经济增长很少是持续均匀的，总要有上下波动，经历高涨、衰退、萧条和复苏四个阶段，周而复始。在高涨阶段，经济满负荷运转，失业率极低；经济进人衰退阶段时，失业率上升，交易额减少，人们悲观情绪增加；如果衰退进一步加深，就进入萧条阶段，经济达到谷底。物极必反，从此，经济又进入新一轮的扩张期，产量和就业都大大增加，同时伴随着物价上涨。经济再一次达到顶峰，完成这一个经济周期。
经济周期理论告诉我们，在制定理财计划时要考虑到所处的经济发展阶段。经济发展总是有高峰有低谷。繁荣时不能盲目乐观，要为未来可能到来的衰退做准备；萧条时也不要过于悲观。
Steele的家
为了使大家能对家庭理财有更好的感性认识，介绍大家结识个美国家庭。通过对这个家庭理财实践的介绍，使大家将理论更好地应用于实践。之所以选择一个美国家庭，是因为国外家庭理财活动开展时间较长，有很多经验可供我们借鉴，并且国外相关的法律法规比较健全，方便说明。
Steele家是一个典型的中产阶级家庭。Sharon和Arnold都是三十几岁，有两个孩子、两部汽车和一条狗。总的来说，他们在事业上是成功的。Arnold37岁，是一家较大规模的漆料企业中的化学家，而且很快将升任主管生产的副总经理；Sharon35岁，注册会计师，一年里有部分时间在一家会计师事物所工作，其他时间在家里照顾孩子。他们有两个孩子，9岁的Nancy和7岁的John。随着孩子一天天长大，Sharon的工作时间逐渐延长，她希望不久可以专职工作。像大多数人一样，他们并没有很沉重的经济压力，生活舒适，有自己的住房。以后，在这本书里，我们将多次遇到他们。
你的财务状况
在上一章我们已经知道家庭理财策划包括这样几个阶段，首先是整理家庭有关信息，准备反映家庭财务状况的明细表，其次是设定理财目标，再次是制定行动计划，最后根据执行一段时间取得的成果进行评价，对计划进行修改。在这一章和下一章里，我们的主要注意力将放在第三个任务上。在这一点上，会计师们已经为我们没汁好了一整套体系，包括资产负债表、年度收支表和预算表。每一个表格都可以反映我们理财行为的某一个方面。资产负债表反映了在某一个时点上，特别是年终时你的财务状况，年度收支表反映了你前一段时间的收入、支出和储蓄情况，预算表估计了你未来一段时间收入、支出和储蓄情况。年度收支表和预算表只是反映的时间段不同，从计划的观点来看，预算表更为重要。
资产负债表
“你拥有多少财产？你的身价是多少？”每隔一段时间反省一下这个问题是有好处的，可以让你保持清醒理智的头脑。这也是当你向银行申请贷款时银行信贷员必然向你提出的问题。他一般会要求你提供一份资产负债表，以此作为决定是否贷款给你的重要依据。
资产负债表是体现一个人或一个家庭的财产情况的，它包括三个部分：资产项目，反映你所拥有的财产的货币价值；负债项目，反映帐单以及其他在将来必须偿还的债务；资产净值，是资产和负债的差额。下面我们看一个二年级大学生的平衡表(表2．1)。表2．11997年12月某大学生资产负债表资产(元)负债和资产净值(元)手持现金250助学贷款1200储蓄1000短期借款50衣物350负债总额1250书本和文具220录音机和磁带400资产净值1020总资产2270总负债和资产净值2270同企业资产负债表相同，个人和家庭资产负债表也存在一个基本关系式，即：
资产=负债＋净资产
这个等式总是存在，因为净资产可以是正值也可以是负值。当总资产大于总负债时净资产为正值，反之为负值。
在资产负债表右侧，将负债列于净资产之前并非随意，它反映了你的债权人对你的资产的法律要求权。特别是当你破产时，对于剩余资产，债权人的要求权是优先于你这个所有人的要求权的。例如，你花20万元买一辆小汽车，其中使用自己的积蓄8万元，从银行申请住房信贷12万元。我们忽略其他资产负债项目，购买行为发生后你的资产负债表会呈现下列等式：
如果，一年后同型号汽车价格下降到8万元，你仍用2万元收入归还贷款，你的净资产变为负的2万。
家庭理财的目的就是要使你的净资产最大化，而不是使你的总资产最大化。因为，从上述例子可以看到，不管你的总资产是多少，如果你的总负债更大，就有可能使你的净资产变为负值。换句话说，你破产了。
