长期在股市中摔打的很多老股民都知道，上海证券交易所成立之初，有一些股票是全流通的。比如，打开方正科技，也就是原来的延中实业的基本资料，我们可以发现，其总股本是97044.7万股，流通A股也是97044.7万股。许多的老股民都叫这些股票为三无概念股。
然而，并非所有的上市公司的股票都是这种状况，由于很多历史原因，由国企股份制改造产生的国有股事实上处于暂不上市流通的状态，其它公开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股也被作出暂不流通的安排，这在事实上就形成了股权分置的格局。
对于夏小雪来说要搞清楚这些也并不是件容易的事情，她翻阅了许多资料，并且利用大量的业余时间上网查询，周末也会去梅子涵家与梅子涵共同探讨，共同的股票利益将两个同样聪明的女人连在了一起，在这个大家认为读书不挣钱的年代，夏小雪和梅子涵的读书能力以及持续学习的能力对她们理解当时的股改政策起到了至关重要的作用。当然理解政策归理解政策，重要的核心所在还是搞清楚大势运行的方向，说的具体些就是自己能否在这次股改中获利，能否挣钱、
她们经过反复体会，认识到这是一次前所未有的变革，股权分置改革与国有股减持不同。减持不等于全流通；股改后，获得流通权，也并不意味着一定会减持。而且伴随着中国A股市场规模不断扩大，解决股权分置问题已经刻不容缓。1998年下半年以及2001年，曾先后两次进行过国有股减持的探索性尝试，但由于效果不理想，很快就停了下来。对国有股减持的恐怖导致了A股的漫漫熊途。
作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置早已成为中国证券市场的一块“心病”。市场各方逐渐认识到，股权分置在很多方面制约了资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。而且，随着新股发行上市不断积累，其不利影响也日益突出。
股权分置也扭曲了证券市场的定价机制。股权分置格局下，股票定价除公司基本面因素外，还包括2／3股份暂不上市流通的预期。由于2／3股份不能上市流通，导致单一上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大等。另外，股权分置使国有股权不能实现市场化的动态估值，形不成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制，资本市场国际化进程和产品创新也颇受制约。
有了以前的经验和教训，此次改革采取了更加尊重市场规律的做法，规则公平统一、方案协商选择，即由上市公司股东自主决定解决方案。方案的核心是对价的支付，即非流通股股东向流通股股东支付一定的对价，以获得其所持有股票的流通权。首批试点大都选择了送股或加送现金的方案，得到了多数流通股东的肯定。
夏小雪密切地关注着股改的进程，关注着股改公司的股票动向。为了更深入地了解这场深刻的变革能否给股市重新走强的机遇，自己能否重新入市，她又来到了阔别四年之久的已经很少特意来炒股的国信证券汉口营业部。
四年里夏小雪虽然只是偶尔地来过这里，但是这里的一切似乎没有太大的变化，不过散户大厅的设施比过去更好了，安装了多台饮水机，也多增添了四台共散户翻看股票走势的电脑，分布在四周的交割机数量也明显增多，在入口处还设有一处爱心伞提供处，为股民们备好了雨具。
交易大厅里没有多少人，在漫长的四年熊市中，人们已经怕了股市，真的被它跌怕了，在这四年里，几乎没有什么机会，如果那次局部的牛市中你没有抓住汽车股，基本就是踏上了漫漫熊途，股票的价格已经今非昔比，随便瞟几个，都是触目惊心，过去的清华同方，四十多元，如今不到八元；更有那个疯子一般的亿安科技，曾经高达百元，如今也就是十多元，股民的亏损程度可见一斑，难怪她常听到周围的人说一句话；远离毒品，远离股市。在这样的一个让股民严重亏损的年代进行的股改，在刚刚开始的时候自然没有引起广大散户的注意，许多人并没有夏小雪和梅子涵的钻研精神，根本没有弄明白股改是怎么回事情。整个交易大厅异常的平静。不过在这稀稀拉拉的人群里，夏小雪还是遇到了一个持有第一批股改股票三一重工的人，是一个男人，瘦瘦高高的，脸色白净，书生气十足。他正坐在一群人中间大谈他的股票对价问题，夏小雪赶紧凑了过去，他说：“三一重工举行临时股东大会时，我虽然只持有1000股三一重工股票，但从公司公布改革方案后，我就开始认真研究，并数次打电话给公司表达意见，也得到了公司工作人员认真的接待。三一重工的方案由10股送3股改为10股送3.5股，正是听取我们这些广大流通股股东意见的结果。所以我说啊，很多散户觉得自己股份少，说话没人听，便采取观望态度，事实上‘众人拾柴火焰高’，只有我们大家都参与进来，为我们自己的利益和大股东做斗争，去和他们讨价还价，我们这些小散户的利益才能得到保护啊！”
夏小雪觉得他的话很有道理，确实在这个残酷的市场中，散户是最弱的群体，要想在这个市场中分得自己的一杯羹，大家必须团结起来，共同战斗啊！
