1986年我大学毕业，在从事了三年建筑工程管理工作后，于上世纪80年代末我去了澳大利亚并开始接触房地产这一行业。由于国内大学学的是建筑工程管理，觉得二者有一定相通性，所以也开始对房地产产生了兴趣。在澳大利亚的留学生活，更使我了解了房地产市场的重要性，比如它的从业人员数量几乎和建筑业接近，一般家庭财产最多的部分就是自有房产及政府对它的重视等，这更激发了我对房地产的兴趣，使我在接下来的近20年一直和房地产打交道了。
回国创业
经常有海外的朋友问我，回国好吗？为什么要在国内发展？我说道理很简单，如果你觉得回家的感觉开心自在，觉得回国更能学有所用，就应该回来。虽然国内目前还有许多方面与发达国家仍有差距，但这不是你我发现的，早在100多年前清朝送出第一批留学生就已存在这一问题。关键是现在这一距离正逐渐缩小，这其中包括了几代人的努力，比如中国近代启蒙思想家严复先生在其《论世变之亟》中指出的“中国夸多识，而西人尊新知”，此虽是近百年前的文章，但我想它一定影响了很多人，并至今仍不乏发人深省之处。
而我们这一代还是非常幸运的，能赶上中国向现代化强国进发的这一大好时机，“神舟六号”的成功发射和我国GDP升至世界第六位，更展示了中国的实力。对我个人来说，回国后特别是创业初期，上海市有关留学人员机构特别是浦东留学生服务中心给予了我很大的帮助和支持，使我备感亲切。
在公司成长的同时，我也有幸惠助了许多知名的房地产公司，用近20年在国内外掌握的理论知识和实践经验，通过专业的服务，特别是用我们公司在房地产投资银行咨询服务和房地产市场研究方面处于国内领先的优势，帮助了不少投资者获得成功。虽然公司发展的几年里也不乏艰辛困苦，但还是在积累中前进，在实践中发展，并逐步建立自己的品牌。
对中国内地来说，房地产业是一个新兴的行业，在最近十多年的发展中，对国家经济和人民生活的改善起到了非常大的作用。我的创业经历也紧密伴随着我国房地产及社会的发展而逐步成长。
中国的房地产现状
我国房地产是一个新兴的但发展快速的行业，虽然改革开放从1978年就开始，但房地产市场起步较晚，即从上世纪80年代末开始启动，经历了1992-1993年的高峰、1996-1998年的低潮和1999年以来的最新一轮高潮，我也有幸目睹和亲身经历了这一过程。从房地产市场的规律和中国房地产市场十多年来的表现来看，它经历着一波三折，而希望、困惑、机遇、挑战，随时随地都会出现在从事房地产运作的成员之中，这同时也证明了我国的房地产市场也体现了有上升和下降的周期性规律。
中国人传统上喜欢拥有自己的房产，目前我国自有住房率已达到85％左右，大大超过了许多发达国家的40％～70％。但我国居民住房质量方面还是大大低于一些发达国家，比如上海家庭的人均住宅面积大致上少于20平方米，而许多发达国家人均住宅面积已超过50平方米。再比如，我国的农民几乎户户拥有自住房，但其中许多人居住质量很差。另外，我国与发达国家居民的消费结构很不同，几乎所有发达国家居民在住房方面支出(包括月银行还款、物业管理费和水电气费等)不超过月收入的25％，而我国一些城市的许多家庭已大大超出了这一比例。
近几年来，许多已购房者、潜在的购房者、租房者和房地产从业及相关人员经常会问：“什么时候买和卖”、“什么价格买和卖较合适”、“如何买人廉价的房产”、“买还是租”、“明年和今后几年价格走势怎样”、“房地产与金融的关系”、“房地产投资基金的应用”、“金融中心与房地产市场”、“多种房地产金融产品与健康的房地产市场”等问题。可许多专业人士，如有些房地产开发商、房地产中介和相关从业人员，也常常对房地产市场判断失误，或不了解，或出于自己的利益而给出错误的建议，使许多投资者被误导或无所适从，受到严重的经济和精神损失，令人痛心疾首。这些问题几乎是每天我工作中都会遇到的，虽有幸为客户和朋友们提供有价值的服务，但同时也不得不深入思考。
中国的房地产预测
近年以来房地产开发商、房地产投资者、房地产中介和相关从业人员花费很多时间论中央和地方政府的房地产市场调控政策及其影响，但似乎许多人更注重政府宏观控制本身，而不注重其出台的深层背景。事实上，几乎所有国家政府管理国家经济时都会出台有关调控政策，其中它的土地税收政策等对房地产市场有较大影响，同时各级政府(包括地方政府)会常常鼓励房屋自住和适当投资，同时也会出台限制过度投资和投机的政策。政府的终极目标是保持国民经济的健康增长、物价的稳定、就业率的增长和人民生活水平的提高等，目前我国政府也强调构建和谐社会。
2002年以来，关于房地产价格是否过高和房地产投资是否过热引起了普遍关注和争论。一部分人认为所谓的房地产过热只是局部现象，总体来讲中国的房地产并未过热，由于我国经济和房地产市场长期看好，现在或接下来的一二年内是买入的好时机。而另一部分人的观点则认为，房价要回落，理由是房地产投资连续多年高速增长，已大大超出一般居民的买房承受力，同时这样一来也造成许多本来计划近阶段买房的人采取了观望姿态。那作为与许多人在不同程度上有切身利益关系的房价，今后几年的走势将会怎样呢？
