要应付每个季度的报表，它可能会让我们放弃更长远的策略。”对眼下的阿里巴巴而言，做大做强比上市更迫切。“我们不缺钱，股东也不急着套现，我们有足够长远的耐心。”
马云常常对他的员工和媒体这样说：“现在的阿里巴巴还不到我想象中的一成！”马云为阿里巴巴勾勒出一幅类似于乌托邦的愿景，以阿里巴巴为平台，逐步将中小企业的销售中心、人事中心、技术中心、支付中心和财务中心都放在上面，其间横亘在B2B、B2C及C2C之间的一切环节都将被打通。那时，阿里巴巴将成为一个虚拟的商务王国，其中有自己的货币、自己的游戏规则、自己的运行体系。
企业想要发展壮大必然离不开融资和上市，这两种方法都能让企业实现更大的目标，运行更大的体系，因为它们会带来巨额的资金。问题的关键就在于什么时候选择融资，什么时候选择上市，融几次资等等，这一系列问题都有可能导致企业走向不同的方向。
融资会为企业带来巨额的现金支持，但是作为有责任心的企业家，一定要让这笔钱有能力生出更多的钱才行，所以融资就会承担着巨大的压力，并且要让自己的产品确实有巨大的潜在市场。
上市也是一个吸纳资金的好方法，企业把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。但是上市就意味着股权被分担，有可能被恶意控股；企业每年都要面临被监管的状态。
所以说，企业并不一定要上市和融资，况且最重要的就是，暂时的融资或者匆忙的上市只是一种“加油”功能，或者叫输血，就像是一个流血过多的病人，及时为他输血可以救活他的生命，但是一个人不能长久地依靠外界输血。企业也是同样，外界的输血永远都是暂时的，能救一时或者能辉煌一时，但是走更多路还需要企业自身的造血能力。
中航三鑫董事长秘书石志在接受中国证券报记者采访时曾经说过：“上市使得中小企业能够实现资本的以小博大，利用这种上市资源可以调动其他资源。上市能够加速中小企业形成品牌效应，提升市场形象和竞争力，上市公司日渐成为媒体报道关注的对象，上市公司公告和新闻通过各类媒体迅速传播，无形之中提高了企业知名度。”
然而，对于中小企业上市公司上市的情况，石志说仍需要注意很多的问题，并且提出“四个关键”：“企业高管需要端正所有者和经营者的角色，规范公司治理和完善民主决策程序；上市公司需要注意把握特色经营和规模经营的关系，借助资本市场实现快速发展，抢占战略先机；需要处理好主营业务和多元化经营的矛盾，完善产业链、实现可持续发展；要把握好虚拟经济和实体经济的关系，实现业绩高增长，给股价以实际业绩支撑。上市只是一种刺激，并不能成为企业的全部。”
企业能否获得持续性成长，关键并不在于融资多少或者上市与否，更重要的是能够搭建一个经得起时间考验的公司治理结构，以及品质优良、有足够潜力和竞争力的产品。这样会让企业内部从产销平衡开始，成长到盈利，继而能使企业不断发展下去。
可以说企业的造血功能的强大与否关乎到企业能成长到多大，就像不同动物之间的心脏体积大小不同。所以想壮大，就要先有一颗够大的造血的心脏，心脏即是核心，也就是企业的产品和自身的管理结构，只要这些够好，就能让企业在不断循环中壮大起来。
