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光大证券:4月金股组合盈利6.22% 5月荐股名单出炉

新浪财经2020-05-07 14:25:560

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5月,光大证券推荐的金股为:卫星石化、宁夏建材、三一重工、鸿路钢构、通化东宝、德联集团、希望教育、科华恒盛、视觉中国、中信证券。

【金股复盘】今年4月,光大证券推荐的金股组合收益率6.22%,在27家券商中排第16名,收益率最高的3只股票分别为宁夏建材、贵州茅台、中公教育,月涨幅分别为21.81%、17.68%、11.74%。报告详见《券商4月金股组合"战绩":太平洋收益14%夺冠 浙商最差》。

以下为光大证券5月的金股报告:

大势判断:四大变数兑现中,市场略有低估3月底,我们提出二季度需重点关注四大变数,目前来看,四大变数正逐步兑现。海外方面,随着4月份美元指数上涨态势趋缓,股票、债券、黄金等资产收益较3月份明显回升,这意味着以现金为王为标志的非理性恐慌阶段基本结束。与此同时,美国新增病例的拐点似有望出现。国内方面,一季度经济数据基本符合市场预期,虽然二季度国内将难免会受到海外休克的影响,但考虑到目前中国已经是内需主导,而且海外部分国家已开始考虑逐步复工,预计二季度中国经济同比增长数据将有望环比改善。与此同时,猪肉价格同比增速和石油价格的快速下降有助于降低CPI同比增速,这将为无风险利率的进一步下降打开空间,但在风险溢价方面,目前国内风险溢价仍处高位,未来政策仍待宽松。

从估值角度看,估值隐含增速预期和股市市值/M2是我们衡量市场估值水平的主要标准。估值隐含增速预期方面,目前市场估值隐含增速预期大约为4.6%,从1年以内的短期来看偏高估,但从价值投资的角度看仍处于偏低估的区间。股市市值/M2方面,目前市场估值分位大约为2011年以来40%分位水平,这意味着市场目前处于略有低估的水平。结合这两个分析,我们建议长线投资者和价值投资者依旧可以采取回调买进、分批建仓的策略,短线投资者仍需保持耐心,等待四大变数的完全兑现。?

行业比较:基建投资重要性凸显,逆周期调节仍是市场主线在二季度策略中,我们提出:日常消费和外需难以成为二季度的希望,投资与汽车是启动冰封经济的相对可靠的抓手,建议关注新老基建、汽车和地产。在逆周期调节政策的作用下,反映经济数据逐步改善的偏周期性行业有望成为五月的配置主线。目前出现比较明显边际改善的主要有如下几个行业:①老基建、房产改善迹象明显,新基建有待发力:在二季度外需受损的背景下,基建投资对于稳经济的重要性凸显,二季度有望看到基建增速较快的提升,但由于受二季度海外疫情扩散的影响,新基建有待发力;②化工、机械等部分中游产品值得关注:PVC、聚乙烯、聚丙烯,分别对应下游的地产、汽车、家电需求,4月PVC期货价格都出现一定企稳,聚乙烯、聚丙烯期货价出现明显上涨。而随着国内基建项目相继落地,市场对机械产品需求会产生明显拉动;③看好汽车、家居等可选消费后续改善:销售额增速方面,粮油食品、饮料等必需消费品增速为正且继续提升,家居、汽车零售额的降幅明显收窄,商用车单月销量同比增速转正。?

光大证券5月十大金股:卫星石化、宁夏建材、三一重工、鸿路钢构、通化东宝、德联集团、希望教育(H)、科华恒盛、视觉中国、中信证券。

风险提示:疫情超预期扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。

责任编辑:公司观察

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