我们通过对中国以及海外其他市场房产价格和周期的研究，发现以下这些指标和因素对房产投资的价值变化起到决定性作用，它们会体现在需求和供应的基本原理上，并由此决定了房地产价格和房地产资产的增值，而通过对这些因素的分析能够使我们较全面地判断今后几年的房价走势。
这些因素包括：通货膨胀水平、利率水平、资金流向、就业率和收入水平、政府政策、房产竣工数量、房产租金、城市(或地区)的发展前景、人口数量的变化及人口的分布、人民币汇率、按揭贷款数量、建筑成本、建筑设计和品质质量、实际资本回报率、消费者的信心。
房地产价格的表现(如它的高低、稳定性和振荡性)可以在任何时间上回溯到需求和供应的市场力量上，但房地产市场和许多其他金融投资产品(比如股票和债券)相比，反应不是很快。事实上几乎在任何时间，房地产供应会过剩或者匮乏。所以房地产开发商、投资者或潜在的买房者和租客如果错误理解市场的话，常常立刻得不到正面回答，但我们可以通过时刻密切注意以上这些因素的变化及其幅度和各项因素之间的关系，为我们的投资做出准确的指导和判断。
确实，不论是买房投资或是自住，都要动用相当数量的资金，且周期较长，所以投资者和自住者都应该了解影响这项投资的回报因素。因此“投资”一词有更广的含义，不仅包括所有买房投资者，也包括买房自住者。另外，更重要的是买入房产是绝大多数中国人最大的人生投资和主要的致富途径，同时它又牵涉到人的生活品质、工作、财富等各个方面，所以理解房地产投资及其影响因素将帮助投资者做出更科学和理性的决策。
房地产多元融资体系
改革开放以来，我国经济进入了一个高速发展的崭新历史阶段，居民住宅状况和城市面貌有了极大的改善，这是改革开放的巨大成就。而要大力和长期发展房地产业，就必须建立一个多元的融资体系。我国目前房地产投资产品及金融市场结构单一，这与尚未形成完整的房地产投资和金融体系有密切联系，而完整的房地产投资和金融体系，应包括多元化、规范化的房地产金融产品和市场。随着2006年后我国金融市场的全部开放，中国未来的利率市场化和人民币可兑换的逐渐实现，外资银行和投资机构将大量涌入，他们也会把新的金融理念、金融产品和金融思想带进来，这样会对我国房地产和金融行业有较大的冲击，但也会使房地产金融业更快地与国际接轨，产生更多的投资和融资方式。
比如房地产投资信托基金，对我们来说也是房地产金融产品创新，它是通过集合社会各方面资金，使用专业人士投资和经营管理，为房地产投资者(包括中小投资者)参与房地产投资和收益分配提供了现实途径，而且也可以解决房地产公司的外部融资渠道单一和融资难的问题，并促进房地产业的资金结构和产品结构的优化，同时房地产投资信托的许多优势还包括固定收益特性、预期未来持续成长、管理透明度高等。
在一些开发商老总眼中，REITS就是向公众募集资金，然后进行开发，楼盘销售后再给投资者回报。事实上，很多人还没有搞清楚REITS的含义。在海外，房地产投资信托一般是一家公司，它拥有并营运带来收益的房地产，例如办公楼、购物中心、酒店、公寓和工业厂房，主要以租赁方式把这类物业分租给租户，为股东带来租金回报。它相对于出售单位套现的传统房地产项目有很大的不同。租金收益型房地产有着更稳定的现金流量，更适合房地产投资信托融资。在美国，大部分REITS都在证券交易所上市自由交易，需要强调的是，REITS并非必须上市。美国、日本、澳大利亚对REITS的称呼各有不同，但根本原则是一致的。因此，“房地产投资信托基金”应指主要投资于房地产并以替投资者带来定期红利收入为目的而设立的任何投资工具。
记得1997年我在全球最大的房地产投资集团之一的联胜集团任职时，直接参与了澳大利亚悉尼市中心的情人湾的办公楼综合项目。作为当时澳大利亚最大的房地产投资信托的管理者，联胜集团将还未建完的办公楼进行潜在租客的租赁谈判，在办公楼建完后再将此办公楼整体在澳大利亚股票交易所上市，它就成了房地产投资信托基金，这样一来，开发商可以很快回笼大笔资金，个人和机构投资者可以有较好的投资产品并有机会共享资产升值和租金收入。当然在这一过程中，许多其他机构包括投资银行、评估公司和房地产中介公司等也发挥了一定的作用。由于澳大利亚有30多年的房地产投资信托基金的经验并且法制较健全，这样的运作方式是很自然的，反过来它对房地产业和金融业也产生积极的作用。
目前，我国的房地产个人投资者、房地产机构投资者(信托公司、保险公司、基金公司和投资公司)和房地产公司等都对房地产投资信托有强烈的兴趣。房地产投资信托基金业务的展开将有利于我国房地产业的健康发展。
放眼未来，伴随中国经济进一步发展和国家有关房产政策的进一步落实，伴随着我国人民的经济、年龄、层次类型以及城市结构的变化，中国的自有住房率、出租率、人均居住面积、住房形式和质量及房地产金融产品都会发生进一步变化，其中一定也会存在许多机会和需要应对的挑战。我想在未来的发展中，我会一如继往地参与到我国房地产建设事业中去。学有所用，乃人生乐事。