1．资产。资产是指你所拥有的可支配的具有市场价值的物品。它们可能是有形的物质，如房屋和珠宝；也可能只是几张纸片，使你有权获得收入和其他利益。要想确定你所拥有的全部资产的价值，最重要的是对资产进行科学准确的评估。如果评估的结果误差过大，则据此编出的资产负债表就毫无意义。
在资产负债表上时常对资产项目和负债项目进行分类，以便更一目了然。例如企业的资产负债表通常将资产和负债按照流动性来划分，将各种资产按流动性从易到难的顺序排列。这种方法对家庭资产负债表也同样适用，但是如果我们按照资产的实际用途来划分，对我们更有帮助。从这个角度，我们可以把资产划分为三个大类：流动资产、固定资产和投资资产。
流动资产。流动资产是指现金和其他能够很容易地兑换为现金而不损失其原有价值的资产。纸币和硬币当然是流动性最强的资产，大多数人使用现金来支付日常开销，非常方便。但是由于持有现金不能给人们带来收益而且还容易丢失，所以我们总是尽量减少手持现金量。银行存款既可以获得利息收益又可以很方便地取出现金，且随着现代金融业的发展，可以通过支票、信用卡等形式购物，因此储蓄也是流动资产中很重要的一个组成部分。一个家庭具体持有多少流动资产主要由收入水平和你的风险意识决定。
3．净资产。总资产减去总负债就得到净资产，Steele家在1991年12月31日时的净资产为107，446。净资产是反映你的财富实力的最重要指标，我们需要详细了解它是如何变动的。它可以以两种方式变动，即由于现金流出流入而发生变动和由于市场价格波动而发生变动。
现金流动导致的净资产变动在一个时期内只要现金收入大于现金支出就会导致净资产增加，称为正储蓄；反之可导致净资产减少，称为负储蓄。
年度收支表
年度收支表将过去一段时间的收入和支出分类排列出来，是资产负债表的重要补充。它可以帮助你有效地回顾过去的理财行为是否适当，并决定未来的改进措施。
1．收入。收入是指现金流入。象表2．4所显示的那样，收入的来源多种多样。但对大多数人来说，工资薪金是其收入的主要来源。Arnold和Sharon的工资收入占其总收入的98％，这里的工资收入53，000是税前收入。有些家庭在做理财计划时喜欢用税后收入，不考虑交税数额。实际上，这两者都很重要，了解自己的纳税情况有助于安排合理的避税计划。扣除应纳所得税款14170后，他们的可支配收入为38，830。他们的工资收入近几年有了较大提高，这有利于实现家庭的财务目标，但同时也使他们适用所得税率的等级提高。
利息收入505是来自于存折储蓄帐户、大额定期存单和美国储蓄债券，这笔钱他们并没有从帐户中取出来。股票和共同基金共分配了330的现金红利。加上利息和红利收入，Steele家的总收入是53，835。
2．支出。支出是家庭为维持一定的生活水平的现金流出，但是你不能把它理解为全部的现金支付，比如购置投资资产就不是支出。另外，分期付款和抵押贷款都被看作是支出，虽然按照正规的会计原则应该区分利息和本金的支付。
表2．5对支出的划分几乎包括了你在生活中可能遇到的所有项目。我们可以把支出作如下划分：
(1)固定支出。固定支出是指那些你在短期内很难改变的支出项目。有些支出是按照合同规定必须支付的而且数量也是固定的，如抵押贷款、购车贷款和保险费。这些开支通常被称为“沉淀成本”，因为这些费用不论将来发生什么事你都必须支付。还有一些费用虽然数额并非固定不变，但个人同样无法加以控制，比如Arnold交纳的16，020的所得税。
(2)弹性支出。弹性支出是指你在短期内可以控制的支出。房屋维修费、医疗费等不确定性很大，在作预算时最麻烦。而食品和家庭日用品开支则容易预测得多。
表2．5对Steele家的总支出进行了分类，可以看到其大部分开支是固定支出，在作预算时会比较容易预测。
3．储蓄。收入大于支出的部分就构成正储蓄。
一些善于持家理财的人常把计划储蓄额作为家庭的固定开支来对待，一开支就把某一确定数额的钱存入银行户头。一个有效的储蓄方法是为每一个理财目标单独开立一个投资帐户。这样做可能有些麻烦，但却很值得。因为明年实现的理财目标和10年后的目标所要求的资金积累方法肯定不同。
评价家庭理财成功与否的一个重要依据是家庭理财目标是否实现。如果你的目标是购买住房或存款一万元，并且实现了，那么你的理财就是成功的。
此外，评价家庭理财也有一套客观的指标体系，即财务比率。如果你向银行或他人借贷，银行不会只考虑你用这笔钱做什么，而是客观地考察你的资信情况、还贷能力。银行会利用你的资产负债表和年度收支表上的数据计算一些财务比率，来决定是否向你发放贷款。即使不是为申请贷款，定期计算家庭的财务比率，也可以使你了解家庭当前的经济状况，做到心中有数。这些财务比率主要体现三个方面的情况：抵抗通货膨胀能力、资产的流动性和负债水平。
1．抵抗通货膨胀的能力。通货膨胀可以在不知不觉中侵蚀我们的财产，因此每隔一段时间将家庭的总收入和净资产的变化率与通货膨胀率进行比较是理财的重要内容，特别是在通货膨胀率较高的时期，比如我国80年代中后期。
(1)收入和通货膨胀率。假设今年你的名义收入(你实际收到的数额)比去年增加了5％，而同时物价上涨10％，那么，你的实际收入是下降了5％，或者说你的货币收入的购买力下降了5％。今年你的生活水平会较去年有所下降，虽然你的工资从数量上看是增加了。
首先你可以计算名义收入增长率，将名义收入变化率计算结果与通货膨胀率比较，来评价家庭收入对通货膨胀的抵抗能力。计算公式是：
(2)净资产和通货膨胀率。通货膨胀不仅能影响你的真实收为生病或失业导致收入突然减少。为此，我们必须有一定数量的能很快变现的资产，以备不时之需。一般来说，家庭应保持的流动性资产数量应相当于3-6个月的税后实得工资作为缓冲。
(2)流动速率。流动资产与税后实得工资比例没有考虑到家庭负债因素，两个有着相同这一比率的家庭，会因负债水平的不同而处于不同的景况。因此，我们还应计算另一个指标——流动速率。流动速率是指流动资产与短期负债的比率。就Steele家来看，其流动速率是：
流动速率=流动资产短期负债=80405580=1．4这个结果说明Steele家每1元钱短期债务就有1．44元的流动资产。家庭流动速率越大，其资产的流动性越好。一般来说，流动速率大于1，并且流动资产与税后实得工资比例也适当的话，就表明家庭资产流动性比较恰当。
(3)避免过分负债。适当的资产流动性可以使我们在出现临时现金需求时，不至于措手不及，流动速率指标是家庭资产流动性的预警信号。但是，它们无法告诉我们家庭所借的外债是否得到合理使用以及外债的数量是否适当。
在很多情况下，我们在增加家庭总资产的同时也增加了债务。入，而且影响你的净资产。如果资产的市场价格不能随通货膨胀率上涨，则家庭的实际净资产会下降。其计算方法与上面相同。为了防止实际净资产减少，你必须尽量拥有那些增值率不低于通货膨胀率的资产。一般来说，手持现金不会增值，银行存款的收益率有时也会低于通货膨胀率，而房地产、期货、股票等投资如果操作适当可以大大高于通货膨胀率。
2．资产的流动性。资产的流动性是指资产转变为现金的能力，决定你是否总能有现金按时支付到期的帐单。它与净资产的数量规模没有直接关系，即使你很富有，如果管理不好资产的流动性，仍有可能需要借钱付帐。
资产的流动性与收益性刚好相反，流动性越强的资产其收益性住往极低，如现金的流动性最强但收益性却为零，活期存款的收益性就低于定期存款；而收益性高的资产，如房地产等，其流动变现性却较差。
如果到期帐单不能按时支付，违约赔偿或借贷支付都会造成损失，所以家庭资产中总要保持一定比例的流动性强的资产。但由于其收益较低，这类资产比重过大会减少许多本来应得的收益。因此，家庭所拥有的资产应确定一个合理流动强度。
家庭资产的流动性高低并没有一个普遍适用的标准，各个家庭的收入、消费习惯、投资态度都各不相同，没有一个固定的最优流动性资产数量，我们只能根据经验进行大概的估计。在估计时有两个指标很有用：流动资产与短期负债比率和流动资产与税后实得工资比率。
(1)流动资产与税后实得工资比率。一般工薪阶层总是用当期收入来支付当期消费的开支。如果每期收支都刚好相符，只保持很少一些流动性资产就可以了。比如，如果我们每天支出60元，每天收入也是60元，就根本不需要现金储备。但实际情况完全不是这样。有时我们可能有意料之外的大笔支出，有时可能因我们知道，Steele是卖了原先的房子后用所得售房款作为第一笔现金支付，再加抵押贷款来购买现在的住房的。在这里，他们的债务一下子增加了许多，但这并不意味着就一定是负债过多。过分负债并非指数量的多少，而是与你所拥有的资产和收入相比较而言的。我们经常使用两个指标来反映负债是否适当：资产负债率和偿债率。
